如何读财报？

当我们在分析一家上市公司是否为成长型公司，是否具有投资的价值时，我们除了了解公司的基本情况、营运团队、近期情况等，必须得分析这家公司近五年的财务报表，它会让你避开一些烂公司，避免投资带来的巨大损失。

我们主要从现金流量、营运能力、盈利能力、财务结构、偿债能力五个方面进行分析。下面对主要指标，主要的知识点进行总结。

一、比起长，越长越好

（现金流量）

1、原则100/100/10

1）现金流量比率

>100%

公司赚进来的现金足够偿还短期债务

暗示向银行借钱周转的能量较强

计算公式：营业活动净现金流/流动负债

2）现金允当比率

>100%

代表公司最近5年赚的钱够自己用不需要看银行和股东的脸色

能够满足公司的成长需要

计算公式：最近5年度营业活动现金流/最近5年度（资本支出+存货增加额+现金股利）

3）现金再投资比率

>10%

指公司真正留下来的现金占总资产的最低比例

计算公式：营业活动净现金流-现金股利/固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金

2、现金与约旦现金

10-25%

如果是烧钱行业，要>25%

3、平均收现天数 

如果前两个指标不够好，要看这个指标，<15%视为收现金的公司

三个指标，第2项最重要，占比70%

二、翻桌率，越高越好

（营运能力）

1、总资产周转率

是否>1

如果<1

马上看手上现金是否>25%

平均收现天数<15天

2、平均销货天数

同行业对比，判断产品是否热销

3、平均收现天数

<15天为收现公司

一般为60-90天

若>90

要继续分析是否是行业因素

公司就是收款时间太长

三、这是不是一门好生意？越高越好

（盈利能力）

1、毛利率

>30%，越高越好

如果为负数，坚决不能投资

2、营业利益率/营业费用率

利益率引出费用率

费用率<10%，行业前三

>20%，可能为几种行业中的一种

其中餐饮行业费用率一般>33%，所以餐饮业的毛利率通常要在50%上下

3、营业安全边际率

>60%，代表有较宽裕的获利空间

计算公式：

4、净利率

>2%才能投资

计算公式：

5、每股获利

同行业比较，越高越好。

计算公式：

6、股东报酬率

这是阿菲特最看重的三大指标之一

理想重要>20%，

若<7%,则不值得投资

四、那根棒子

（财务机构）

1、负债占资产比率

位置偏高，代表股东出资比较多，外债比较少

同时看，交叉验证

毛利率

营业利益率

位置偏低，代表外债较多，暗示股东不太支持公司

毛利率、营业利益率偏低甚至负数

现金占总资产比率

如果公司手上没钱，应该果断离场

2、长期资金占不动产、厂房及设备比率：

以长之长、越长越好。

若<00%，则需要小心

五、你欠我的，能还吗？还越多越好

（偿债能力）

1、流动比率：

你欠我的能还吗？

指标要>300%

如果<300%，需要看

手上现金多不多

应收账款天数是否比同行业平均水平要好

库存长不长

2、速动比率

你欠我的，能速速还吗？

指标要>150%

如果<150%，需要验证

手上现金是否>10%，越多越好

是否是收现的公司

是否是烧钱的公司

小结：当然这些指标只是参考，不能明确告诉你买哪一家上市公司的股票，但至少会避免你买入烂公司或即将破产的公司股票，而免于造成巨大的损失。