两招判断好生意之——活得久

两招判断好生意之——活得久

文：Vivian财商学院

昨天开始了长投股票进阶课的学习，开始分析行业和公司。要找到一个好公司，就要先看所从事的生意是不是好生意。而判断好生意的两个标准就是——活得久和赚得多。

赚得多的行业有很多，行业与生意有先天差异，好行业也更容易获得高收益。比如医疗保健行业的投资收益率能达到25倍，软件和白酒行业能达到16倍，医药、家电和家居用品也能达到10倍左右。

那我们怎么判断一个行业和公司是否能活得久呢？

一是市场潜力要大，二是市场竞争要小。

判断市场潜力，我们可以根据市场规模和市场容量来计算，从而得出一定时间里市场对某种产品或劳务的需求总量。

比如，要算出空调市场的市场潜力。我们可以假设国内4.3亿家庭，每家一台空调，每台空调使用期为一年，那么每年的空调市场就会有4.3亿台需求。用市场需求减去现有的空调产量，就可以判断出未来1年内的市场潜力。当然空调的使用期要远远大于1年，所以可以根据平均使用期限调整市场需求，估算出较为准确的市场容量。

另外我们也可以通过研报给出的数据计算市场容量，如“慧博智能策略终端”和“萝卜投研”等等都是非常强大的投研工具。当然要注意，研报是各个券商公司出具的报告，为了鼓励投资者做出投资决策，分析师会给出推荐或看好的建议，好从中获取服务费。这种建议参考一下就好，大家千万不要做出盲目投资决策。一定要结合分析师板块和分析师综合排名来比较。

市场竞争力可以从投资研报中找到答案。一般如果一家公司竞争小，意味着利润丰厚，比较容易长久存活。相反，如果竞争激烈，就较为不易存活。

在一个行业中常见的竞争格局有四种：完全竞争，垄断竞争，寡头竞争和完全垄断，这四种局面的竞争激烈程度逐渐减弱。

而我们判断一个行业的竞争格局时，可以通过企业数量和市场集中度来综合判断。企业数量越少，集中度越高，竞争越弱，越容易获得超额利润，长期存活的可能性越大。企业数量越多，竞争越激烈，这时利润可能较低，企业存活的可能性也低。

一般市场竞争有3个阶段，在第一阶段，行业内多家企业瓜分市场占有率，多家企业纷纷进入，这时难以判断企业存活概率；第二阶段，公司逐渐增加，市场达到完全竞争，依然难以判断留存率；第三阶段，龙头企业占据大部分市场份额，留存下的企业更易存活。

综上，我们在判断一个行业和一家公司时，要先看行业，判断主营业务在市场中占比，有无增长潜力；其次要看市场竞争，看同行业其他公司的市场占有率，然后再通过自己的独立思考排除掉那些短命亏钱的公司，留下真正的白马。

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