【现代货币银行学】信用和利率（上）

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信用是一种借贷行为，在商品经济条件下，这种借贷行为一般表现为以偿还为条件的商品或货币的让渡形式，并且由于商品或货币的所有者暂时转让出其对商品或货币的使用权，承借者因此要付给一定利息作为补偿。所以，信用是一种特殊的价值运动形式，以偿还和付息为条件的单方面的价值转移。

信用的产生与发展

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>>>信用的产生

商品货币关系的发展，产生了货币的支付手段职能。商品的买卖能够做到钱货不必两清，即赊购赊销，因此形成商品卖出者的债权和商品买入者的债务，信用也由此产生。随着商品经济的进一步发展，货币在经济生活中的作用日益强大，有些人急需货币用以赚取利润，而另有一些人则手头积有货币，需要寻找有利的机会获得增值，这种货币余缺的存在和双方经济利益的不同决定了货币借贷的出现。以前的货币流通手段的价值运动形式为W—G、G—W，而在货币借贷的信用关系中，货币的运动形式是G—G’，即货币因为信用而获得增值。因此，信用是价值运动的一种特殊形式。

>>>信用的发展

信用依次经历了高利贷信用、资本主义信用和社会主义信用几个发展阶段。

1.高利贷信用

高利贷资本是通过放贷货币或实物获得高额利息的一种生息资本。高利贷信用就是高利贷资本的运动形式。它最早产生于原始社会解体时期。那时，私有制已经出现，原始公社内部发生了贫富分化现象，富裕家族占有大量财富，贫困家族为了生产和生活的需要，不得不向富裕家族借债，这就给高利贷的产生和发展创造了条件。另外，随着商品经济的发展，一部分劳动产品已经转化为商品，货币的各种职能特别是支付手段职能有了一定的发展，高利贷于是就出现了。

高利贷在奴隶社会和封建社会中得到广泛的发展，这是因为商品经济不发达和小生产是其赖以存在的经济基础。马克思指出：“高利贷资本作为生息资本的具有特征的形式，是同小生产、自耕农和小手工业主占优势的情况相适应的。”由于小生产者陷入困境，若不向高利贷者借债就无法生存下去，所以小生产者的大量存在，构成了对高利贷的稳定的需求，是高利贷生存和发展的催化剂。此外，一些奴隶主和封建主为乐满足他们政治上的或生活上的需要，有时也想高利贷者借债。总之，前资本主义的政治经济条件决定了高利贷的产生和发展。

高利贷作为一种信用形式，有着信用的一般特征，如价值单方面让渡、到期偿还、收取利息等；同时高利贷也有自己的特点：

>>>第一，高利贷利息率非常高。正像马克思指出的：“高利贷者除了货币需要者的负担能力或抵抗能力外，再也不知道别的限制。”在前资本主义社会，小生产者之所以借高利贷，多是为了急用以度过难关，因此对高利贷的需求弹性极小；而在供给方面，由于商品经济还不发达，社会上可用于借贷的闲置资金是极为有限的。需求（而且是无弹性的需求）远远大于供给，这就为高利贷者索取高额利息率创造了条件。

>>>第二，高利贷不利于生产发展，甚至对生产有破坏作用。在前资本主义社会中，高利贷的需求者主要是小生产者和奴隶主、封建主，小生产者借债主要是为乐补贴生计，而奴隶主、封建主借债主要是为了享受奢侈的生活以及豢养卫士、发动战争，本来就已很有限的资金不能用于生产的扩大和发展。马克思一针见血地指出：“高利贷不改变生产方式，而是像寄生虫那样紧紧地吸在它身上，使它虚弱不堪。高利贷吮吸着它的脂膏，使它精疲力竭，并迫使再生产在每况愈下的条件下进行。”高利贷的这两个主要特点是紧密联系在一起的，由于高利贷极高的利率，借债的人根本不可能把借到的资金用于生产，因为生产所得还不够支付高利贷的利息；反过来，也正由于生产资金匮乏，使得生产不能快速发展，导致商品经济关系发展缓慢，从而使可得的资金量增长迟缓，因此利率高昂。

