公司的天职

为股东赚钱（对投资人来说）

好公司的标准

• 盈利能力 高
• 公司负债 少
• 运营效率 高

衡量盈利能力的工具

不同行业的毛利率和净利率是不同的，不能简单跨行业比较。

• 毛利率：（营业收入-营业成本）/ 营业收入。用来衡量公司卖出商品需要多少成本。一家公司每卖出一件商品赚了多少毛利。
• 净利率：净利润 / 营业收入。一般来说净利率高于20%就表示盈利能力比较强了。
• ROE（净资产收益率）：净利润 / 净资产（股东权益）。每一块钱的净资产可以赚多少钱。可以跨行业比较，可以去除规模的影响，但是会受到杠杆的影响。
• ROA（总资产收益率）：净利润 / 总资产。可以去除杠杆的影响，但也不准确。
• 自由现金流（净现金流）：经营活动现金流-资本开支。

衡量运营效率的工具

• 存货周转率：营业成本 / 平均存货。平均存货 = (公司期初存货 + 期末存货) / 2 。 期初存货：上一年中资产负债表中的存货。期末存货：当前资产负债表中的存货。
• 资产周转率：营业收入 / 总资产平均余额。衡量企业资产管理质量以及运营效率。可在同行业内进行对比。总资产平均余额：（上一年总资产+这一年总之产）/ 2。
• 三费占比：（销售费用 + 管理费用 + 财务费用）/ 营业收入。衡量一家公司的成本控制能力。

A股中的叫法	港股中的叫法
销售费用	销售及分销开支
管理费用	行政开支+研发开支
财务费用	融资成本

衡量资产安全的工具

投资一家公司首先要观察的就是风险，风险就是资产安全。

• 资产负债率：总负债 / 总资产。资产负债率超过60% 就是高杠杆比的公司，风险很高。（快速衡量一家公司风险使用这个）
• 流动比率：流动资产 / 流动负债。衡量企业短期风险的指标。维持在2比较好，过高和过低都不行。过高可能是存货或应收账款较多，过低可能短期内资不抵债。
• 速动比率：速动资产 / 流动负债。衡量企业流动资产中可以立即变现的偿还流动负债的能力。维持在1比较好。（要结合具体行业）
• 速动资产：货币基金、短期投资、应收款项 （可以在短时间内变现的资产）。一般算法：流动资产 - 存货。精确算法：流动资产 - 存货 - 预付账款- 待摊费用。