20190623-20190629 股社区文章整理
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本周重点：
- A股属实是没什么好讲的，现在就是浪费时间的行情，没有真正大的波动，就没有系统性的机会。
- PEG：所有业绩增速还在两位数以上的公司来进行估值。PB：周期比较明显，业绩受经济起伏影响很大的公司。分红率：规模极大，已经没什么成长的公司。
市场：
- A股属实是没什么好讲的，现在就是浪费时间的行情，没有真正大的波动，就没有系统性的机会。其实向下补缺挺好的，因为向上涨你还要考虑什么时候该跑，而向下跌，这个位置要考虑的就是怎么捡便宜货。毕竟对于股民来说，被套是一个不太需要考虑的选择，而账户里有浮盈才真正考验人性。
个股/行业：
- 券商：pb超过3的券商都建议回避。
- 上海机场：机场股现金流都很好，是现在市场最热的白马股，就是涨的贼高，等适当回调了可以配置。
观点/经验：
- 所谓的茅台魔咒可能也是泡沫估值的试金石，因为当你的股价高居两市榜首的时候，就会被放大镜围观，一点点瑕疵都会被放大。虽然依靠一定时期内的热度和盘子小的优势可以短期超越茅台股价，但若没有与之匹配的企业价值，最后迟早还是雪崩收场。
- PEG的意思就是一家公司的业绩增速有多少，就给几倍市盈率。PEG模型可以替所有业绩增速还在两位数以上的公司来进行估值，在A股的应用范围是最广的。
- 但有些周期比较明显的公司，比如证券公司，熊市的时候业绩惨淡，牛市来了业绩大爆发，很明显就不能用peg来估值，这个时候一般都用市净率（pb）来估。
理论上所有的强周期行业，比如有色、化工、煤炭、钢铁、水泥建材、能源，这些行业有一个特点，就是上下游都没有自主定价权，业绩受经济起伏影响很大，通常应该用pb来估值。 - 还有一些公司，规模极大，或者行业日暮西山，已经没什么成长性了，比如大银行、高速公路、铁路公司、大型电力公司，你已经不能再指望它们业绩快速增长，这个时候市场就很现实，只看分红率。
- A股投入的最大的成本其实是时间，想要节约成本，就不要太过专注于分时，白天专心工作，快收盘了看一眼，格局大一点，不要计较小波动。
- 研报可以大致帮你了解一家公司的业务框架，但你就根据这个买，不靠谱，因为现在研究员对公司的调研，很肤浅。很多雷掉的财务他们也发现不了。
- 可以推荐几只打新门票吗。农行、工行、神华、恒瑞、茅台、平安，抽三个买。
- 基金定投坚持10年，最后收益率大概率和GDP的增速是相当的，可以跑赢银行理财，但也别指望暴富。
2019-06-29
今晚休一晚，给你们讲个我珍藏多年的笑话，保准能把你给逗乐了。
世界知名学术杂志《 科学 》曾发表了一篇论文，某团队用核磁共振扫描了狗的大脑，发现狗是用左脑对语言进行处理的，这是一个重大突破，因为绝大多数的动物都是用右脑来处理，这篇研究得到了发表。
然而，第二年，团队研究人员就发表了一篇纠错声明，因为他们事后想起来人是躺着进去的，而狗是趴着进去的，所以左右脑搞反了。
2019-06-28 叨叨叨叨叨叨叨叨叨叨
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我十分讨厌那些散布k12教育焦虑的人，动辄就是月薪几万养不起孩子，前几年养个娃的口径成本是100万，最近我看已经快涨到200万了。
这些人真的很烦。有些是为了在展现自己家境富裕的优越感，有些是为了制造焦虑吸引关注，有些就是纯粹口嗨为了自个爽。本来你就想佛系的平淡度日，这些人会鼓动你继续努力，踩着别人的脑袋向上爬。如果你不为所动，他们就开始恐吓，别人要踩着你的脑袋向上爬。
