一、投资理念03便宜是硬道理（1）
贪婪有两种，一种是在6000点时明知贵了，但还想等多涨一会儿再卖；另一种是在2000点时觉得便宜了，但还想等多跌一会儿再买。
邱国鹭谈行业投资
#军阀割据# 有销售半径的行业（如啤酒和水泥），重要的不是全国市场占有率，而是区域市场集中度。 在军阀混战阶段，企业为抢地盘打价格战，两败俱伤；到了军阀割据阶段，彼此势力范围划清，各自在优势地区掌握定价权，共同繁荣。从军阀混战的无序竞争过渡到军阀割据的有序竞争，是值得关注的行业拐点。
#没有门槛的高增长# 2011年新兴行业的股票表现乏力，其实也不足为奇---当一大堆钱涌进一个门槛不高、未来发展路径不明的行业时，失望是常有的事。没有门槛的高增长是不可持续的。在美上市的中国太阳能股票近年来纷纷从高点跌落90%的案例值得好好研究。
#政策# 短线资金喜欢炒政策支持的行业，但从长线资本的角度看，国家限制的行业淘汰了落后产能，限制了新进入者。行业集中度提高，剩下的龙头企业的日子反而好过。
价格本质上是一种货币现象
市场的一个特点：每次上涨后，好像乐观的观点和乐观的人多，观点显得有深度，有魄力，有远见；每次下跌后，好像悲观的观点和悲观的人多，观点显得睿智，深刻，有说服力。
投资中影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但是最重要的其实只有两点，一个是估值，一个是流动性。估值决定股票能够上涨的空间，流动性则决定了股市涨跌的时间。
流动性改善需要时间，央行降低存款准备金率，政策从预调、微调，到最终能够成为市场向上的推力，这个转变需要时间。
最近存款准备金调整与牛市熊市时间表
一、投资理念03便宜是硬道理（1）
货币供应量M2,M2的合理增速比名义GDP快2~3个点。2011年市场较差，增速只有12.7%，而通胀水平为5%，GDP增速为9%，加起来有14%，合理M2增速应在16%~17%。01年年初M2存量70万亿，相差5%，就是市场流动性少了3~4万亿，流动性收缩，价格缩水。价格本质上是一种货币现象，钱多了，水涨船高，价格上涨，钱少了，价格下跌。
艺术品价格，看苏富比，艺术品价格相对较好，流动性相对较差，苏富比股价一直调整，有规律可寻。
投资微论： 右侧投资 常有人说，在A股做价值投资难，概念股满天飞，好公司没人要，便宜的股票买入后往往变的更便宜。换一个角度看，好公司股价被低估，应该是价值投资者的幸事。A股不缺价值，也不缺发现价值的眼睛，缺的是坚守价值的心。其实大家都知道哪些股票被低估，但大家就是不买，都在等着做右侧投资。
买的时候足够便宜，就不用担心做傻瓜
要分清什么东西先动，什么东西后动，什么东西是你更关心的其他东西的领先指标。例香港，香港股市一般领先于香港房市。
名词解析：
市盈率：最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，市盈率=股价/年度每股盈余。秒懂百科市盈率
EPS（每股盈余）=盈余/总股本秒懂百科EPS
十年没涨的股票，很多人认为不能买，只是说明现在股票价值比十年前要高很多。10年前估值高，现在估值低，10倍市盈率变8倍，相对来讲，安全性比50倍高很多，很多人认为过去十年股票不涨说明价值投资没有用，这只是说明当初50倍的估值去买股票就不是价值投资。
认为A股不同，可以50倍买入60倍买，其实不论A股还是别国股票，一样是投资，一样有投资的基本规律，基本两条：1.估值2.流动性
对于长期投资没钱赚，因为买的时候估值很高，买的时候足够便宜，不担心卖时候卖不出去，而买的时候特别贵，要卖时就必须要找到一个比你更大的傻瓜。
投资微论： 公司四种：好的、平庸的、烂的、看不懂的； 股票四种：被低估的、合理的、被高估的、估不准的 人的知识、时间、精力有限，看不懂的公司占一大半。看得懂的公司中，估不准的又占一大半。看得懂又估得准的，被高估占一大半。看得懂、估得准又没被高估，烂公司占了一大半。剩下的股票中，合理价位的平庸公司又占了一大半。所以，一般情况下能找到被低估的平庸公司或合理价位的好公司已属不易，能买到被低估的好公司更是难上加难。 可惜的是，当市场涌现大批被低估的好公司时，大家一般都在忙着斩仓。
