伯克希尔的奥秘

伯克希尔是一家保险公司，它的保险业务积累出的浮存金，为巴菲特的定投事业提供了源源不断的“现金流”。所以我们看到，每当市场发生恐慌性下跌时，股神就逆流而动，开始出手了。

第一，他采取的是定投方式，虽然这种定投的时间间隔不定。但高手不必拘泥于细枝末节。第二，他采取的是大波段操作——通常选择在市场大幅下跌中购买股票；第三，他坚持的是长期投资，用的都是资金成本极低的“闲钱”。与我们上一节讲的定投策略在精神实质上完全无二。

当然，巴菲特“定投”的资金来源并非浮存金一项，持有股票的分红，以及逢高卖出他认为已经高估的股票回转的资本金，都在此列。

巴菲特和伯克希尔的例子，也给我们普通投资者提供了一个极好的投资范例。这个范例有三个要点：

1.投资者必须坚持长期投资——主要是通过定投的方式实现；

2.投资者应有源源不断的后续资金；

3.投资者应该坚持“大波段操作”原则。

三点之中，最核心的是第2点，因为它意味着万一碰到股市下跌，甚至被满仓套牢时，投资者还有充沛的现金流用以自救。

这一点，恰恰是大多数普通投资者所天然具备的。