一路花絮（478）

傻哥哥，大盘节前不会就这样了吧？你看最近的交易日，上午十点多、下午两点多，控盘太明显了。一有风吹草动的苗头，指数往上刚走好，就拿指数ETF往下压……能理解为是平准动作吗？

原来你看出来了。

是啊，可能上面怕涨太快吧？要慢牛不要疯牛。不然的话估计年前 4500点都打不住……

你呀你呀。本来我也没想说ETF的事儿，但你既然说到了这几天都在说这个问题。我就说说我认知中的一些概念。

好的。

其实我不觉得ETF对二级市场有什么影响，原因很简单：ETF就是基金而已，等于说把基金的这个东西，拿到二级市场来交易。也就是说你可以买ETF，买的是谁的呢？买的是别人的，比如说它发行了两千万的沪深300 ETF，把这两千万的的ETF，再拿到二级市场上来，就是有买有卖嘛，其实，神秘资金买的再多，买的只是别人卖的，它本身并没有增加说这个ETF。

原来是这样。那ETF是啥？

它是一个跟随指数走的这么一个指数型基金。所以ETF的涨跌真正受影响的是市场。要明白这样一个逻辑！就是市场怎么走，比如说沪深300ETF, 那沪深300指数怎么走ETF就应该怎么走。如果说短线，比如说ETF在二级市场交易过猛，大家都在抢这个ETF，那这个二级市场的ETF怎么办？它就涨得过多了，这时就有溢价了。那有溢价的时候就有套利呀。所以其实做ETF更多的时候是涉及到套利的，如果ETF的在二级市场的指数比它的净值要高的话，那么这个时候就可以做套利交易，因为它最后一定会回归净值的。二级市场的炒作，只不过二级市场的供求关系受影有影响。

你这么一说，逻辑就很清晰了。

对呀，你不会又要把我的话编辑进《一路花絮》吧？

嘻嘻嘻。

注意，ETF的价值就是它的净值就这么简单，它没有额外的价值！所以二级市场相对于它的净值来说，可能会有一些更大的起伏，那这种更大的起伏正好就存在着一种叫套利交易的东西。

这个真的刷新我的认知。

我以为你对ETF很了解呢……

谁敢跟你比啊，读了那么多书。

你呀。宝贝还要注意，不是说ETF基金涨多了，它就能带动指数上涨！要明白！如果它能带动市场上涨，那就本末倒置了！

傻哥哥，你说的本末倒置，“本”是谁呀？

问得好？这个“本”，是市场市场走出来的，市场涨跌，ETF基金它才会有净值涨跌，这个是市场来驱动的，但是，又不能说完全没有影响。不然的话，那为什么大家都是来抢ETF呢？肯定是大家都看好这个东西啊！所以反而促进那个市场会更好。

傻哥哥，我被你影响得现在也在讲逻辑了。

那是好事。