趋势性行情条件不足，震荡盘底走势难改

盘面回顾

周五沪指全天维持弱势震荡，创业板跌幅明显。截至收盘沪指收报2681.64点，跌幅0.18%，深成指收报8113.88点，跌幅0.61%，创业板收报1366.57点，跌幅1.78%，再度刷新调整新低。盘面20家个股涨停，26家个股跌停，两市成交2508亿元，成交金额较上一交易日小幅萎缩。

热点分析

锂电池、电动汽车概念在蔚来汽车飙涨影响下大幅走强，多个股涨停。白酒、家电、食品饮料等消费板块午后快速上涨，金种子酒盘中涨停。钢铁、煤炭等强周期板块小幅上涨。科技板块整体下挫，软件、信息安全、电子支付等概念跌幅居前。

操作建议

周五沪指延续弱势震荡，前期活跃的军工、科技板块纷纷出现在跌幅榜前列。迈瑞医疗公布招股说明书，或成为“创业板史上最大IPO”，创业板指数在

“抽血预期”担忧影响下跌近2%，对市场人气打击较为明显。资金处于避险情绪影响向家电、酿酒等防御性板块回流，而资金挤出效应造成午后题材股进一步回落。指数近期频繁刷新新低，市场悲观情绪蔓延。低估值限制了股指下行空间，而上涨缺乏动力，盘面热点的轮动加快，持续性较差，对做多动能消耗极大，目前市场仍不具备展开趋势性行情的条件，短期走势或仍以震荡盘底为主。目前市场估值逼近历史低位、连续的“地量”成交，已经构成确认A股中长期配置价值的信号。但盘面领涨热点持续性不强，同时无法形成有效扩散，对市场人气聚集帮助甚微。近期沪指在每次刷新新低后盘中均会出现小幅反弹，显示在经过前期调整后市场内生性反弹需求强烈，未来市场向上运行的核心驱动力将来源于流动性预期改善和风险偏好提升。贸易摩擦逐步消除不确定性，财报空窗期间稳增长政策逐步落地，叠加上市公司回购规模增加、四季度公募基金加仓意愿上升，有利于市场风险偏好提振，股指有望在经过盘整后展开反弹。操作上目前指数点位不建议过度降低仓位，可耐心等待消息面明朗后把握细分行业龙头的低吸机会。