当一个加密基金的CIO是什么感觉
编译：尾巴
在运营一个加密基金365天后，有一件事是肯定的:它让人筋疲力尽。然而，与此同时，我比以往任何时候都精力充沛。
Arca刚刚完成了其旗舰数字资产基金LP capital的首个全年管理。作为首席投资官，我亲身经历了构建、推出和管理资本的各种考验和磨难，这些资本是目前机构投资者能够获得的最新、最容易被误解、也可能是最有利可图的资产类别。
让我们回顾一下过去的一年，反思一下，看看接下来会发生什么。
当一个加密基金的CIO是什么感觉
建立团队和战略
启动一个加密基金，很像试图在汽车被发明的同时创建优步(Uber)。
我们正在一个不完整的甲板上干活，一切都是全新的，从服务提供商和系统/工具，甚至评估技术。过去的一年，业务发展和投资过程一样重要。运营加密基金是一项全天候的工作，在建立长期客户信任方面没有捷径可走。
在传统世界里，你甚至不会尝试用少于1.5亿美元的资产来建立基金。按1.5%的管理费计算，每年将有225万美元用于支付雇佣顶级人才所需的工资和基础设施建设，并确保良好的运营。那么，当加密基金管理的资产中值(AUM)低于500万美元时，您如何构建相同的高素质团队呢?
首先，没有浪费。每个人都身兼数职。我们寻找的素质包括灵活性以及利基专业化。也许，更重要的是，激情是必须的，因为员工的动力不仅仅来自预期的薪酬。
投资策略和团队一样重要，因为员工和投资者都明白，我们的投资流程和能力将保持一致并具有可扩展性。即使是在一个不断变化的行业，也必须始终如一地执行现有的流程和程序，以确保随着行业和基金的增长，可重复性。要正确地做到这一点，我们需要服务提供者的帮助。
操作栏
也许最令人吃惊和耗时的方面是管理服务提供商的绝对数量，这让加密领域的资金数量相形见绌。
在传统的资产管理中，在职者占主导地位，而你每年只会评估3倍的新服务提供商。在加密技术中，我们每周评估新服务提供商三次。由于没有监管，没有占主导地位的公司，也没有无限量的风投资金，成为服务提供商的门槛几乎为零。一方面，这令人耳目一新，因为我们可以从头开始，而不必依赖低效的遗留工具;但是，另一方面，许多服务提供者没有太多服务资产管理客户的经验。
2011年，在传统投行从事卖方工作10年后，我第一次转向买方。很明显，在我处在老客户的位置之前，我对他们的工作知之甚少。我曾经开玩笑说，为了了解对方是如何运作的，卖方的每个人都应该被迫在买方实习三个月，反之亦然。
这个建议同样适用于加密。许多服务提供商正在构建他们认为基金和投资者应该需要的工具，而不是与客户合作，试图了解我们的需求是什么。例如，至少有50家新交易所希望我与它们进行比特币交易，但很少有人能用三句话说清楚为什么我应该这么做。
也就是说，在进行适当的尽职调查之前，不可能解雇任何一家公司，因为正确解决这些问题对于建立长期的机构投资者信任至关重要。我们已经在慢慢地推进一些最好的加密新公司。作为首席信息官，我的工作是帮助这些公司建立最佳的解决方案，但也要等到它们解决了对我的基金和投资者的需求之后，才能继续前进。
24/7的风险管理
一旦我们建立了团队和系统，我们就必须在投资上赚钱。
这个行业的每个人都知道，加密市场从不睡觉。即使在写这篇文章的时候，我也休息了六次来检查我们的风险和投资的价格变动。然而，与普遍的看法相反，这个领域不需要“全天候”的交易。它需要严格的风险管理程序，拥有交易权力的团队成员之间的持续沟通，以及愿意远离屏幕，以便让您能够足够清晰地思考，否则会只见树木不见森林。
