北京利尔
北京利尔于辽宁拥有6000万吨菱镁矿储量，可开采量约4000万吨，每年开采上限为100万吨。若采用炸药，开采成本仅为十几块/吨。目前炸药依旧管控，但进入七月已被默许采用机械手段进行开采。目前日开采量最高可达1000吨左右，但是作业面相对较小，未来产量有较大的不确定性。公司现有6万吨烧结镁砂产能，考虑到公司下半年将投产4万吨电熔镁砂产能和10万吨烧结镁砂产能，目前菱镁矿开采主要为公司下半年镁砂开采做准备，暂时未有对外出售之计划。公司认为，随着营口大石桥炸药开放，鞍山地区开放炸药有几率近期看到。
北京利尔认为目前市场菱镁矿供应尚可，短期应无断供之忧，短期价格猛涨更多是市场情绪所致。公司80%的客户为钢铁企业，目前公司存货至少可保证2个月供应无忧，且也未听说钢厂出现事实上断供现象。不过，钢厂采购部门对镁质耐火材料的确较为担心。公司判断菱镁矿社会库存较多：前期开采之后，镁砂冶炼企业仅挑选采购49%的菱镁矿，48%、47%的菱镁矿多弃置不用，品位更低的甚至用于铺路。在目前炸药管控的背景下，镁砂冶炼企业也开始考虑使用低品位的镁砂进行冶炼，当然品位低的菱镁矿会对最后镁砂及耐火材料会有负面影响，公司目前也在尝试改良耐材制品配方以解决这一问题。光大建材团队认为，镁质耐火材料供应问题需要观察，但目前危机对大型耐材企业而言机遇多于风险。
环保对冶炼环节的影响是关键。菱镁矿从几十元上涨至200-300元，烧结镁砂从几百元上涨至一千元以上。冶炼环节目前利润上升速度较快，主要在于环保整治，当地约有一半以上烧结冶炼产能被关停，部分电熔产能也被波及。公司目前在也在囤积高品位菱镁矿，主要为下半年冶炼产能开工做准备。在耐材制品环节，利尔面临的环保压力并不大。利尔产线均符合国家环保要求，燃料主要采用天然气、且制造过程中也没有什么尾气排放。尤其是不定型耐火材料，基本没有污染。因此，环保整治目前对大型耐材企业的影响不大。
问答环节
Q：公司辽宁那边的矿区能介绍一下吗？
A：储量大概是6000万吨，开采量大约4000万吨，采矿证上每年的采矿量是100万吨。现在炸药没有发放下来，但还是有一定的开采，通过机械凿的方法，一天几百吨，月产量1万吨左右，采出来的矿主要还是自用。
Q：电熔镁砂价格涨幅没有烧结镁砂那么大的原因是什么？
A：因为冶炼企业由于环保原因关停较多，所以烧结镁砂的供给收到抑制，所以涨幅较大，而电熔镁砂所受到的影响较小。
Q：公司电熔镁砂和烧结镁砂的产能情况如何？
A：现在有6万吨的电熔镁砂产能，今年会再投10万吨的烧结镁砂产能和4万吨的电熔镁砂产能。
Q：镁系耐材在钢铁行业的具体用量有什么区别？
A：长流程炼钢从高炉开始生产出铁水，再进入转炉，然后到钢包、中间包，耐材的消耗是逐渐增加的，高炉的寿命是20年，转炉寿命也比较长，一年一换，钢包和中间包的寿命是非常短的。电炉的寿命是半个月到一个月，耐材的消耗比转炉要多。各个环节的具体消耗量对比数据倒没有统计。
Q：公司这边有收到钢厂反馈说耐材已经断货，需要公司紧急去给钢厂备货吗？
A：暂时没有听说，公司现在库存还没有到那种危机的时候，还是能够正常生产。没有钢厂出现问题。两个月内应该还是没有问题。
Q：公司的产品结构如何？
A：如果按照镁系和铝硅系来分的话，公司的产品差不多对半开吧。
Q：生产镁碳砖需要多少原料？
A：镁碳砖其实也分两种，一种是由镁砂和石墨制备而成的，另一种叫铝镁碳砖，用在钢包的包壁上，制备过程中会加入矾土和刚玉。生产镁碳砖所用的镁砂，用量来说占比大的是烧结，但是金额上来说占比大的是电熔，而且不同规格的产品，配方也不太一样。大概来说，生产1吨镁碳砖大概要用0.8吨镁砂。
Q：生产电熔镁砂的过程需要消耗多少石墨电极？
A：1吨电熔镁砂大概要消耗10公斤普通功率石墨电极，消耗电大概是2000度。2.2吨菱镁矿生产1吨镁砂。 Q：公司的下游客户分布和销售模式情况如何？
A：80%的客户是钢铁行业的，在钢铁行业中销售模式都是整包销售。一个公司的创新能力和产品质量都能通过整包很好的体现出来，只要把产品的寿命做长了，那么炼钢量就越多，相应的毛利也就高了。
Q：对菱镁矿目前以及未来的供应怎么看？
A：短期来看应该是没有问题的，因为之前品位高的菱镁矿就有很多，所以品位低的矿就闲置了，现在菱镁矿紧缺了，高品位的用完就用低品位的。
Q：一般钢厂跟耐材厂签的是长期合作协议，结算的话周期是多长？目前涨价对公司业绩的影响如何？
A：一个月一结算。不过不同钢厂具体情况不一样，有的钢厂快的话6、7月份就能兑现业绩了。
Q：公司在镁砂价格上涨之前有没有刻意做备货的准备？
A：有。当时从目前状况看，还是不太够。现在涨价这么快，跟供应商签好的协议不会被毁约，供应商的成本自身也锁住了。
Q：如果临时的钢厂找公司？即便给到好的价格，公司也不能马上能满足他？
A：是的。不知道客户的需求结构怎么样，而且不能马上给他。到那种情况，肯定先保证自己原来的客户的供应。
Q：公司涨价会跟濮耐那边协商，涨价一起涨对吧？
A：应该是。不能说一个涨价，另一个不涨价。
Q：15年的毛利率为什么下降？
A：当时接了个大客户，一开始先低价着做，留住大客户。
Q：镁砂采购现在是现金结算吗？
A：结算方式有很多。
Q：环保对耐材这边的影响大不大？
A：现在环保淘汰产量没有标准。有的地区淘汰多一点，有些少一点。
Q：现在更多是恐慌的反应，不是市场真实供需的反应？
A：算是这样。公司要买原料还是能买到。
以上是光大证券对北京利尔的调研
