挥挥手，与过去的自己说再见|“人生若只如初见，财富自由康波荐”
Yan4911/文
古人言，靠山山倒，靠人人跑，靠父母父母老，靠朋友朋友扰，靠自己，最可靠！
（01）
研究周期，把握住财富机会，“人生发财靠康波”。
名词解释:
“康波”即康波周期，是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫，在分析了英、法、美、德以及世界经济的大量统计数据后，发现发达商品经济中存在的一个为期50-60年的长周期。
在康波周期中，前15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，并在此期间新技术不断采用，经济快速发展，迎来繁荣期；后10年是过度建设期，过度建设的结果是5-10年的混乱期，从而导致下一次大衰退的出现。
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一般来讲，完整的康波周期为50多年，人生基本上只能经历一次或最多两次康波机会，以分享产能与技术革新周期的红利。例如1783年到1842年的“产业革命”；1842年到1897年的“蒸汽和钢铁时代”；1897年开启的“电气、化学和汽车时代”；20世纪的“信息技术时代”。
（02）
业内如雷贯耳，被誉为中国资本市场策略研究的“周期天王”、中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者，中信建投前首席经济学家周金涛（已去世），生前有一句在业内流传甚广的话，“周期即人性，人生无非也就是一次康波”。
透过康波周期，不仅能把握经济运行的规律，也可掌握财富人生的密码。无论是研究还是投资，人生的最大的兴趣应该始终围绕于搞清楚周期这件事。
对于投资来说，顺周期者昌，逆周期者亡。
资产价格里最核心的两组投资标的，就是大宗商品加黄金，房地产加艺术品。大宗商品的附属物是黄金，房地产的附属物则是艺术品。
周金涛对此的判断是：大宗商品十年的大牛市在2011年已经结束；中国的房地产在2013年10月之后，景气指数明显下滑，2014年可以确认为地产周期的大拐点，叠加了地产长周期衰退和结构性“红利”的衰退，未来4-6年将面临更大的风险释放。
关于财富，他这样说：
1、迅速积累人生财富的渠道，实际上靠资产价格，而非工资。比如你在北京买一套房带来的财富增值要远大于一份工资的积累。
2、一代人最多把握一次技术周期。我们这代人就不可能经历信息技术的爆发期，只能经历互联网技术的扩散期，但我们能经历两个房地产周期。例如1999年开始的房地产周期，成就了一批财富积累者，人生一个财富基本轮回是10年，那么1999年、2009年、2019年都是可以把握的。但就一生来看，基本的财富轮回实际只有三次，且不可能全部把握。
3、你一个人的一生中，你所能够获得的机会，理论上来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，你肯定一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，你就能够至少是个中产阶级。
4、按照我对于世界经济的周期运行的理解，2018年将出现全球的本次康德拉季耶夫周期的万劫之点，就像2007年是四周期共振高点一样，2018年或者2019年将出现四周期共振低点，所以我们在未来四年一定要看好自己的资产，不要使自己的资产在泡沫中被消灭。
5、我希望大家记住的几件事是，2016年之后不要再激进式的投资，不要使自己在过去六年创造的财富被消灭在了泡沫中。我有一句著名的话 “ 人生发财靠康波 ” ，现在在坐的30岁以下的人你们人生中第一次发财的机会要过五年才能来临，所以现在要做好财富的积累；现在在座的四十到五十岁的人，虽然你们已经有了人生的积累，但是要注意不要再未来四年被消灭。未来四年，我觉得这一点是最关键的。至于2016年我们能够取得多大的成绩，并不太重要。
关于房地产，他这样说：
1、从康波周期的研究角度看，房地产周期长度约为25-30年，美国自1995年左右开启新一轮房地产周期以来，已经经历了21年，其中已在2006年实质性见顶。根据经验，美国这轮房地产周期的最终大底有可能在2020-2025年才会达到。
2、主导国美国的房地产周期要领先于中国香港和新加坡7-9年。由于中国内地房地产周期领先于中国香港和新加坡，而美国自2006年见顶以来已有10年，据此推算，中国内地房地产上行期可能已接近极限。中国内地房地产周期在2014年和2016年可能形成了双头顶部，未来三年或步入下行期。
中美两国很可能在2017年至2019年期间同时处于房地产周期的下行阶段，即出现共振下行。作为全球两大经济体，这种共振向下的影响和冲击将是重要的风险因素。从康波周期所处的阶段看，目前正处于康波衰退向萧条转换的阶段。从康波周期的角度看，这似乎意味着，未来的中美房地产共振衰退，或是使康波衰退转向康波萧条的重要原因。
3、中国一线城市的房价会如何？由于一线城市房地产库存的下 降，而开工跟不上，不能排除房价再次拉升的可能性，显然这对资产价格不是一个利好。以当前的社会对房价的分歧而言，我相信新开工不会好转。
外部而言，美元虽有升值压力，但由于欧洲的好转，我们认为美元的升值可能是温和的，但中国人民币贬值的压力却是肯定的，因为中国进入了相对最差阶段。
所以，房价和汇率贬值是超越单一资产价格的大问题，但会如何组合，目前看不好判断，如果汇率先跌，房价可能就会受到抑制。如果房价先涨，房价和汇率的关系就有点复杂，应该是
房价先涨后跌，随后触发一定的系统风险。不过这些情景我也暂时没想太清楚。
4、2017年上半年附近，中国（房价）的这次反弹会结束。如果你拥有一下城市的核心区域的房地产，并且不是自住房，我认为应该在未来的一年之内卖掉，这就是我对于大家的建议。你卖掉这个房子之后你发现你可以买到好多很便宜的资产，这个性价比已经发生变化，这个就是你的房地产周期。不要以为房地产卖出去买不回来，这个世界上没有只涨不跌的东西。2019年房价会是一个低点，2017年2018年房价是要回落的。一个房地产周期的循环就是这样，20年的循环。15年上升，5年下降，美国也是一样。
5、周期终将幻灭，但在2019年之后，中国新的房地产周期将启动，所谓幻灭即是重生。以人生发财靠康波来看，2019年是1985年后生人一代的第一次人生机会。
诚哉斯言。人生不可能是常胜将军，当放手时且放手，当看淡时且看淡。
人生无常，切莫恋战。
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