跟彼得·林奇学投资之道
不知不觉，在读理财经典的路上，已过半载。在书中，我们结识了博多·舍费尔，银行螺丝钉，巴菲特，霍华德·马克斯等投资大牛，与君交流切磋，让我们成长颇多。七月，共读书目《彼得·林奇的成功投资》，再一次与华尔街投资大神彼得·林奇邂逅，我们如饥似渴，茅塞顿开，之前感觉股票是可远观而不可亵玩的，碰不得，也不敢碰。读书过后，有一种清凉一夏的感觉，原来股票不是一碰就会炸的，原来我也是可以去选择投资股票的，只是我一直长了一双视而不见的眼睛和没有行动的脑子。
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一、说说作者
彼得·林奇是20世纪美国华尔街最具价值、最具代表性、投资回报率最高的受聘基金经理人，是富达投资集团麦哲伦基金的舵手，被美国金融界称为“全球第一理财家”、“首屈一指的基金经理人”、“美国投资界的超级巨星”。投资大师纽伯格认为，彼得·林奇是当代社会最伟大的投资家之一。
特别是他于1977年接管并扩展麦哲伦基金以来，股票生意极为出色，不仅使麦哲伦成为有史以来最庞大的共同基金，其资产由2 000万美元增长到140亿美元，13年的年平均复利报酬率达29%，而且使公司的投资配额由40种股票，增长到1 400种。彼得·林奇以惊人的成就蜚声金融界。
书中系统地描述了彼得·林奇投资生涯的投资原则、投资理念以及投资策略。同时，用彼得·林奇的经典观念告诉投资者怎样在投资市场中自省以及怎样端正心态，展示了彼得·林奇投资决策过程中令人神往的所谓“秘密”，是我们学习的好帮手！
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二、跟林奇学获取投资信息之道
1、关注日常生活
信息对投资者来说，就如水对于鱼一样重要。许多投资者成功的方法就是对有关信息的敏感和及时掌握。
我们经常抱怨没有时间和精力去了解上市公司，从而失去投资的最好时机。林奇告诉我们，最可靠的投资机会就在我们身边，我们可以从生活小区开始找，从熟悉的购物中心找，或者从工作领域中找，从这些地方得到的消息都是我们熟悉而可靠的信息。
而大多数人都不善于抓住身边看得见、摸得着的投资机会，例如，医生明明知道哪家药厂的药最好，但他不一定去买这家医药公司的股票；银行家深知哪家银行最具竞争力，却未必会去买它的股票。实际上，只要学会以投资者的眼光来看世界，就会发现到处都是潜在的投资机会。
2、认真调研，实地考察
林奇在投资中，要阅读大量的研究报告，但仅仅是纸面上的东西是不足以让他信服，通常他会亲自走访公司。身为手握巨资的基金经理，林奇一直马不停蹄地奔波于各家上市公司之间，他每月至少要走访40～50家上市公司。他认为亲自造访一些自己认为值得花时间实地考察的公司，能为他的投资决策提供真正可靠的第一手信息材料。
既然选择，就一定要做到胸有成竹，如果自己没有了解和调研，就不要贸然出手，否则自己都不知道是怎么死的。
3、关注媒体，阅读公司财务报告
信息的重要性不言而喻，不重视信息的收集和筛选的投资决策无异于赌博。作为普通的投资者，信息的收集和筛选是进行交易的基础工作，正确全面的信息毫无疑问也是投资决策的基础。对于一个投资者，我们要学会从媒体和财务报告上获取当下国家和公司的 第一手信息，为我么投资做好辅助。
三、跟林奇学投资股票之道
1、勤奋选股
选股是一件非常艰苦的工作。林奇这样说：“寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样。翻开10块石头，可能只会找到一只，翻开20块石头可能找到两只。”
而林奇每年要翻开几千块石头，以找到足够的小虫子，满足麦哲伦基金庞大的胃口。林奇的勤奋是有数据可查的，一年要走访500～600家公司，每天6点就去办公室，晚上7点多才回家，路上的时间都是在阅读。每天午餐时都跟一家公司洽谈。
在平常陪妻儿购物时也在考察公司，在和妻子度假之时，也是随时在做公司调研。“1980年我总共拜访了214家上市公司，1986年更是增加到570家。”如此的辛勤劳动，才换来了惊人的成就！
在反观自己，在平时的投资中，又做了些什么了？是不是也会勤奋地调研，考察，而不是人云亦云，盲目跟风！
2、投资自己熟悉的股票
林奇认为最好的选股工具是我们的眼睛、耳朵和常识。林奇也说，他的很多关于股票的绝妙主意是在逛杂货铺，或者和家人朋友闲聊时产生的。