再淡定的人，长期被这类言论包围，最后也会开始焦躁。其实眼下中国社会的教育军备已经很严重了，再进一步升级是要逼死孩子和家长。
我觉得未来社会开始逐渐向多元化发展，学历不再是唯一的谋生出路，相比之下，我觉得更重要的是如何让孩子成为一个有趣的人，最好还有一两技之长傍身，就很OK了。
比如我的夜报，虽然写的是证券，但看多了你也会发现，貌似这慢熊市里也不能帮你发财，但依然读者群体越来越庞大，没啥秘诀，原因无非我是个有趣的人。
尽量让自己变得有趣一点。
（没写）
关键还是顺势而为，并不是价值投资一定对，而是这几年A股的风格就偏向价值股。你拿个饭勺使劲划，若是逆流，一点用都没有的。
不止淘宝直播，是整个内容创业都是风口。你会唱会跳，会逗人笑，会画画，会演奏，会写小说，会写博文，只要你是个有趣的人，能吸引到他人愿意花时间给你，你就会变的有价值。
通达信软件选区间涨跌幅，命令是.403，注意403前面有个点，然后选前面半年时间，就能出涨幅表，但那个也没什么用，最快的你又买不到，买到了也拿不住，何必自寻烦恼。
2019-06-27 今晚不皮了，说点认真的
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我后来反思了一下，所谓的茅台魔咒可能也是泡沫估值的试金石，因为当你的股价高居两市榜首的时候，就会被放大镜围观，一点点瑕疵都会被放大。虽然依靠一定时期内的热度和盘子小的优势可以短期超越茅台股价，但若没有与之匹配的企业价值，最后迟早还是雪崩收场。
前几天我列了一下证券板块的pb估值，很多网友，主要是一些新股民就问怎么给上市公司估值，怎么判断一家公司的估值是贵了还是便宜了?
今晚我简单的讲一下吧，首先大的原则还是要分行业，因为有的朝阳行业成长性高，有的夕阳行业前途暗淡，具体采用的估值模型都不一样。
目前市场比较主流的估值模型是PEG，也是我比较喜欢用的。
PEG的意思就是一家公司的业绩增速有多少，就给几倍市盈率。举个例子，比如茅台它的业绩增速是同比增长30%左右，那根据peg=1的原则，它就值30倍动态市盈率的估值。
如果业绩同比增速>市盈率倍数，就说明这公司是被低估了，比如华东医药，我一直吐槽砸盘的人不理性，是因为它的增速是37%，但动态市盈率只有12倍。
用peg估值最害怕出现的情况，是公司业绩突然下滑，比如增速从40%下滑到20%，那对应的市盈率从40倍跌到20倍，股价就是腰斩，要出人命的。去年的老板电器就是类似的案例。
所以实际案例中peg估值往往也包含了对未来的预期，再拿华东医药举例，之所以出现大幅倒挂，是因为市场觉得后面几个季度业绩会下滑，到时候可能增速跌到12%，那就和市盈率匹配了。当然我不信邪，我要等后面几个季度的业绩出来再说。
PEG模型可以替所有业绩增速还在两位数以上的公司来进行估值，在A股的应用范围是最广的。
但有些周期比较明显的公司，比如证券公司，熊市的时候业绩惨淡，牛市来了业绩大爆发，很明显就不能用peg来估值，这个时候一般都用市净率（pb）来估。
理论上所有的强周期行业，比如有色、化工、煤炭、钢铁、水泥建材、能源，这些行业有一个特点，就是上下游都没有自主定价权，业绩受经济起伏影响很大，通常应该用pb来估值。
还有一些公司，规模极大，或者行业日暮西山，已经没什么成长性了，比如大银行、高速公路、铁路公司、大型电力公司，你已经不能再指望它们业绩快速增长，这个时候市场就很现实，只看分红率。
由于咱们目前买银行理财的收益也有3-4%，所以买这些大公司的分红率常年也在这个区间。
最后一种估值模式是市销率，即按照公司的销售额来进行估值，这个通常用于那些规模急速扩张，但公司财务上还处于亏损的互联网公司。比如亚马逊到现在都还是亏损的，但公司市值却是世界第一，因为大家都看好它的成长性，觉得现阶段不着急挣钱，先把规模做好，把客户体验做好，至于未来想挣钱了那是分分钟的事。
