投资最重要的事之十四——测量当下市场的温度

我们或许永远不会知道要去往何处，但最好明白我们身在何处。——霍华德.马克斯

一、面对市场周期的选择

市场周期给投资者带来了严峻的挑战，比如：

不可避免的市场涨跌；

对投资者业绩的重大影响；

无法预知的幅度和转折时机；

面对市场周期，常见的做法有三种：

1.否认周期的不可预测性，加倍努力地预测未来，将新增资源投入战斗，根据预测进行投资。

但是大量的数据和经验告诉我们，关于市场周期，唯一能够预测的是它的必然性。真的很少有人能真正预测市场周期的转折时机和区间。

2.承认未来的不可预测性，忽略市场周期。

即不再费力预测周期，而是尽力做好投资并长期持有。这就是所谓“买进持有”法。

3.努力试着弄清所处处在周期的哪个阶段，以及这一阶段将对投资行动产生怎样的影响？也就是说，即使我们不能预测周期性波动的时间和幅度，力争弄清我们处于周期的哪个阶段并采取相应的行动也是很重要的。

在投资领域里周期最可靠。基本面、心理因素、价格与收益的涨跌，提供了犯错或者从别人的错误中获利的机会。

我们不知道一个趋势会持续多久，不知道它何时反转，也不知道导致反转的因素以及反转的程度。但是趋势迟早都会终止。

所以，成功预测钟摆的摆动并采取正确的行动无疑是一个不切实际的愿望。以下做法更为合适：

第一，当市场已经到达极端的时候，保持警惕；

第二，相应地调整我们的行为；

第三，最重要的是，拒绝向导致无数投资者在市场顶部或底部犯下致命错误的群体行为看齐。

二、准确测量市场温度

对自身处境的正确认识会为我们了解未来事件、采取相应对策提供宝贵的洞见，这就是我们尽可能能做到的。

了解未来很困难，但是了解现在没那么难。我们需要做的是“测量市场温度”。保持警觉和敏锐，我们就能够判断出其他人的行为，并据此判断我们应采取的行动。这里的关键在于“推理”。

感谢互联网，我们每个人都可以看到每天正在发生的事情。但是有多少人在努力了解日常事件背后市场参与者心理与投资环境，并进一步思索我们该如何相应地采取行动呢？

简而言之，我们必须力求了解我们身边所发生的事情的含义。当其他人盲目自信、积极买入时，我们应加倍小心；当其他人不知所措或恐慌性抛售时，我们应该更加积极。

所以看看四周，问问自己：

投资者是乐观的还是悲观的？

媒体名嘴认为该入市还是该出市？

新型投资产品是被大众欣然接受还是避之唯恐不及？

证券招股和基金上市被视为致富机会还是潜在陷阱？

信贷周期处于资本容易获得还是难以获得的阶段？

市盈率处于历史高位还是低位？

收益率差是收窄还是扩大的？

.......

这些都是至关重要但并不需要预测的东西。我们能够在现状观察的基础上得到出色的投资决策，而不必猜测未来。

关键是要留意类似的事件，让它们来告诉你该如何去做。虽然市场并不需要你每天都照此行事，但是在极端市场情况下这是必需的，倾听市场的声音非常重要。

当投资者定期检测市场温度时，这些富有洞察力的问题能够轻而易举地充当检测标准。

三、散户的市场评估表

投资最重要的事之十四——测量当下市场的温度

你可以从以上任意一对词语中选出你认为最能贴切描述当前状况的，如果你发现你的标记大部分在左侧栏里，那么，看紧你的钱包！