2.资本主义信用

借贷资本是区别于高利贷资本的另一种生息资本。所谓借贷资本，就是货币资本家为了获取利息而贷给职能资本家使用的货币资本。资本主义信用主要指借贷资本的运动。

借贷资本的形成同资本主义生产过程有着密切的联系。在产业资本的循环过程中，由于种种原因会产生的一部分暂时闲置的货币资本，如折旧基金、应付工资、用于准备购买生产资料的流动资本以及用于积累的货币资本等，这些便形成了借贷资本的供给。而在产业资本的循环过程中，也总会有部分资本家需要临时补充货币资本，这样就形成了对借贷资本的需求。拥有闲置货币资本的资本家把他的这部分货币资本以信用形式暂时借给那些需要货币资本的资本家使用，并在一定时期以后连本带利收回，这样，这些闲置的货币资本就变成了借贷资本。

借贷资本与高利贷资本都是生息资本，但它们之间有着很大的区别。从资本来源看，高利贷资本的主要来源是商人、僧侣、奴隶主、地主等少数富人，而借贷者本来主要来源于货币资本家，此外还包括社会各阶层的部分货币收入。从用途上看，高利贷为小生产者货奴隶主、封建主所借后，全部用来消费，或是为了生存或挥霍，而不可能用于生产；借贷资本主要用于生产，生产更多的剩余价值。

借贷资本不仅与高利贷资本不同，它与产业资本、商业资本也有区别，有自身的特点。

>>>第一，借贷资本是一种所有权资本。货币资本家对借贷资本拥有所有权，他们不参加经营，只是把手中的货币资本贷给职能资本家，并凭借这个所有权获得利息收入。职能资本家获得了资本的使用权，在产品出售后实现资本的增值，把借来的货币资本连同利息还给借贷资本家。

>>>第二，借贷资本是一种特殊的商品资本。借贷资本同普通商品一样具有使用价值，通过单方面的价值转移让渡给使用者。但与普通商品不同，借贷资本的使用价值虽被消费，即用于生产，但其价值并没有消失，其价值不仅能够保存下来，而且还会增值，产生利息。

>>>第三，借贷资本就有特殊的运动形式。产业资本的运动形式为：货币—商品···生产···商品—货币。商业资本的运动形式为：货币—商品—货币的循环。借贷资本的运动形式则为：货币—货币（G—G’），始终表现为货币形态，只是借贷资本所有者最终除了得到贷出的资本外还得到利息。

>>>第四，借贷资本有特殊的转让形式。普通商品的让渡遵循的是等价交换的原则，通过买卖实现商品和货币的价值对等交换。而借贷资本的转让不是通过买卖的形式，而是通过借贷来实现。当货币资本家把借贷资本贷给职能资本家时，他并没有获得任何等价物；当职能资本家偿还借贷资本和利息时，也没有得到相应的等价物，因此，借贷资本的运动是一种价值的单方面转移。

>>>第五，借贷资本是资本主义腐朽性的表现。货币资本家本身并不参与任何生产经营，只是凭借对借贷资本的所有权取得资本的增值，而这种增值最终来自工人阶级创造的剩余价值。借贷资本的这种寄生性质深刻地表现出资本主义的腐朽性。

在资本主义经济中，信用对经济发展的促进作用主要表现在：

第一，信用促进了资本的再分配和利润的平均化。国民经济的迅速发展，靠的是各部门的协调发展。在资本主义社会，就是通过资本自发转移来实现的。资本总是从利润率低的行业向利润率高的行业流动，以保证资本家获得最大的利润，然而资本并不是能够完全自由流动的，如资本受其所固定在特定的自然形态的限制，同时也受资本家手中所掌握的数量限制。信用的出现，使得这些闲置都不复存在，从而使得资本主义经济能够较迅速地发展。