工作时间管理波动已经够难的了。在家里工作时为饥肠辘辘的孩子做饭时做这些几乎是不可能的。因此，流程和规划甚至胜过最好的交易员和算法。虽然我们总是有人在需要的时候可以交易，但这给我们带来了巨大的好处，而不是仅仅因为市场开放就强迫投资。
筹款
当然，拥有强大的团队和可扩展的战略并不意味着投资者会把钱扔给你。
尽管这个行业对所有的资产管理公司来说都是新鲜事物，但对于希望配置到这个领域的投资者来说，它甚至更加陌生。传统的对冲基金常常假装现在还是1982年，当时保密是很重要的，这样其他9家对冲基金就不会窃取它们最好的创意。然而，在当今这个不断沟通和互联互通的世界，更不用说基金之间的高度竞争，透明度是赢得投资者信任的关键。
我们花了大量的时间教育我们的投资者和我们的前景。这对于这种资产类别是必要的，特别是当您的投资者基础很成熟，并且与当前的加密投资者具有不同的风险承受力时。
虽然这一过程可能比成熟的金融领域更漫长，但你有机会打造建立在教育、而非商品化交易基础上的持久关系。
比较加密和传统基金
尽管许多加密投资者来自技术背景，现在正试图首次学习如何管理外部资本，但我们采取了相反的方法。
我们认为，理解如何管理风险是一项关键技能，其它一切都可以学习。你会找你的机械师来管理你的汽车库存吗?你的医生管理你的医疗保健股票吗?同样，您的开发人员不应该管理您的加密资产。在我20年的金融生涯中，我花了两个月的时间来学习如何分析公司，用了两年的时间来学习如何交易，用了20年的时间来学习如何管理风险。没有捷径。
从建模到风险管理再到市场营销，我们在传统金融领域的背景每天都能派上用场。我希望我能在12岁的时候就学会编程，因为那会让我的成年生活更轻松;与此同时，我不认为这会让我成为一个更好的密码基金经理。在传统世界里，“两个人和一个彭博”(two guys and a Bloomberg)不是一种非常成功的对冲基金策略，这是有原因的，因为一两个人不可能把每件事都做好。每个角色都非常不同，需要专门的技能来恰当地完成这项工作。
在投资组合团队中拥有一个平衡的方法和不同的观点，允许我们更客观地思考这个资产类别中的真正风险和机会。
事实是，加密既是一种技术，也是一种金融产品，拥有这两种技术的共同知识就能创造出一个成功的方案。一旦建立了这些角色和差异，管理加密基金就与管理股票、固定收益或管理期货基金没什么不同。投资组合经理管理风险、分析师分析、交易员交易，而CIO将所有这些结合在一起。
最后的想法
我一开始就说我既疲惫又精力充沛。虽然这些看起来是相互排斥的，但在加密中是有意义的。这个行业的速度、发展和前景每天每时每刻都在我和我的团队的脚下燃起熊熊烈火。
有很多东西要学习、阅读和谈论，但这也意味着几乎没有时间做其他事情。筋疲力尽的风险是真实存在的。
最近，我们规定了强制性的休息日，经常在中午的短时间内关掉屏幕，这样我们就可以在不考虑价格因素的情况下进行思考。我们已经开始意识到，任何我们无法实时捕捉到的短期价格波动，往往会被我们的思维能力所抵消，因为我们有能力清晰地捕捉到更大、更可持续的价格波动。
我的整个职业生涯都在投资或创业。现在我可以同时做这两件事。成为CIO最有价值的部分是知道我们正处于下一个巨大的全球技术进步的黎明。我们有一个全球性的平台，在那里我们可以招募新的人才进入这个行业，并引导其他人作为投资者进入这个资产类别。我们不停地写和说，这既是我们内部投资过程的一部分，也是我们外部教育过程的一部分。
随着这个领域的进一步发展，我的工作也将不可避免地发生变化。这让我很兴奋，足以与疲惫作斗争。
