市场回顾0429

A股低开高走，沪指表现强劲。

沪指收报3474.90点，涨幅0.52%；深成指报14464.08点，涨幅0.46%；创业板指报3051.42点，涨幅0.03%。

消息面

我国将自5月1日起调整部分钢铁产品关税，对生铁、粗钢等产品实行零进口暂定税率，并适当提高硅铁等产品的出口关税。

目前国家发改委、民政部、卫健委正在会同有关方面编制“十四五”养老服务体系规划。近期多个部委都在进行相关调研。

新一轮成品油调价窗口于28日24时开启，汽油每吨上调100元，柴油每吨上调95元，为年内第六涨。

农业农村部：今年将积极推进《种子法》《植物新品种保护条例》等修订。

国办：大力开展出生人口性别比偏高综合治理工作。

市场观点

【隔夜美股震荡收跌，大金融崛起支撑A股走强】

美联储鲍威尔承认美股泡沫存在，隔夜美股震荡收跌；或受外盘弱势表现影响，今日A股低开，创业板一度跌超1%。近期，随着一季报的披露，多家券商单季营收超百亿，在行业高景气度及盈利增长的带动下，券商板块异动拉升，带领大金融板块走强；受益于强劲的工业复苏需求，煤炭板块继续走强。由此可见，行业景气度、企业盈利增速或为在当下市场获取超额收益的决定性因素。

【A股估值扩张空间受压制，景气度将成为获取超额收益的关键】

2021年信用环境相较2020年将收紧，社融增速大概率走低，利率将在流动性“紧平衡”下维持高位。随着国内经济增长的超预期复苏，2021年货币政策导向可能是严控杠杆率，2021年信用增速见顶回落是大概率事件，这会压制A股市场估值扩张的空间。A股的主要矛盾从估值扩张转为盈利增长，只有盈利增长的行业才能得到相应的支撑。因此，对于不少自身成长性高、行业景气度有望爆发的优质“赛道资产”而言，其超额收益和估值的判断，本质上都落在了对于未来景气度趋势的判断上。

上述信息仅供参考，不构成投资建议