六期D23：财务结构小结——我投资的太极集团否会破产

每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。

这个部分我们通过两个指标来判断一家公司是否存在破产危机，分别是：

（1）负债占资产比率------那根棒子！（公司对外的负债多不多?）

（2）长期资金占不动产及设备比率------以长支长！（有没有发生拿短期资金支付长期投资这种愚蠢错误）

先回顾下“那根棒子”和“以长支长”的概念：

一、概念

1、负债占资产比率------那根棒子！

棒子位置的高低：

（1）体现了公司负债占资产比率的大小，是否会有破产危机！

（2）表现出公司股东的偏好，是否对这家公司经营状况和前景认可！

2、长期资金占不动产及设备比率------以长支长，越长越好！

“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。

流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面；短期摆上面，长期摆下面；有形资产摆上面，无形资产摆下面。资产如此、负债亦如此！“短期资产”对应“短期负债”，“长期资产”对应“长期负债”。

二、判断指标

1、那根棒子：

（1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。

（2）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。

（3）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！

2、以长支长、越长越好：

“以长支长”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产，越长越好！

任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防个心眼。

三、两个指标的权重比例

这两个指标在“财务结构”中的权重为各占50%，同样重要！

四、分析

画出“贵州茅台”独孤九剑，配合图理解下面几个要点：

（1）财务结构是一个动态的概念。

（2）如果棒子位置偏高，意味着股东自己出资较多，通常都是赚钱的企业，毛利率、营业利润率等指标都比较优秀

（3）如果棒子位置偏低，意味着外债较多，要复核公司手上现金和相关盈利指标。

五、公司对比

太极集团在行业的财务结构不太好，负债点资产比率达到MJ老师下市破产的边缘。行业的龙头云南白药的指标相当好看，股东投资占64.4%，以长支长的比例达929.9%。

如果一家公司的财务结构不佳，我们需要按照下面的顺序，交叉验证这是不是一家真正值得投资的好公司：

1、毛利率：这是不是一门好生意？

2、营业利润率：有没有赚钱的真本事？

3、现金：财务结构差，那手上的现金能撑多久？

对比课堂上我们提到的龙头企业，了解行业标准指标：

1、那根棒子位置合理，负债占资产比率均<60%；

2、以长支长，长期资金占不动产及设备比率均>100%;

3、盈利能力几家公司都不错，永辉超市属于超市行业，虽然利润率不高，但低价转的快。

4、手上有钱吗？只能说土豪真不少！

分析自己心仪的公司太极集团 

那根棒子位置不合理，达到80%以上，行业优秀水平在35%左右； 

以长支长，长期资金占不动产及设备比率，刚好大于>100%，行业优秀水平在929.9%;

盈利能力不合同理，行业平均营业利润率15%左右；

烧钱企业的总资产周转率<1,现金占比应该>25%.有短期偿债可能无清偿能力!长期资金来源稳健.. 缺钱天数为-12.9天,不需要资金就可以做生意哦!

经营指标有持续变好中!

六、今日小结和作业

这是今天课程的思维导图小结，方便大家回顾复习。

每天进步一点点，坚持带来大改变！