你们应该也看出来了，今天主要是市场里面没啥有意思的事情，才会写了这么一篇内容偏硬的文章，好歹把篇幅给凑上了。其实我上面说的内容还是很笼统的，具体到上市公司可能不是单一系统估值，有可能是同时几套系统交叉估值，但那个展开的话对新股民就太不友好了。基本上粗略的估值框架，新股民看懂上面的这几段就够了。
哦对了，A股其实还有一个重要的估值流派我忘记说了，叫市梦率，哈哈哈，就是画饼玩概念，估值全靠意淫做梦，胆子有多大估值就有多高。
今天权重股强势，所以指数涨的好看，但中小创其实一般般。
（没写）
什么时候A股总龙头完成了换代，社会也才算完成换代吧。我觉得茅台长牛挺正常的，美国的可口可乐也差不多是30倍pe的估值，两边不向上下。腾讯和阿里只是没在A股上市罢了，它两的市值是茅台的3倍多，这才是真正的龙头。
短线没有啥估值，短线投机就看资金量，谁有钱冲进去谁就是爸爸。
净资产收益率也是一个估值维度，用的人确实不少，我挑选白马股主要用的就是它。
2019-06-26 90%？ 95%？
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今天证券板块全线大跌，主要还是受中信证券昨天110亿减持计划的影响。另外我昨天发的pb表上估值最高的华林证券和天风证券也跌停了，所以逻辑还是挺明显的，就是杀估值虚高。
金融行业的公司没有护城河，大家都是靠牌照吃饭，无论是银行、券商都一样，所以别神神叨叨的拿金融股的未来成长性讲故事，我信你个鬼。
pb超过3的券商都建议回避。
军工资产现在不是市场热点，这两同业重组算不上多大的利好，明天别脑子一热就冲进去。
没啥可说的，继续耗着吧，最近医药还行，估值一直在修复，但之前砸的那个坑还没爬出去。比特币这几天倒是涨疯了，我今天减仓了，还是决定先把这一轮投进去的本金给拿出来，剩下的都是利润，心态贼好，随它涨去，这次我不会再像2年前那样轻易被洗出来了。
这哪是炒股呀，叫熬股还差不多。所以嘛，你在A股投入的最大的成本其实是时间，想要节约成本，就不要太过专注于分时，白天专心工作，快收盘了看一眼，格局大一点，不要计较小波动。
研报可以大致帮你了解一家公司的业务框架，但你就根据这个买，不靠谱，因为现在研究员对公司的调研，很肤浅。很多雷掉的财务他们也发现不了。
2019-06-25 10分钟跌98%，刺激炸了
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中国的金融业最大的门槛是牌照，只要有了牌照，彼此的服务就没啥差异化，所以估值基本上也是一个水平，不可能差出好几倍的。这表里唯一有理由例外的就是东方财富，因为它不是一个纯粹的券商。
依然还是三明治的行情，被两个缺口夹在中间。其实现在要说的话，先补哪一个还不好讲，形势挺复杂，等正式突破了再说吧。
A股属实是没什么好讲的，现在就是浪费时间的行情，没有真正大的波动，就没有系统性的机会。其实向下补缺挺好的，因为向上涨你还要考虑什么时候该跑，而向下跌，这个位置要考虑的就是怎么捡便宜货。毕竟对于股民来说，被套是一个不太需要考虑的选择，而账户里有浮盈才真正考验人性，你们说我说的对么？昨天文章里提到的港灯，代码是02638，这个和电能实业，是我认为香港最好的股票，稳的可怕。每年都固定分现金，4-5%的股息率。不懂港股的买这两个入门，李嘉诚带你飞，不会吃大亏的。老头现在最爱的资产，一是地产收租，二就是旱涝保收的公用事业。
牛猫，请问你一直都没满仓，剩下仓位你是什么形式存在的？现金么？想知道流动资金的归处。正好给你们推荐一个短债产品，006947，可以在我的定投页面上买，收益率不高，七日年化也就4-4.2%，但是胜在安全稳定，持有30日以上就免赎回费，作为现金中短期管理还是很不错的，比逆回购和银行理财强。
