2500多点的大A股，为什么没有5000点时诱人？

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股市两市三板再一次大跌，市场对于此的反应也是陆续上热搜。从客观的角度考量，如今的股市到底怎么了？为什么股指的位置越来越低，却越来越不受到投资者的待见？甚至以“癌股”“崩盘股”“阿斗股”相称，投资者更是垂头丧气，没有多少生机可言。

让人值得深思的情况：为什么2500多点时的大A股，却远远没有股市5000点时诱人？甚至更低的2449点位置时都没有，或许在未来更低位置时都没有。

可是，投资不应该是价格越低，回报率越高吗？在股市中的反应却被屡屡相反，情绪相左。股票的位置越低却也就没有越多的投资者过问、投资。而股市到底承载着什么样的风险，又有什么样的机会？

一、股市的风险来自于哪里？

影响股市的因素有很多，宏观经济、货币政策、国际形势、经济周期、军事政治、投资者情绪等等。而股市素有“经济的晴雨表”之称，可提前反应经济3-6个月的时间。至于股市的下跌，又有哪些因素在影响？

1、国际形势的影响：

2018年影响世界经济的事情是什么？美关税一事的影响，对于世界的经济布局、发展以及各个经济体之间的贸易关系有着极大的影响、冲击。在这种背景影响基础上，不仅仅是我国股市，就连美股、日股、欧股等主要国际股市指数也出现了不同程度的下跌，受影响范围以及程度都是广泛与深刻的。

2、货币政策的影响：

近几年还有一件改变世界的事情，就是美联储提速加息并且以逐渐式进行。从低利率时代开始进行加息本就是对于经济好转的肯定，但是世界经济并不同步，美国经济现状要更优于其他经济体。在此经济背景下，美联储逐渐式加息存在对于国际资本的“抽血”，也对于世界各个经济体造成推高加息预期的影响。韩国、我国香港也都纷纷加入了加息队伍。

3、经济周期的影响：

经济是存在周期性，这种试图被经济学者、专家所破解又始终没有一个定论的时间周期可言，只是相对的理论。但能够肯定的是经济存在周期。衰退、萧条、复苏、繁荣四个阶段循环渐进、生生不息。

而现阶段处于什么经济周期的阶段呢？从经济周期的角度出发，现阶段正处于复苏阶段进入繁荣阶段的中间调整阶段。为什么？

2008年，美国的次贷危机影响世界，使世界进入金融危机时间，甚至经济危机时间，不管是股市也好还是经济也好都出现了不同程度的倒退，并且实体经济中出现了更多的破产企业，倒闭企业，失业率开始大幅升高。可以说就是一次经济的大衰退，经济周期中的衰退阶段。

2009年-2013年呢？在这期间还发生了欧债危机，经济衰退阶段的影响“阴霾”并没有散去，而是更深刻的影响。高库存、高失业率、企业倒闭数量等等，一直在此阶段存在，没有更好的解决方案，只能是大量的“印钞”进行拉动投资，促进经济的发展，解决危机所带来的影响。

2014年至今呢？复苏阶段，最重要的表现就是，全球经济数据的复苏以及全球股票市场出现过阶段上涨行情。而复苏阶段以美国为先，最开始进入复苏，2013年初美股市场便表现创下历史新高。

那么繁荣阶段出现了吗？并没有。至少世界并没有出现繁荣阶段应该出现的景象，股市也并没有出现繁荣阶段该有的表现。

而现阶段又出现了美关税以及美联储逐渐式加息的影响，所以现阶段处于什么阶段？就是处于复苏阶段进入繁荣阶段的中间调整阶段。

4、投资者情绪影响：

股票市场总是给人一种“神秘”感。但这个市场并不是适合所有的人进行投资。就拿指数而言，往往指数的位置越高，新入市的投资者也就越多，而指数位置越低呢？新入市的投资者会变得更少。

