告诉你一些赴港上市运作的潜规则

今年，随着上半年的港股上市火热潮，让很多中型企业及创业阶段的企业感觉到，上市也不再那么遥远。尤其看到一些已然成功完成挂牌的企业，我们从招股书、公开财报里了解到所披露的情况，耳边经常响起诸如：“他们公司营业额也没比我们好多少呀？”、“他们都能上市，我们公司也肯定没问题呀！”那样的声音。

“其实，一家企业一旦选择上市，对于创始人而言，基本上就是选择了一场硬仗，犹如背水一役。结果要么华服加冕身价倍增，要么企业惨淡变卖、创始人被三振出局。战役途中负债过高一口气上不来的、或者行业变化过大又顽疾缠身的企业或将最终破产倒闭。”-----来自仁祺盛资本、蒲公英会创始人邓雅匀小姐的专访，她这番话给我留下深刻印象。

选择要走上市这条路的时候，有些忠告，让风投圈的资深人士告诉你。

1、一旦选择走上市之路，就要有能抗得住大起大落的心态

许多老板都误以为上市就是一条金光闪闪的康庄之路。其实，有不少公司一旦启动了上市的按钮，公司内部的员工积极性会快速被激发，大家都希望能够通过持股计划，在几年的时间内自己能成为富豪。但能量是遵循守恒定律的，就跟2.1A的充电宝给手机充电，充电很快，感觉非常好使，但激情维持不了太长时间。若公司一旦上市受阻，树倒猢狲散，许多企业会快速衰落甚至倒闭。仁祺盛资本邓雅匀表示，很多IPO喊了两三年，然后没有实际动静的企业，大多迫切希望出售。首选出售给上市公司、次选同业合并。

究其原因，那都是老板迫于无奈。成事固然在人，而有时候人祸也比天灾来得更频繁。许多员工看不到希望，他们会用一种非理智的负能量心态，看待即便不上市本来也还能独善其身、好好经营的老东家。他们要么选择跳槽，反正许多冲击IPO的企业，在行业圈子里狠刷了几年存在感的，他们的员工跳槽，都是香馍馍。要么，有的员工选择无为地待着转化为公司的负担而非引擎。

2、规范成本是必缴的学费

要成为公众公司,就需要守法、按照上市公司的规范要求运作。企业需要合法纳税，在环保、工商、社保、公积金、海关、安全生产、技术质量监督等方面守法经营。为了完成这些环节，企业在人员配备上、管理配备上、在对外公关环节上都要花费大量成本。如果有企业有投机取巧，或者顶风作案，最后可能得不偿失，前功尽弃。

3、对待专业人士，不能过于强势，讲尊重求和谐

在上市过程中，我们都知道券商、会计师、律师三方是必加入方。这三方里，券商是排第一位的。券商主导公司的IPO进程，总体协调各个中介机构。然而实际的案例中，我们见到不少自以为雷厉风行的强势的企业老板。他们认为这三方都是我付钱来做事，最后分我的羹的人。我有这么多年的江湖实战经验，你们券商说的事情，虽然之前我没干过，但我一听就明白，我HOLD得住。

他们有时候也拿出管理下属的职业习惯去跟三方专业人士打交道，容易形成由企业主导IPO日常进程和协调各机构的态势。这让券商负责人弱势或感觉企业老板难以沟通。带来的后果可能是外部方无法有效开展工作，调查受阻等情形会出现，甚至存在企业造假而阻挠调查的情形，甚至没有调查清楚报申请材料，最终会在证监会反馈中撤材料而牺牲大局。企业越是强势，越是主导调查等事项，各种造假风险越大，埋下的地雷就越多。

请不要动不动就想着，公司给了券商会计师律师他们多少钱，他们就应该加班，就应该保姆式服务，就应跪式服务。其实你家上市要是不成功，你几乎没支付什么券商费用。不要以为处处无条件配合，到了公司来跟公司的其他人就一样，他们就得入乡随俗顺从企业文化。尤其当实业起家的老板们，对上了小资情怀的金融斯文派，磨合过程要相互尊重，求和谐、取合力是正道。

4、财务投资者的引入是双刃剑

企业上市前，大多都去融资，而且一般会签署对赌协议，约定上市的时间和回购的条款。一旦引进财务投资者，企业就如打了鸡血，上市的迫切性就十足，老板和高管就有了压力。而且，财务投资者也是有经验的自己人，除了钱，他们大多可以用圈子资源帮企业处理各种事情，就像排球里的自由人，各种补位跑动，全面、省心。财务投资者的引进，可以说大有裨益。

而另一方面，一旦公司运作上市的途中受阻，财务投资人也是十分现实主义的。他们会克己奉公、敬业中立，条款里写着该怎么办就怎么办。

5、维持低调、闷声运作

我们的传统文化讲究韬光养晦，在企业对待拥抱资本市场这件事情上，也是一样的道理。曾经遇见过有一家企业，老板邀请了上下游众多合作伙伴参加其年会，在年会上就高调宣布自己准备要冲击新三板上市的消息。当时的场面，员工欢呼、觥筹交错，随后行内传得沸沸扬扬。而年会后，该公司老板才来咨询新三板上市流程。

事实上，一旦某公司要搞上市的消息一传开，对于这家公司的下游客户而言，该合作的依然会合作，该排多少订单还是按多少订单排，在听说自己的供应商有投资方进入了，他们想，利好啊，以后对这家公司的付款可以压一压慢点付了吧？

对于这家公司的上游供应商而言，咱的客户准备要上市，这家公司已经拿了几千万货款了，那咱家的加工费货款他们不能拖着了，原来90天60天，这会儿月结很应该吧，他们有实力嘛。

这还不算什么，一旦某公司要上市的消息传开了，有些举报也跟着多了。可能是内部员工，也可能是竞争对手，还有可能是股东，甚至是中介机构。在上市过程中，老板财富几何数的增加，但有多少人眼红、多少人对你不满，这些情形你清楚吗?上市过程中要低调，除非已经准备好了，否则不要过早将自己置于风口之上。要处理好和现员工、离职的员工、竞争对手、供应商、客户、券商等中介机构的关系，不要因为小事构成矛盾升级。你没有照顾好各方的利益，没有处理好各个方面的关系，也许会有人使坏。哪个企业敢说自己零瑕疵，在站到公众面聚光灯下的时候?

6、准备好足够的干粮

上市的过程中需要用到的资金，不仅是来源于与公司业务相关的扩张、与上市有关的费用花销、融资的成本、社交媒体的成本，还有许多科目编著要再三斟酌的各种开支。这些费用一产生就要支付出去，就像战役是开打之后停歇全不由你的一样。所以，请无论如何，请你对这场持久战的延绵时间要有足够的心理准备。简单点说，粮草要足够多，要烧得起钱。

如果你真的准备好了，枪林弹雨也要上，也请你咬紧牙，越过终点的时候再笑出声来。

本文内容来自对仁祺盛资本/蒲公英会邓雅匀专访整理。