第二，信用节省了流通费用，加速了资本的周转。各种信用流通工具可以代替现金流通，又可以使一些债务债权互相抵消，这样节约了现金的流通，从而也节约了现金流通有关的各项费用。信用的发展，也加速了商品的销售，从而提高了全社会的资本利用效率。

第三，信用加速了资本的集中和积累。资本主义银行的出现，对于资本主义信用的发展具有巨大的推动作用。大的职能资本家信誉好，还款有保证，所以银行总愿意向其贷款。这样，资本就逐渐集中到大职能资本家那里。另外，银行还可以把分散的、小额的资本集中起来，成为巨额的货币资本，在通过信用投入到生产中去，从而克服了资本家个人力量积累资本需要较长时间的限制，加速了资本的积累。

3.社会主义信用

由于社会主义社会中依然存在着商品和货币，因此信用仍有存在的必要。所谓社会主义信用，是指社会主义经济中借贷资金的运动形式。社会主义信用体现着社会主义的生产关系，摒弃了资本剥削和寄生性质。但就信用的基本特征来说，社会主义信用仍然是一种借贷关系，是以偿还为条件的价值运动形式。因此，其运动形式与借贷资本的运动形式是完全相同的。

总之，从信用发展的历史进程可以看出，信用作为商品经济的重要组成部分，总是受特定的生产方式所制约，同时又反映着一定的生产关系并为其服务。在当代较发达的商品经济中，信用发挥的作用越来越大。信用虽然产生于商品流通，但其本身却从属于分配范畴，信用造成了价值的单方面转移，是价值量的再分配。当然，这样的分配同企业分配和财政分配相比，是临时的短期的再分配，并且具有偿还性；也正是因为这些特点，信用分配可以改变原有资金的用途，积少成多、化短为长，变消费基金为积累基金，极大地促进了社会生产的发展。另外，信用的价值单方面转移的特点造成了货币资金所有权与使用权的分离，从而能够使有限的资金投入到效益好、发展快、对国民经济促进作用大的产业中去；同时，国家可以通过对银行信用的控制，调节货币的投放量，从而采取反经济周期的措施，保证货币流通与商品流通相适应，实现宏观经济协调、稳定地发展。

信用形式和信用工具

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无论是资本主义社会还是社会主义社会，在商品经济快速发展的当代，信用在经济中发挥的作用越来越大。国家、企业和个人都从各种形式的信用中获得经济的发展、生产的扩大和效用的提高；可以说，现代经济越来越体现为一种信用经济；各种信用形式和信用工具相继出现。

>>>信用的基本形式

信用的基本形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、租赁信用、国际信用等。

1.商业信用

商业信用是企业之间在买卖商品时，以延期付款形式或预付货款等形式提供的信用。商业信用在资本主义社会得到了充分发展，并成为资本主义信用制度的基础。

（1）商业信用的必要性。随着商品经济的发展，社会化大生产使得企业与企业之间的联系日益紧密。在产业资本循环过程中，各个企业相互依赖，但他们在生产时间和流通时间上往往存在着不一致，这样就可能造成有些企业的商品积压，卖不出去，而有些企业虽急需该商品但无钱购买，造成极大的损失。因此，以延期付款形式提供的商业信用出现了。这样，卖方可以向买方提供该商业信用，使得后者能够顺利实现商品的增值，卖方的利益也就可以得到实现。通过这种企业间相互提供的商业信用，整个社会的再生产得以顺利进行。另外，商业信用还与商业资本的存在和发展有着直接联系。商业资本是实现生产和消费的中间环节，商业企业赚取中间差额作为利润，因此商业企业不可能有足够的资本从工业企业那里购买全部工业品。为了保证商品流通的顺利进行，工业企业要向商业企业提供信用，商业信用也因此得到发展，从商业信用的必要性可以看出，商业信用是直接同商品生产和商品流通相联系的，直接为产业资本循环和商业资本循环服务。由于这个特点，商业信用至今仍然是资本主义信用制度的基础。

