高善文:ipo重启可能导致10%-20%的总市值损失。
2013-12-06 本文已影响203人
五花王
#21世纪创新资本2013年会# 12月6日,安信证券首席经济学家@高善文围脖 在此间表示,市场上无论海内外买家,都在看多中国,7月份以来看空中国的声音已很少听到,其理由集中在:一,全球经济正在恢复,特别是美国等发达经济体;二,三中全会力度大超市场预期,改变了投资者的预期;二点五,市场总体估值已经足够低。
他续称,利率、汇率市场化加快将纠正现有人为扭曲的资金成本,零售存款利率将大幅提升,提升到5%-6%,将对资本市场估值水平产生抑制;此外,银行利差将收窄,银行将被迫采用激进策略,其资产负债将日趋不稳定。而汇率市场化会使得AH溢价逐步消失,这也会抑制A股估值。
高认为,注册制ipo将引来市场"下蹲",预期会损失至少10%-20%的市值。而美国经济走好,美国资金收益上升,资金回流美国,将使得钱荒延续,而债券市场的利率上涨,将会传导下去,影响信贷市场,进而影响地方债务的资金还款。除银行外全部上市公司的ROE水平甚至不足以维持地方还款。
高指出,地方政府融资体系需要更加透明,此外,国资作为担保品,以及市场化融资手段的尝试也有助于解决地方债问题。壳资源公司和政府权力部门,以及既得利益者将承担改革成本。
中国经济信息杂志记者 王豫刚 北京报道。