北金第二十一周丨股东权益
2018-05-05 本文已影响7人
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账本:
进入第二十一周的学习,本周涉及到的是"股东权益"。
北金第二十一周丨股东权益股票是一家股份制公司的"具象化",为了让价值能够 显示在 股票价格上。
而拥有股票,就是拥有这家公司的一部分,也就赋予了股东二个权益:
1.经济性,分红
2.参与性,投票
北金第二十一周丨股东权益围绕这个2个权益,就出现了本周的重点:
同股不同权。
同股不同权:
(1)一种是同价不同票, 同样股份 却投票数不同
(2)另一种是同票不同价,同样股份 却不同价值
一.同股不同票
管理层与股东,很多时候是 分离的。
因此,同股不同票,能够夯实 创始人等管理层的权利。
(1)企业长期,企业为了"永续性"而存在的,而 许多的长期战略,很多时候会造成短期亏损。
北金第二十一周丨股东权益(2)股东短期,不同于大股东,小股东或是管理层,有时就会为了短期收益和奖金,只关注 眼下。
(3)解决办法--同股不同票,让听的见炮火的人或是有更大利益相关的人,有更多的话语权和决策权。
但也要知道,反例也是存在的,每个公司都要具体判断。
北金第二十一周丨股东权益 北金第二十一周丨股东权益二.同股不同价
也可以说是,同票数 不同价格。体现在 A+H股上,港股价格低于A股。
北金第二十一周丨股东权益就像一个胖子不是一口吃成的那样,A股和港股的落差也有很多历史与政治原因。
比如: A股中的壳价值; A股做空机制差; "有限套利"的存在……
而不同价的主要原因,在于"有限套利"的阻碍。
北金第二十一周丨股东权益(1)走势难预估,不同价 势必带来套利的空间。
有效市场的产生,在于信息的不断搜集,让信息不对称的减少,过程中,有获得价值的空间。
但两个市场,在买卖时,会产生悖论,很难预估节点。
北金第二十一周丨股东权益(2)卖空成本高,A股至少要获得 6%的收益,才能够填平卖空的成本。
北金第二十一周丨股东权益(3)双向操作难,股票有限,为了获得更多利润,进行卖出与做空时,会产生 股票不足的情况。
以上原因,也是导致 A股与H股中,99支股票 同股不同价的主要原因。
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