谈价值投资

每当人们问股神沃伦·巴菲特他的投资秘诀是什么？他总是说：价值投资理论，坚持价值投资。那什么是价值投资理论？价值投资理念，是巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆提出来的。

格雷厄姆：

“价值投资就是逆向投资，在股市过于低估时买入，在股市过于高估安全边际太小，甚至消失卖出。”

格雷厄姆强调最根本的投资基本原则，就是安全边际。

巴菲特说：

      安全边际原则是非常正确，非常有效，永远是  投资成功的基石。

格雷厄姆把投资者分为两类，一类是防御保守型的投资者，另一类是积极进取型的投资者。

保守型的投资者，第一，第一目标是避免重大的错误和重大的亏损，精力主要，放在防守上。第二目标是轻松自在，不需要经常分析决策，省心省力，省时省事。

巴菲特说：“最好的投资股票的方法是购买管理费用很低的指数基金，通过在扣除管理费，和其他费用之后，所得的净收益率肯定能超过绝大多数投资专家”

      投资策略是投资最具代表性的指数基金或定期定额投资该基金。（如沪深300，中证500）

进取型的投资者特征是是愿意花大量的时间和精力，分析和选择比一般证券更稳健更可靠且潜在回报更有吸引力的证券。

投资策略：

一    购买相对不受市场所追捧的大公司股票

二    买进被严重低估的便宜股票

三    特殊情况下的股票套利

巴菲特说：“买股票的信条是，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”

格雷厄姆说：“市场短期是一台投票机，但长期是一台称重机。”

我说：“投机时，要像玩游戏一样看待，投资时，要像婚姻一样对待，还要选择判断区别二者。”

最后一句：“长期抓住一个不断可增长的资产不放，的确是天下最难做到的事。”这是李笑来老师说的。