一些投资原则的思考

在《世界顶尖投资者是如何在市场和生活中实现双赢的》里，很多投资人都提到自己投资的一些原则，还没来得及逐条整理，但有一些原则还是让我印象比较深刻的。

比较出名的是巴菲特的老师本杰明格雷厄姆，基本上是开创了一个新的投资流派，很遗憾我至今还没认真阅读他的《最聪明的投资者》和《证券分析》，但他的一些观点基本上大家都听过了，包括市场先生和安全边际。

市场先生的核心就是短期内市场是非常情绪化的波动，而长期看市场可以反映企业的价值。基于这样的观点，很自然的推论就是不要尝试预测短期市场，需要长期持有具有价值的企业。

我对安全边际的理解比较直观和浅显，大概就是投资价值和价格有较大差距的企业，这样才能尽可能让自己不亏钱。一些优秀的企业也可能被大家把股价炒高了，导致价格高于价值，一旦投资会有较大的风险，而一些比较差的企业本身价值不太好，但价格更加低，那么价值减去价格的区间足够大，就认为有较好的安全边际。

其实从这上面看格雷厄姆的原则非常简单，总结起来就是长期持有被低估的股票。但其实有两个难题，一个是如何发现低估的股票，这涉及一系列对企业、市场的分析方法，其实是需要很多思考的，另一个是如何长期持有，投资是反人性的，要在低价买进高价卖出，但在低价的情况下，人们只会担心价格越来越低，不敢买入，高价也同理。

除了本杰明格雷厄姆的原则之外，巴菲特和查理芒格也形成了自己的一些原则，业界流传比较广的就是早期巴菲特也遵从本杰明格雷厄姆的“捡烟蒂”理念，只买低价股，后来慢慢被查理芒格影响，形成了“只要是有价值的企业，即使贵一点也可以买”的价值投资理念。另外他们创办的伯克希尔哈撒韦只会在自己熟悉的领域里做投资，从来不碰科技股，因为他们不能理解这个领域。

总的来说，基本上投资的大原则大家都差异不大，更多的难点是在做市场分析以及“反人类”的理性决策能力上，这些都需要实践的过程中慢慢学习。

PS：这是一篇随笔，由于我对投资领域还是一知半解，又希望能把一些了解到的东西记录下来，所以才会有上述的文字，等到对这个领域了解比较深入了，才能写一些结构化和有条理性的文章出来。