（2）商业信用的特点。商业信用有以下几个主要特点：

>>>第一，商业信用所提供资本是商品资本，仍处于产业资本循环过程中，仍是产业资本的一部分。

>>>第二，商业信用体现的是工商企业之间的信用关系。它是工商企业间相互提供的信用，授信的债权人和受信的债务人都是直接参加生产、流通的工商企业。

>>>第三，商业信用与产业资本的变动是一致的。在经济复苏、繁荣时期，生产增长，产业资本扩大，商业信用的规模也就扩大；相反，在经济危机、萧条时期，商业信用又会随生产和流通的缩小、产业资本的缩小而萎缩。

（3）商业信用的局限性。从商业信用产生的必要性和其特点可以知道，它主要是局限性表现在：

>>>第一，商业信用的规模受工商企业所拥有的资本量的限制。商业信用是工商企业之间相互提供的，各工商企业只能对现有资本总额进行再分配，所以商业信用的最高限度仅仅是工商企业现有资本的利用。

>>>第二，商业信用具有严格的方向性。商业信用提供的商品只能由生产该商品的部门向需要该商品的部门提供，而不能相反。

>>>第三，商业信用具有对象上的局限性。工商企业一般只会向与自己有经济业务联系的企业发生商业信用关系。否则就没有必要也不可能发生信用关系。

2.银行信用

银行信用是银行以货币形式提供给工商企业的信用。它是现代信用经济中的重要形式，是在商业信用经济中的重要形式，是在商业信用基础上产生并发展起来，并克服了商业信用的局限性。

（1）银行信用的特点。随着经济的进一步发展，商业信用的局限性使其日益不能满足商品经济的需要，银行信用应运而生。银行信用具有以下特点：

>>>第一，从资本类型上看，银行信用中贷出的资本是以货币形态提供的，不从属于产业资本循环中的商品资本阶段，而是从产业资本循环中独立出来的货币资本。正是有了这一特点，银行信用才能够克服商业信用的局限性。因为银行信用能聚集社会社会上的游资，如各种暂时限制的货币资本和社会货币储蓄，从而超越了商业资本只限于产业内部的界限。此外，由于银行信用是以货币资本提供的，可以不受商品流转单方向性的限制，从而克服了商业信用在方向上的局限性。

>>>第二，银行信用是一种间接信用，它是以银行及其他金融机构为中介，以货币形式对社会提供的信用。通过银行及其他金融机构聚集社会各工商企业以及国家和个人的闲置资金，并贷给工商企业，因而银行信用是一种间接信用。

>>>第三，银行信用与产业资本的变动是不一致的。由于银行信用贷出的资本是独立于产业资本循环的货币资本，其来源除了工商企业外还有社会其他方面，因此银行信用的动态同产业资本的动态保持着一定的独立性。例如在经济危机时，商业信用因为生产停滞而大量所见，但企业为了防止破产及清偿债务，势必需要银行信用，导致对银行信用的需求激增，由于危机时期银行存款可能会大量减少，就更造成银行信用供求的不平衡，导致利息率大幅升高。

（2）银行信用与商业信用的关系。银行信用克服了商业信用的局限性，扩大了信用的范围、数量。近几十年以来，银行信用不断发展，借贷资本逐渐集中在大银行手中，后者又为大垄断组织服务，促进了银行资本与产业资本的结合。

虽然银行信用成了当代经济中信用的主要形式，它却不能完全代替商业信用。商业信用产生的背景告诉我们，商业信用与商品生产和流通有着直接的联系，能直接为产业资本循环服务，因此当工商企业能在商业信用的范围内解决问题时，它就不必求助于银行信用。而且，商业信用不但先于银行信用存在，还是银行信用发生和发展的基础，一些银行信用业务，如票据贴现、票据抵押货款等，都是在商业信用的基础上进行的。

3.国家信用

国家信用是以国家为主体进行的一种信用活动。国家按照信用原则以发放债券等方式，从国内外货币持有者手中借入货币资金。因而国家信用是一种国家负债。

按信用资金来源分，国家信用包括国内信用和国际信用两种。国内信用是指国家通过发行公债向国内居民、企业取得信用、筹集资金的一种信用形式，它形成国家的公债。国际信用是指国家向外国政府或国际金融机构借款以及在国外金融市场上发行国外公债，向国外居民、企业取得信用、筹集资金的一种信用形式，它形成国家的外债。

