聪明钱开始抄底了？哪有那么玄乎！

今天迎来了久违的普涨行情。

不过成交量今天只有3600亿元，也是创了新低。短期行情向上能否持续还需继续观察。今天券商表现倒数，也说明了市场目前的信心仍不足。

但北向资金今天疯狂流入，今天净流入80多亿，也创下了有史以来的单日净流入第三高。近几天净流入将近200亿元。

北向资金的持续大幅净流入，这买买买的愣头青劲和当下的市场也是形成了鲜明的对比，莫非聪明钱嗅到了什么？

非也！

前期我们也分析过，在上个月，外资疯狂流出的时候，特别是在某单日净流出达百亿元那天，我也曾撰文鲜明的指出过，外资的巨额的流入流出更多的是和外围市场特别是美国市场息息相关。

5月的外资单日大幅净流出是受前一日美股大幅下跌导致，同样的，近几天外资的持续大幅净流入很大程度上也是受美股近几天的连续拉升所致。

外资的流入在持续进行，某种程度上来看确实也可算作是聪明钱，但就如今天的单日大幅净流入，绝非是聪明的钱抄底或者是聪明的资金嗅到了什么机会开始出手了等等。

哪有那么玄乎？！

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市场

对市场的观点保持不变，中期谨慎。持仓未变动。持有的农业股近期走势也较弱，目前仍有持有，农业股也是典型的周期股，但暂未有卖出打算，若哪天卖出后，会及时告诉大家。

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美股

美股后续怎么走？

一般我们很少分析美股的。但近期看几家券商的策略等研报，都认为美股降息后，股市会短多中空，也就是中长期来看，美股可能会迎来大幅的下跌。并用01年和08年的降息周期来类比。

历史果真如此吗？我们复盘下历史。

大家看一下这张图。图中红框标出的部分，是美国的降息周期，可以看到从84年到现在，美国共经历了4个降息周期，分别是84年到86年，89年到92年，01到03年和07到08年。

可以看出，前两个降息周期，美股整体还是上涨的，后两个降息周期，分别迎来了较大的跌幅。

后两个降息周期，一次是纳斯达克科技股泡沫破灭，股市跌幅巨大的原因主要还是由于之前高高在上的估值，08年是金融危机，金融危机的冲击和蔓延，也大范围的波及到了经济，加上应对的不够及时，以致股市出现了非理性下跌。

可以得出，后两次降息周期中带来的股市大大幅下跌，均不仅仅是由经济原因导致的，更多是由于其他因素如虚高的估值以及超出预期的流动性冲击等。

前两次降息周期中，经济相对更可控，股市也并没有出现多大的跌幅。

下图是84到86年美国标普500的走势

下图是89到92年美国标普500的走势

那么此次降息周期，美股当如何表现?

诚然，国债收益率倒挂，经济下行压力显现，降息的节奏和力度是否把握得当，以及全球贸易下滑带来的冲击等，都给美股未来的走势带来较大的不确定性。

但在美国股市整体未明显高估，类似08年的意外冲击等不可控因素尚未发现，一些券商的策略中就直接用01年和08年美股的大幅下跌来类比当下，是不是太简单粗暴了点呢？