每日问答 第771天

2021年12月30日          周四

1、问： 你好，在《资产配置的艺术》一书中，提到股债相关性是随着环境而变化的，通胀期和通缩期相关性大幅上升 ，要用别的资产来平衡相关性 。通缩复苏时相关性增加，我理解其实是不用管的，因为两者都是上涨的。但您说最好配置黄金 这个逻辑不太理解。原因是怕政府控制不住通缩导致危机么？

答：配置黄金是防止通缩情况下股债双杀的，也就是防止系统性风险。系统性风险下股债是正相关的！

2、问：中观配置什么意思呢？为什么自上而下选择就要分散？那自下而上不用分散吗？

答：中观策略（全市场策略）一般就是行业层面，从上到下就是宏观配置思路，最多到行业，不看个股，也就是说国家意志动作搞清楚，在指数层面操作。而自下而上就是深挖个股公司的未来现金，那么就相对集中，不看行业，因为如果有买入的理由那么什么时候涨都是理所应当的。大概就是这样的两个不同方向投资思路。

3、问： 现在降准，又降息，为啥股市没什么反应？

答：股市是预期的反应，这个预期是重难啄摸的，受多方因素综合作用的结果。而且宽货币到宽信用需要有个传导过程，也可能是大家都知道央行会降息降准，己，反映到市场情绪中了！

4、问： 你好。 普通投资者写投资纪要的非常少，我也没写过。什么买入前的逻辑啊，基本面好坏，建仓时间，涨了怎么办，跌了怎么办，止盈策略如何使用啊等。也不知道该咋写？你能指个路径么？

答：这个没有一定之规，每个人的交易策略和标的都不一样。把正确的交易策略做法，提前写下来，主要是为了克服人性，避免情绪的干扰。交易前可以把自己的买入逻辑列出来，为什么买它？比如目前定投买中概互联网的理由：1、估值足够便宜。2、基本面没受多大影响，基本没有改变。3、反垄断是为了让行业有序发展而不是一竿子打死。4、互联网未来仍是国民经济重中之重，是社会最底层需求等等。然后自己如何执行策略？12月定投还是3个月买入。交易建仓后，如果情绪受到影响了，就回过头看看自己买入前心智完好时候写的策略，就能克服外界气氛对情绪的影响，适时回到正确的投资思路上。

5、问： 您好，记得有一个少还利息的方法，这个月还房贷时，同时还掉下个月的本金。

这个方案具体怎么操作呢？怎么和银行的人说呢？

答：房贷一般没法和银行商量，人家也不给你商量。利率不改变的情况下，是否少还利息，其实完全取决于您每期还本金的大小。一般房贷无非就是等额本息，和等额本金两种还款方式。如果平时现金流充裕，那就选等额本金，每月还款总额依次递减，本金还的更快，所以总利息最后交的更少。但月供前期相比等额本息高不少。