按信用的期限分，期限在1年以内的称为短期国库券，属于短期债券；期限在1—10年的为中期国库券；期限在10年以上的为长期国库券。

按发行方式分，可分为公开征募和银行承销。公开征募是指国家公债公开向公众、企业发行，由后者认购。而银行承销是指公债由银行通过与国家订立协议进行包销，由银行负责向公众、企业出售，并从中赚取承销费。现在多采用银行承销的方式发行公债。

4.消费信用

消费信用是由商业企业、商业银行以及其他信用机构以商业形态向消费者个人提供的信用。在当代商品经济中，消费信用发展迅速，它旨在解决消费者支付能力不足的困难，通过提供消费信用使消费信用使消费者需求提前实现，达到推销商品的目的。由于消费信用的这种目的，它主要用于满足消费者购买耐用消费品、支付劳务费用和购买（或建筑）住宅等方面的需要。

消费信用可以直接采取商品形态，由商业企业直接向消费者提供所需的消费品。另外，消费信用也可以采取货币形态，由商业银行和其他信用机构向消费者提供贷款，再有消费者利用所得的贷款购买所需要的消费品或支付劳务费用。分期付款和信用卡业务属于前者，即消费信用采取商品形态。分期付款是商业企业与消费者在一定时期内根据合同规定分期偿付货款。信用卡业务目前在国内发展迅速，它是由信用卡公司或银行对信用合格的消费者发行的信用证明，持有该卡的消费者可以到有关的商业服务部门购买商品，再由银行定期同消费者和商店进行结算。消费贷款则是银行以货币形式向消费者提供的信用。又课分为抵押贷款和信用嗲款，后者无需任何抵押品。

虽然消费信用促进了现代商品经济的发展，但由于它使消费者提前动用了他们的购买力，实际上是以未来消费需求的萎缩来获得现在消费需求的扩大，消费者在未来一段时期里不得不负担起偿还贷款本息的重担，造成生产和消费的脱节。而且，作为当今信用经济的主要组成之一的消费信用，其过度膨胀必然推动通货膨胀。可见，对消费信用发放的对象、额度及用途都应加以严格控制，以保证其对经济发展的积极作用。

5.租赁信用

租赁信用是指租赁公司或其他出租者将其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期内收取租金、到期收回租赁物的一种信用形式。现代租赁主要有经营性质、融资性租赁和服务租赁。

经常性租赁是指出租人将自己经营的设备或用品出租的租赁形式，目的在于对设备的使用。租赁公司常常要承担经常维修管理的责任，还要承担设备提前淘汰的风险，其租费率较高。租期期满后，租赁物由出租人收回，承租人没有购买的权利。

融资性租赁是出租人按承租人的要求购买租赁物，然后再出租给承租人使用的一种租赁形式。在租期内，出租人以租金形式收回对出租物的全部投资，并实现利润。在租赁期满后，承租人可以选择续租、退租或购买。选择购买时，出租人可以把租赁物的所有权转让给承租人。而在租赁期内租赁双方不得中止或取消合同。由于这种租赁具有对承租人融资的性质，因此称为融资性租赁。

服务租赁，又称维修租赁。出租人负责租赁物的保养、维修、配件供应以及培训技术人员等项服务。租赁业务不需要整笔现款，只要支付首期租费即可使用租赁物，这样可以方便企业尤其是小型企业的生产经营。当今世界市场竞争激烈，商品更新换代频繁，租赁比自购更为灵活主动，可以把技术进步造成的资产更新的损失限定在最小的范围里。此外，租赁可以改善企业的企业的财务状况，一些项目的租金可以列支冲减收益，从而可以降低税负。由于租赁业务的种种优势，使得租赁信用迅速发展，成为促进生产力发展的重要手段。

