55年涨3.38万倍！买它，巴菲特都给你打工？

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注：以下属于个人深度的投资思考，不构成任何投资建议。

​股神巴菲特刚过87岁生日（8月30日）不久，他管理的伯克希尔哈撒韦（BRK）股价也一度突破27万美元，特意写一篇文章纪念一下。

他是投资界的一座金矿，永远值得我们用心挖掘！

前段时间，伯克希尔连续几日突破27万美元大关，继续称霸全球最贵的股票，市值也大破4400亿美元，成为世界上市值最大的公司之一，比肩改变世界的Google、Apple、Facebook、Alibaba、Tencent、Amazon（有个简称叫GAFATA）等等科技巨头。

全球十大市值公司排名（美股，腾讯不在此列）

从1963年的8美元到现在的27万美元，伯克希尔已经上涨了3.38万倍！这样的涨幅，可以说在股市诞生以来是找不到第二只，这也恰恰说明了价值投资、耐心、复利的伟大魅力！

87岁的老巴

​其实，我一直觉得将巴菲特叫股神不太恰当，他只是把最简单的理念、道理贯彻一生而已，比如：研究出好公司，并长期持有；等待合适的时候买进；极有耐心，让目光短浅的人通过不断的短线交易来拉台股价。

这就好比复利的公式，S=p（1+i）∧n，S总资金，i是收益率，P是本金，n是时间周期。在这四个变量中，老巴其实最厉害其实是时间（这里的n不是乘积，而是n次方！），i在这里反而显得不是那么重要了，而时间，其实换一个词可以说是耐心。

而超级强大的耐心，恰恰是绝大多数人缺少的，无论国内外，大多投资者都是想着赚快钱，因此你具备了你就有极大的竞争优势。价值投资和长线投资其实也是老巴和他亦师亦友的查理·芒格共同的投资理念。

3.38万倍这么恐怖，其实复合收益率不过仅仅21%

1963年，巴菲特收购伯克希尔，其收购价仅约8美元，而按照老巴生日那天（8月30日）收盘价270,420美元的价格计算，55年增值了3.38万倍！

换句话说，如果你在1963年花1万美元买下伯克希尔的股票，现拥有的财富是3.38亿美元（约22.5亿人民币）。伯克希尔从2000年至今的股价走势（月K线）：

2000年至今股价走势图

​然而，令人匪夷所思的是，3.38万倍逆天的涨幅，如果分摊到55年，那么年复合收益率才不过21%。

爱因斯坦说过：复利是世界第八大奇迹，知之者赚，不知之者被赚。

而老巴就是复利最成功的践行者，用时间、用耐心把这种魔力发挥得淋漓尽致，连续跑了55年的乌龟终于跑赢了所有的兔子，最终也造就了他的伯克希尔市值突破4400亿美元，成为全球最大十家市值公司之一，是唯一一个综合型投资公司。

一个至简的道理，买伯克希尔就相当于分享老巴的投资成果了，没必要瞎折腾

提起巴菲特，如雷贯耳，大家都知道他的伟大：和他吃一顿午饭最贵要花345万美元、他的价值投资理念名誉全球、他每年的股东大会都会造成投资界的轰动。

人人都想成为巴菲特，千百万人将巴菲特的价值投资奉为圭臬，然而巴菲特只有一个，至今无人能超越。

不过，有一个至简的道理，炒股就是炒未来，分享上市公司未来的成长，那么，既然伯克希尔是一个上市公司，大家都可以在公开市场购买，换个说法，买了它你就是伯克希尔的股东，那岂不是让老巴给我们打工？

对于众多投资者而言，买伯克希尔，总比之前如投资某e宝等P2P靠谱，至少不会为了每年百分之十几的收益而连本金都没有了。

那么，近几年，伯克希尔在老巴的掌舵下表现如何呢？

如果从2008金融危机后伯克希尔低点的70,000美元算起，到目前270,000美元涨幅286%，8年复合收益率约为14%，而同期标普500指数总收益才不过273%。此外，要知道，平日里看起来高大上的对冲基金大多是跑不赢大盘的。

2009年以来二者走势（月K线）：

注：蓝色标准500指数，伯克希尔为成分股之一

​如果再把时间周期拉长到10年甚至20年，伯克希尔的股价涨幅甚至可以打败国内外99.9%的基金收益率。

实际上，从1977年到2007年30年间，伯克希尔股价年平均涨30.4％，而标普500指数年均升幅仅为9.8％，伯克希尔30年中有22年跑赢大盘。

那些被称为「中国巴菲特的人」，有几个是真正超越巴菲特的？

前面说巴菲特的伯克希尔从金融危机的2008年之后，其复合收益率14%。

看两个例子：

例子一：但斌

有中国巴菲特之称的但斌，其代表产品，融通汉景港湾1号，2004年3月上市，至今124.6%的收益，大家用手指头算算都知道年化收益率是多少，百分之几而已，这样看来，其实你买银行理财或者买信托都实现吧？这个是格上理财的数据：