想定投中小创，有什么选股思路吗？还不如定投证券指数基金。
东财5.06算高还是低？按券商估值，5倍就离谱，按互联网估值，5倍就还行。问题是现在谁也说不清楚它到底算哪一类企业。
银行股是看PE还是PB呢？目前是否有投资价值。银行一般就看股息率，年化股息3-5%这个区间，小银行少点，大银行多点。
2019-06-24 又一家全国知名公司炸雷了
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花旗再次重申，美的买入评级，格力卖出评级。原因是美的将受益于产品战略和品牌推广，格力基本面不佳且股价已充分兑现混改预期。
今天市场窄幅震荡，只有创业板指因为权重股表现不好跌的稍微多一点，我觉得趋势还行，毕竟上周后面两天涨那么多，洗一下盈利盘也是应该的，关键看后面两天，能不能继续向上收复特朗普推特撕开的那个缺口。银行一般就看股息率，年化股息3-5%这个区间，小银行少点，大银行多点。
很多人开了利弗莫尔证券后，都问过我哪些股票可以买，既然开的是港股，就尽量买境外的资产。我说说我个人的配置啊，我有一些美团，因为我看好它在中国互联网圈未来是保四争三的位置，也是最有机会和今日头条掰一掰手腕的。至于百度已经不行了。另外电能实业、港灯，是可以作为主力仓的，这两家公司比A股的茅台还稳，茅台还腰斩过，这两公司连20%回撤都很少见，因为香港的电力是可以自己定价的，永远不会亏。其次我买了一些农业银行港股，以及重庆农商银行港股。还配置了一些鲁证期货、英皇证券，广深铁路，大唐发电，都是一些估值低，分红稳定的公司。长期放那里吃股息也不错。
你觉得有哪些合法暴富一点点的方法？我之前的文章里介绍过了，这几年最常见的就是内容创业的，内容创业包括写小说、画漫画、唱歌、短视频表演、跳舞、说段子、玩游戏，总之你只要有一项能娱乐大家的天赋，吸引到流量，你很快就能赚到钱。内容创业硬门槛很低，你不需要啥钱就能启动，但软门槛比较高。
可以推荐几只打新门票吗。农行、工行、神华、恒瑞、茅台、平安，抽三个买。
能说说上海机场如何吗？机场股现金流都很好，是现在市场最热的白马股，就是涨的贼高，等适当回调了可以配置。
2019-06-23 笑死，有人偷鸡不成，反被摸了鱼
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A股天生极端，只有干，或不干，没有慢慢干。
周五没操作，还是74%仓位。我到现在还是觉得下面那个缺口差十几个点没补上有些可惜，因为这样一来涨上去了反而会让人心有顾忌，老担心后面会滚回去。现在的局面比当初还复杂一点，因为领导人之间打了个电话，再加上政策利好，导致中小创下面有2个跳空缺口，这种图形让我不太敢伸手，打算再看看。
下周前面两天会很有意思，因为按照目前的趋势，再往上拱两天，上面那个缺口就给补上了，我觉得这事没那么简单，毕竟只是一个电话，并没有回到几个月前谈判时的状态，所以之前如果说是过度悲观的话，那现在看起来就有点是过度乐观。本来周五想加仓一点中证500指数的，但后来一看下面的双缺口我还是怂了，再等等吧，现在的图形太纠结，硬伤多。
我认识一个做配资的朋友，说客户来的时候一个个都信心满满，都9成以上都是输光内裤滚蛋，就没见过几个挣钱走的。
基金定投坚持10年，你认为能翻几倍？最后收益率大概率和GDP的增速是相当的，可以跑赢银行理财，但也别指望暴富。
巴菲特的公司也从不分红，其实你要从分红看的话，腾讯和阿里也不怎么样，这些公司自身成长快，留着钱可以帮股东赚更多的钱。但这个结论反过来，经常分红的公司都是好公司，那是绝对没错的。