6.国际信用

国际信用是国与国之间相互提供的信用。在国际信用中，授信过往往通过借贷资本的输出来推动商品输出，从而实现利润；而受信国则希望利用外资，购买所需商品来促进本国经济的发展。国际信用的主要形式有：出口信贷、银行信贷、政府信贷、国际金融机构信贷等。

>>>出口信贷是指出口国银行对出口贸易所提供的信贷，以促进本国商品的出口。可分为卖方信贷和买方信贷。卖方信贷有出口国银行项出口厂商提供贷款，出口商用来进口商提供分期付款。买方信贷是出口方银行直接向进口商或进口方银行提供的信用。进口商获得该贷款后用来向出口商付清贷款，然后按规定的还款期限偿还出口方银行的贷款本息。

>>>银行借贷是进口商为从国外引进先进技术设备而从国外银行（或银团）取得的贷款。银行信贷要签订协议，贷款可以自由运用，不一定同特定的进口橡木相联系。实务中，进口企业往往通过进口方银行出面取得贷款。

>>>政府信贷是国际间一主权国家政府对另一主权国家真服提供的信用。这种信用一般是非生产性的，如用于解决财政赤字或国际收支逆差，必要时还用来应付货币危机等。

>>>国际金融机构信贷主要指国际货币基金组织、国际开发协会、世界银行、国际金融公司等国际金融机构所提供的信息。这种信用一般有特定的用途，贷款期限较长，并且贷款条件优惠。

>>>信用工具

信用工具指用来证明债权债务关系的书面凭证。信用工具是各种信用关系的反映并为其服务。

主要的信用工具有：

>>>（1）商业票据。商业票据是以商业信用进行交易时所开出的一种证明债权债务关系的书面凭证。

商业票据分为商业本票（又叫商业期票）和商业汇票。商业本票是指债务人向债权人发出的承诺在一定时期内支付一定数额款项的债务凭证。它涉及两个关系人，即出票人（债务人或其代表）和受票人（债权人）。商业汇票是指债权人通知债务人支付一定款项给第三人或持票人的无条件支付一定金额的书面命令。它一般有三个关系人，即出票人（债权人）、付款人（债务人）和持票人（受款人）。汇票一般须经过付款人承兑才能生效。所谓承兑是指汇票的付款人在汇票上签名，用以表示到期付款的意愿行为。凡由商业企业承兑者称为商业承兑汇票；凡由银行承兑者称为银行承兑汇票。银行承兑的汇票大大提高了商业银行票的信用能力，增强了其流通性。

商业票据可以背书进行流通转让。持票人在票据背面签字以表明其转让票据权利的意图，并以此转让票据。进行背书者称为背书人。背书人同出票人一样对票据负完全责任。如果出票人或承兑人不能按期支付款项，票据持有者有权向背书人进行追索，要求背书人付款。这一措施促进了商业票据的流通。此外，票据的持有人还可提现银行贴现，以取得现款，银行则扣除自贴现日到票据到期日的利息。

>>>（2）支票。支票是以银行为付款人的即期汇票。支票的出票人必须在付款银行拥有存款，并且签有支票协议。因此，支票是由银行的支票存款储户根据协议向银行开立的付款命令。

支票可以是记名支票，银行只对支票上所指定的人支付现款。这种支票必须经由持票人的背书，银行才能付款。支票也可以是不记名支票，银行对任何吃这种支票的人付款。这种支票如果遗失，很容易被冒领。因此，出现了划线支票。划线支票是出票人或持票人可以在支票上划两条横向条线，这样的划线支票就只能通过银行收款，而不能由持票人直接提取现款。当一支票由付款银行加上“保付”字样并签字，就成为保付支票。付款银行保付后就必须付款，不会因存款户无存款发生退票拒付的情况，从而有利于流通。

