ETF周观察：份额减少，低估品种受青睐 （附ETF精选池014期

上周市场深幅调整,但短期调整并未改变整体格局。周一市场表现来看，风格上略有变化。从之前受追捧的科技医药消费等板块向低估值、前期涨幅小的的行业扩散，周一盘面上军工、保险、环保、水泥等低估值板块飞了起来。

从各券商研究所策略分析师的观点来看，主流观点认为牛市未完继续，主要看结构性的机会。板块配置上，科技和券商仍是主线，同时关注低估值板块的估值修复机会。

ETF份额的变化方面，上周市场ETF份额转为大幅减少。从品种来看，银行、有色、军工等前期涨幅较小的ETF份额大幅增加，芯片、AI智能、创业板类ETF继续受到市场青睐，而沪深300等宽基ETF份额呈现减少。

ETF精选池的方面，我们从市场上近300个ETF品种中，结合ETF规模、成交活跃度等指标，筛选了近30个ETF，覆盖了从宽基到窄基，从周期到成长，从行业到主题的立体池子。如果你每次都能踏准风口的话，作为降维投资的一种方式，用ETF进行板块轮动，或许是个不错的交易策略。

1、宽基ETF:支持市场中长期向上的投资逻辑并未发生变化，因此以沪深300、上证50、中证50为代表的宽基ETF仍可以作为底仓配置品种，享受权益时代的红利。

2、科技创新周期中，科技板块仍是近几年的投资主线。以新能源汽车为例，不管是上周的新能源汽车下乡计划，还是周末刷屏的宁德时代197亿规模的定增，各路资本大佬纷纷出手，其中不乏高瓴资本、UBS等投资大佬，也有本田等实业界的身影。新能源汽车产业链是确定性较高的行业之一，站在中期的角度，新能源类ETF仍可持续关注。

3、金融类ETF中，证券和保险行业明显受益于资本市场改革红利。不管是周末优质保险公司投资比例上限从30%提升至45%的消息，虽然在资金层面上并不一定马上带来增量，但市场预期却是向好的，而证券公司则受益于注册制改革、成交持续放量、两融余额提升等诸多改革红利，牛市中总会成为排头兵。

4、医药类ETF，近期走势比较焦灼。随着医药公司业绩的陆续披露，医药板块进入了业绩证伪期，前期涨幅巨大也累积了一定的获利盘。估值上来看，医药板块估值顶在天花板上，但上半年业绩爆发强、且具有中长期增长潜力的公司，高增长往往能承受高估值。

5、周期类的ETF，仍是随着市场的风启动，比如近期的军工、环保。如果择时能力非常强，则可以在各行业ETF中抓投资风口。

关于ETF份额变化表格的说明：股票的走势是基本面、资金面、情绪面等多重因素的共振，ETF也不例外，单一指标不能作为市场走势的唯一判断依据。ETF份额扩大来自两个方面：一是机构套利资金的申购，二是保险等配置型大资金基于行情判断的加减仓。该表格仅仅是数据仅供参考，不构成投资建议。

关于精选ETF池子的说明：数据持续优化中，稳健进取等定义有一定的主观性，主要遵循过去几年类该指数的风险收益相关分析进行风格分类；如同类基金有稳健和进取之分，主要是因为指数编制方法不同，相对偏稳健或者偏进取；同类基金中优选份额大或交易活跃的；估值分位值为2017年以来估值进行计算。文章力求内容准确严谨，但因能力圈有限或成文仓促，若有纰漏，恳请斧正。数据仅供参考，不构成投资建议，据此投资，风险自担。