由此可见，每个人都具备这样的能力。我们可以通过看电视，阅读报纸杂志，或者收听广播得出第一手分析资料，我们身边就存在各种上市公司提供的产品和服务，如果这些产品和服务能够吸引你，那么提供它们的上市公司也会进入你的视野。对于大多数没有行业背景的个人投资者而言，最容易熟悉的股票就是那些消费类或与之相关的上市公司股票。
很多时候，不是我们不会选股，而是我们对日常生活的一切都视而不见，没有用投资的眼光和思维去看待，从而忽略掉了。
其实在日常终端消费领域，我们会是很多产品和服务的消费者和体验者，可以获得最直接的判断，找到绝好的投资机会。
3、分析市盈率指标，综合估值
市盈率指标是估值的基础，但林奇的实践经验却告诫投资者，可能是因为这些指标太容易获得，账面价值经常会出现高估或者低估公司真实价值的情况。
所以低市盈率股票并非就一定值得投资。林奇说：“一些投资者认为不管什么股票只要它的市盈率低就应该买下来。但是这种投资策略对我来说没有什么意义。我们不应该拿苹果与橘子相比。 ”
只考虑市盈率当然很傻，但市盈率毕竟是一个非常容易得到的数据，在正确运用时对分析股票也有相当大的用途，因此，你不能对其不理不睬，而是要合理分析。
对市盈率进行分析时，需要注意以下几点：
（1）每股收益的质量难以保证。每股收益容易受到管理层的会计操纵，人为扩大或降低每股收益。
（2）每股收益波动性很大。对于周期性公司，在经济衰退时其市盈率反而处于最高点，在经济繁荣的时候会处于最低点。
（3）收益为负值时，市盈率没有意义。
（4）市盈率的合理倍数很难确定。
（5）不要过于相信专家对公司收益的预测。
（6）低市盈率股票并不一定值得购买。
（7）千万不要购买市盈率特别高的股票。
（8）市盈率与增长率进行比较可以分析股票是否高估。一般来说如果市盈率只有增长率的一半，那么这家公司就非常不错了。如果市盈率是增长率的两倍，那么这家公司就差些了。
4、选股时就进行投资组合
之前读的书中也一直提到，投资就要学会合理分配资产，不要把鸡蛋放在同一个篮子里，投资股票也是同一个道理。
虽然我自己没有买过股票，但通过书中林奇所说：“那些赔钱的股票让我注意到很重要的一点是，即你没有必要在所选择的每一只个股上都赚钱。在我们所构造的资产组合中如果有60%的个股能够赚钱，这就是一个令人非常满意的资产组合了。”
举个例子：将100美元投资于一只业绩很差的股票，最坏的情况也就是损失100美元。而将100美元投资于一只行情不错的股票，也许几年之后投资者可以赚到1000美元、1500美元，甚至2000美元。
投资者只要挑选到少数几只业绩非常好的股票，就可能获得一生的投资成功。那在投资时确定股票价格是否合理就是最最关键的一步，如果你做了正确的研究并买了价格合理的股票，那你在一定程度上就风险最小化了。
林奇认为，投资应该尽可能集中投资优秀企业的好股票，而不能单纯为了多元化投资于自己不了解的股票。投资者应该尽可能多地持有下列公司的股票：“一是你对该公司有一定的了解；二是你通过研究发现这家公司拥有良好的发展前景。 不要为了多元化投资而去投资一些自己不熟悉的股票。
林奇选股建议：一个小的资产组合中应含有3～10只股票较为适宜，这样既可以分散风险，又有可能产生更多收益。
1）如果你希望寻求“10倍股”（ten bagger），那么你拥有的股票越多，在这些股票中出现“10倍股”的可能性就越大。
2）拥有的股票越多，资产组合调整的弹性就越大，这是林奇投资策略的一个重要组成部分。
3）选择中小型的成长股股票是林奇的投资策略之一。
4）选择业务简简单单的公司的股票是林奇的又一投资策略。
5）最恐怖的“馅饼”之一就是购买了一家振奋人心的公司的股票却没有获利。
5、进行长期投资
林奇说过：“不考虑那些偶然因素，股票的表现在10～20年的时间里是可以预见的，至于想知道它们是否在今后二三年内走高或者走低，不如掷个硬币看看。”林奇从不去考虑所谓买入时点或试图预测经济走势，只要所投资的公司基本面没有发生实质性改变，他就不会卖出股票。
林奇把投资变成了生活的一部分。在他看来，投资是一门艺术，当你对它忠诚时，它才会对你忠诚。只有放长线才能有机会钓到大鱼。
学习彼得·林奇投资，我们并不是模仿他的做法，也不是生搬硬套，而是要学习他的投资思路，领悟投资真谛，使自己在投资中可以发挥出应有的潜力，像彼得·林奇那样，形成一套适合自己的投资操作系统，并将之运用于实践当中。 有所付出，有所成长，有所收益。
