底部仍有反复，等待明确信号！

今日复盘

隔夜美股大涨，亚太市场走强，A股趁机纠错，上演报复性反弹，早盘大幅高开，盘中震荡上行，个股实现普涨，资金抄底蓝筹，50指数最强，率先回补缺口。沪指高开高走，终结六连阴，收盘大涨近2%，短期仍有反复，不宜过分追涨，谨防冲高回落；板块方面，几乎是全线飘红，仅航空微跌，酒店餐饮、食品饮料、旅游等领涨，大消费活跃，激活市场人气。市场温和放量，陆股通流入66亿，为五月单日之最，抄底意愿强烈，释放积极信号，有助行情企稳。不过，刚经历过大跌，就指望大涨，有点不太现实，反弹看似强劲，但非内生行上涨，成色有待检验，特别到周末前，因怕消息面变化，通常都比较谨慎，所以，还不能太乐观，仍需休养生息。

市场研判

受利空消息影响，市场连续下挫，冲击风险偏好，压迫市场估值，破净现象激增，陷入信任危机。最新统计，两市110家破净，较去年底增加近2倍，通常来说，跌破票面价格，就可视为超跌，而破净股票增多，安全边际增强，是行情见底信号，过去在998点、1664点底部，都有类似现象。但市场弱势明显，看不到反转信号，何时走出底部，还有待观察，至少抄底不安全。短期来看，反弹势头强劲，情绪有所回暖，但属超跌性质，并不值得庆幸。一方面，风险窗口期内，资金以短炒为主，根本不敢驻留，行情仍有反复。另一方面，基本面平淡，整体趋势偏弱，多空分歧较大，反弹高度有限，维持谨慎观点，没超预期利好，后市仍将寻底，还需见好就收。

技术分析

最近两年，市场走势不稳，赚钱难度增大，资产外流严重，叠加扩容影响，资金供求失衡，市场萎靡不振，也在情理之中，从这个角度看，居民资产配置，不再追求高收益，更加注重安全性，已是主流趋势，当前形势下，我们认为，还会延续下去，直到收益率逆转，才会重新接纳风险资产。此外，经济增速放缓，政策难以放松，没有牛市环境，顶多是结构行情。不可否认，近期市场下跌，源于过度担忧，与基本面关系不大，通过量化指标，也能看出底部，但必须承认，企稳亦属不易，图谋反攻更难，下个市场驱动因素，要看中美博弈结果，目前局势未明，仍需耐心等待，预期不能高估。技术上，市场奋力补缺，不过未正式脱险，排除是下跌中继，追涨性价比不高，谨防二次探底。

后市策略

市场临近底部，但预期不稳定，短期仍有波动，进行反复磨底，相对收益者，尽量做好折返跑，绝对收益投资者，仍需控制仓位，等待明确信号。