这与情绪有着极大的关系。现阶段就是这般，股市越是下跌，卖出的投资者也就越多。所以在情绪的影响之下，更多的投资者“恐惧”、“紧张”、“害怕”、“心跳加速”，甚至在执行时的双手都是瑟瑟发抖。但客观缺乏的呢？是对于股市的认知、了解与理解，需要的是更为冷静的思考与分析。

二、影响的风险会在未来哪个时间淡化？

股市的风险于此，而当“靴子落地”形势有着改变的时候，自然也就会转变。只有说美关税一事得到了更好的妥善解决，甚至向着好的一面发展，那么国际形势的影响也就告一段落。货币政策的影响只有进行了“落地政策”才能够淡化美联储逐渐式加息所带来的消息影响与冲击。而经济周期呢？经济周期的影响可以说是虚无缥缈而又存在的。为什么？因为没有哪一个经济学者、专家能够精确的计算出精准的时间节点，只能是预测、预估，但是经济周期的转变，将复苏的经济阶段推向繁荣的经济阶段是肯定的，而这个时间已经不久远。而投资者情绪呢？投资者情绪只能是逐渐的改变，随着市场背景的改变，而走势改变。

而这些影响会是永远的吗？影响的因素不会变化，但是事件会发生改变。而如果从时间看待，2019年将会是改变的重要元年。

三、股市的未来是否存在牛市？

未来大A股是存在牛市行情的。世界上没有一个经济体的股市是呈现一直上涨的，也没有一个经济体的股市是呈现着一直下跌。存在的是曲折向上，并且具有阶段性。大A股也是如此。

大A股具有明显的特征：“大起大落，久盘于底”。换句话表述就是：大A股呈现的是阶段性上涨，阶段性下跌，阶段性相对底部震荡，并且是一个阶段连接着下一个阶段，循环往复。为什么这么讲？

2006年至2007年是阶段上涨时间，2008年是阶段下跌，而2009年-2013年呢？就是相对底部的横盘震荡。虽然2009年时也出现了阶段上涨，但综合来讲也是反弹行情处于在相对底部。

2014年-2015年又回到了阶段上涨时间，2015年下半年再次发生阶段下跌，2016年至今又是一样的阶段相对底部的震荡。

所以，从股市的规律出发，下一个阶段是什么阶段呢？就是阶段性的上涨，也就是牛市。而现在重要的就是熬过相对底部的震荡阶段。

四、美股与我国股市，哪一个市场更具有投资价值？

这是太多太多的投资者都在思考的问题。为什么美股市场能够十年长牛，港股市场也能够多年牛市，为什么我国股票市场不行？

其实，是真的误解了我国股票市场。市场听到的美股道琼斯工业平均指数与港股的恒生指数，其实并不能代表美股、港股整体市场走势。为什么？因为两个指数的样本参考只是最优秀、著名的几十家上市公司，并非交易所的全部上市公司作为样本。

而我国的上证指数呢？则选取的是A股＋B股所有的上市公司进行样本编算。

也就是说，美股、港股的道琼斯工业平均指数与恒生指数，表现的是其市场最为优秀的上市公司表现，然后呈现给世人，属于成分股指数。而上证指数则是交易所所有的上市公司作为样本进行编算，呈现的是交易所上市公司整体的情况。这很不一样。相当于美股、港股派出的是最优秀的运动员，而A股派出的是所有运动员，而成绩却要计算为平均成绩。这怎么可能能够胜过美股、港股嘛！

所以，我国股票市场的主要指数的编算方式存在与美股不同，这一点是基础。而投资价值我国股票市场的投资潜力，更胜于美股市场。

从估值的角度出发，我国沪市主板平均市盈率为13.26倍，深市主板的平均市盈率为15.27倍，中小板的平均市盈率为24.73倍，创业板的平均市盈率为34.88倍。而美股呢？道琼斯工业平均指数是28.7倍，标普500的平均市盈率为21.65倍，纳斯达克的平均市盈率为31.3倍。

A股主板市场更具有投资价值，估值更低。

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