伊利股份能否入手？（上）

自从伊利发了中季报以后，连续下跌，几天跌去了将近20%。

伊利的真（持）爱（有）粉（者）们真真伤透了心，安慕希来一瓶压压惊～

而拿着钱观望的小伙伴，又有些害怕了，这究竟是不是好的买入机会呢？

这当然就要看，究竟是市场先生犯病了，还是伊利真的有问题了。

当然最近几天它又跟着市场上涨开始回暖了，因为我慢半拍的节奏，这篇文章特别像是马后炮。氮素，我们主要看分析思路。

分析思路才是我们长期赚钱的利器。

当你持有的公司出现较大幅度时，心理慌慌怎么办～这时要看它的基本面是否有变化。

主要看两个方面。

01

要看行业环境，市场需求有变化么？

公司想要经营的好，市场首先得有需求啊～

一旦行业需求量下滑了，公司再牛逼也玩不转啊～

就像房地产这种周期性行业，过几年就会出现一波需求下滑。

再比如，当年的三聚氰胺事件，使得大家都不敢买奶粉、奶制品了，导致整个市场奶制品需求大幅下滑。各公司股价也就跌得哗啦啦～

so，现在呢？～

百度了一下，奶制品并未爆出什么问题。

翻了翻行业研报，行业平均增速7%。

再加上现在人均收入上升，无论是居民还是农村人均可支配收入都大幅上涨，进入了大家经常会提到的消费升级时代。

【数据来自萝卜投研】

优质乳制品品牌渗透率越来越高，讲人话，就是原来喝杂牌奶的现在越来越多喝品牌奶了。

尤记得前几年，我们老家村子里过年过节送牛奶，都是没听过品牌的核桃奶之类的。

现在几乎清一色都是伊利、蒙牛了。

可见，行业需求，尤其是知名品牌奶制品的需求稳稳的。

02

其次，看公司本身

既然行业没出现问题，那伊利本身有没有问题呢？

一个公司出现问题，一般就两种情况。

一种是经营能力下滑了，说人话就是赚钱能力下降了；

另一种就是出现债务危机了。

这里，我们先看债务危机。为什么呢？

因为伊利这种龙头公司，我大胆猜测，它的债务是没有问题的。所以想要先排除这一原因。

（对，就是这么任性。）

那就一起去验证一下！

看一家企业的偿债能力，可以看流动比率这个指标。

流动比率=流动资产/流动负债。

流动资产代表可以随时变现的资产，流动负债代表一年内需要偿还的负债；只要流动资产大于流动负债，就说明企业可以还得起钱，债务没什么问题。

【数据来源于理杏仁】

我们可以看到，伊利的流动比率相比往年虽然有所下降，但依然大于1，并没有什么问题。

如果还担心的小伙伴，其实看一下伊利的流动负债构成就会放心了。

我们可以看到205亿流动负债中，应付票据1亿元，应付账款90亿元，预收账款32亿。

这都是免费占用别人的钱啊，预收账款是提前收经销商的钱、不用还，应付账款和应付票据是占用供应商的钱，不着急还；也就是说负债中有123亿都是不用担心的负债。剩余还有82亿。

再看流动资产，现金就有153亿了。

只想说：不慌，不慌，我们不慌。

既然债务也没问题了，就只剩业绩了。

看最近的半年报，可以看到： 

公司2018 年上半年实现营业收入 399 亿元，同比增长 19.3%， 归母净利润 34.5 亿元，同比增长 2.4%； 

其中 18年第二季度实现营业收入 202 亿元，同比增长 14.1%， 归母净利润 13.5 亿元，同比下降 17.5%。 收入符合市场预期，利润低于预期。

什么叫低于市场预期呢？

就是很多券商研报，在分析公司时，会给出预期的收入、利润、利润增速等，这就可以称为市场预期。

某研报预估18年第二季度的盈利增速13%，结果是-17.5%。

也就是说，市场先生本来预期伊利的盈利应该同比增长13%的，结果不但没。

市场先生，就会想：你盈利能力不行了，垃圾！我要把你卖掉！

结果，8月31日出中报，当天下跌7.12%。

给市场先生的“机智”鼓爪！

氮素，市场先生真的是对的么？

伊利的盈利能力真的下降了么？

这究竟是短期的阵痛，还是长期的硬伤呢？

伊利可以不可以买？

多少钱买合适呢？

明天揭晓答案！

03

总结

持有公司的股价跌了，心慌慌～？

赶快检查基本面！

一共分三步：

第一步，看市场有没有问题，需求有没有下滑。

第二步，公司债务是否健康。

第三步：公司盈利能力有没有变化。

三步走完，就知道是该及时止损，还是该加仓啦～

提前㊗️大家国庆快乐～～

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