>>>（3）银行票据。银行票据是在银行信用基础上产生的。由银行承担付款义务的信用流通工具。

银行票据包括银行本币和银行汇票。银行本票是由银行签发病负责兑现，用以替代现金流通的一种票据。它有两个关系人，即银行（发票人）与受款人（持票人）。银行本票可分为记名本票、不记名本票，或定期本票、不定期本票。银行汇票是指由银行签发的汇款凭证。它由银行发出交由汇款人寄给异地收款人，向指定银行兑取汇款的凭证。它涉及四个关系人，即汇款人、发票人（汇出银行）、持票人（受款人）和付款人（兑付银行）。

>>>（4）股票。股票是股份公司发放给其投资者，证明其所投入的股份金额并取得股息收入的凭证。

股票是资本市场上借以实现长期投资的信用工具，同时，股份公司利用发行股票来筹集资金投入经营。股票不具有偿还性，即投资者选择股票投资后，不能要求股份公司购回股票。但股票可以转让，因此具有很强的流动性。股票的收益主要包括两个方面：一是股息收入，股息收入来源于股份公司的利润；二是资本利得，即投资者通过股票市场的买卖获得买卖差价的收入。股票的收益水平是比较高的，但其风险相应也比较大。如果股份公司经营破产，则股东将在公司债务清偿后才能获得补偿，但这时往往所剩无几。除了企业的经营风险，还要承受财务风险。股份公司资产负债情况的恶化必定影响该公司股票的市场价值。此外，整个宏观经济形势的好坏也将对股票市场产生影响。

>>>（5）债券。债券是由债务人签发的，证明债权人由按约定的条件取得固定利息和收回本金的权利凭证。债券是现代经济中一种重要的融资工具，主要分为公司债券、政府债券和金融债券。

公司债券是股份公司为增加资本而发行的借款凭证。公司债券的种类很多。按有无担保品分，课分为有担保品的公司债券和无担保品的公司债券。所谓有担保品的公司债券是指以被抵押的特定财产作为履行债券协议的保证。无担保品债券又叫信用债券，发行全凭公司的信用，无任何抵押品。按债券的偿还期划分，可分为一次还本公司债券、分期还本债券和通知还本债券。按债券的票面形式，可分为记名债券和无记名债券等等。

政府债券是指一国政府发行的债务凭证，用来筹集资金。政府债券主要分为公债券和国库券，这两种债券都是一国政府为了筹集资金而发行的一种债务凭证。两者的区别主要在于：一时发行方式不同，公债券面向全国大众公开发行，国库券则可以不公开发行，只向银行、保险公司等金融机构发行；二是期限不同，公债券期限较长，一个的统一公债甚至永不还本，只按期付息，叫永续公债，而国库券期限一般较短，从几个月、一年到几年不等。

金融债券是指银行及其他金融机构发行的债券，用来筹集信贷资金，作为放款的资金来源。金融债券即可在国内发行，又可在国外发行，如一些外国债券和欧洲债券。所谓外国债券是指在另一国的债券市场上该国货币为面值所发行的债券。而欧洲债券是指在另一国的债券市场上以第三国的货币为面值所发行的债券。

在以上介绍的几种信用工具中，商业票据、银行票据、支票基本上期限较短，属于短期信用工具；而债券、股票属于长期信用工具。不论是短期信用工具还是长期信用工具，主要都具备以下几个特点：第一，偿还性。除股票和永续债券外，大多数信用工具必须在到期时由债务人履行偿付债务的义务。第二，可转让性。大多数信用工具可以在金融市场上进行转让，具有较强的流动性。所谓流动性是指能够比较容易的卖出以换取现金并且可能招致的现金损失较小。信用工具的可转让性是的它们参与流通，成为信用经济的中流砥柱。第三，本金的安全性。各种信用工具大多是以本金的安全性作为前提条件的，债权人有权里在信用到期后安全收回自己的投资。第四，收益性。本金的安全性并不意味着信用工具没有风险，恰恰相反，很多信用工具都面临着各种各样的风险，如信用风险、市场风险、经营风险、财务风险、法律风险等等。作为补偿，这些信用工具都具有收益性，可以定期或不定期地为债权人带来收益。