但斌两只代表基金

再看另一个数据，根据私募排排网的，但斌已经清盘的产品：平安信托-东方港湾马拉松，收益多少呢？2007年至今，年化只有7.26%！没错，没跑赢M2，当然也远远比不上房地产，更别提和巴菲特相比了。

只有7.26%的年化收益而已

​其实都不能和巴菲特相比，为什么？除了收益率方面，还有管理基金的规模，巴菲特都是几千亿美金，而但斌只不过是百亿级别而已，那基金管理难度根本不是一个数量级的。道理很简单，你用100万赚一百万容易，你用一千亿赚一千亿，那难度肯定是非常不一样的！

再看一张图：

2016年亏成*的收益

​红线这是但总16年的收益，16年A股、H股、美股涨得怎么样，大家也知道了，在几个公开场合也见过但总，但总经常提到的茅台（600519）、吉利汽车（00175）、腾讯（00700）等等16年涨得怎么样，大家也都知道了，我就不多说了。

当然，尽管如此，但斌还是属于中国优秀的基金经理，而其他的基金经理水平可想而知。。。。

例子二：赵丹阳

我们再来看另一个很有意思的哥们——赵丹阳，2009年以211万美元拍下和巴菲特吃午饭的机会。

有「私募教父」之称赵丹阳，其人收益又如何呢？

赤子之心收益率

这个收益率看起来很恐怖，但是从2009年低点计算起来，净值从5到13.5，而巴菲特的伯克希尔从7万美金涨到27万美金，你说那个收益高？懂得加减乘除的人都知道那个高！

看到这里，或许大家明白了，赵丹阳去跟巴菲特会面，可能根本不仅仅是为了什么取经，而是营销。

为什么说营销？基金经理靠什么赚钱？其实就只有两个能力，一个募资能力，一个是投资能力，当投资能力也就那样的时候（扩大募资规模，当收益率不变的时候，业绩提成也会大大增加！），因此他们就会做大量营销，花个几百万和巴菲特见个面，全世界（没错，是全世界！）的媒体都在大幅报道，这个营销可以说做得非常有价值！！！！

当然，我们必须承认，赵丹阳能有这样的收益，也算是非常优秀的了，比绝大部分中国的所谓的私募经理优秀得多。但和巴菲特对比，无论是但斌还是赵丹阳，都远远比不上！！！

其实本文也为大家提供一种非常好的选择，有钱的投资者还不如直接买伯克希尔得了（或者再换一个思维，就买巴菲特选好的长牛股），没必要买国内「巴菲特」的基金，更何况，这些平时看起来非常优秀的基金经理收益率不过如此，更别提存在一大批水平不咋滴，营销却做得很好的基金经理了！

既然伯克希尔能长时间跑赢大盘以及大多基金经理，那它自然是长线投资的良好标的（至于怎么买，相信百度和google应该可以回答你）。

但值得注意的是，就算穿越世纪的大牛股，也会有波动，历史上伯克希尔有四次跌幅近50%（包括2008年金融危机等），投资者坚持下来并非易事。换言之，你持有伯克希尔的时间越长，越能克服短期波动，投资的价值也就会越明显，这和巴菲特的投资理念有异曲同工之妙。

还有一点就是，现在伯克希尔的规模已经很大，就像前面提到的，管理的资金越大收益率会越小，但我想未来很多年之内，伯克希尔年化10%左右应该是没有问题的。对于大资金的人来说，是不错的选择，对于大多小散来说依然合适，毕竟股市里面大部分人是亏钱的，而且还亏掉了时间、精力、机会成本等昂贵成本。

当然，伯克希尔现在很贵，没有几个小散能买得起，但是伯克希尔现在分拆出来了伯克希尔B股，现在每股才175.5美元。至于为什么会拆分，这里就不多说，有兴趣可以百度、google。

伯克希尔B股

风险提示：投资有风险，赚了不用感谢我，亏了算你的！

巴菲特真的老了吗？

有个投资者跟我说：巴菲特再强现在也已经87了，现在买是不是49年入国民党？ 言外之意就是巴菲特太老了，伯克希尔太贵了，另外也可能会面临管理层变动风险。

我的回答是：对于太贵了，这个想法也是很多人的想法，所以很多人错过了facebook，amazon、Tencent等等长牛股，就像腾讯涨10倍时贵不贵？100倍时贵不贵？现在500倍时贵不贵？另外，伯克希尔100倍的时候贵不贵？1万倍时呢？2万倍的时候呢？现在3.3万倍呢？

我们炒股，关键是炒未来炒预期，而对未来的预测建立于你大量的研究，研究越多越深入，预测的准确度也就越高。

对于老巴太老了，我相信老巴和查理芒格这么有智慧的人，挑选一个合适的接班人应该不难。

复利魔方，致力于有价值的内容和有质量的思考！一枚浪迹股海多年的资深宅男、话唠，从散户到私募股票研究员、财经记者、机构投资者，从A股到H股、美股，洞察股市各种套路、嘴脸和玩法。