普通股的投资规则

对于防御型投资者而言，挑选普通股可以遵循以下四项投资规则：

1、适当但不要过分分散化，你的持股数应限制在最少10只，最多30只不同的股票之间。

2、你挑选的每一家公司应该是大型的、知名的，在财务上是稳健的。

3、每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史。（连续支付股息的历史至少20年）

4、投资者应将其买入股票的价格限制在一定的市盈率范围，其参照的每股收益，应取过去7年的平均数。我们认为，针对这一平均数，其市盈率应控制在25倍以内；如果是过去12个月的利润，则应控制在20倍以内。（以上4条摘自《聪明的投资者》）

说明：

1、作者是巴菲特的老师格雷厄姆，在他生活的那个年代还没有指数基金这一品种。第一条投资规则其实我们现在可以用指数基金来替代，因为投资的股票过多，投资者的精力有限管理不过来。

2、作者认为连续支付股息的时间至少为20年，这是针对美国股市而言的。而我们A股的历史还比较段，因此针对我们A股而言连续分红的时间至少为7-10年。

3、何谓“大型的、知名的和财务稳健的公司”。在A股“大型的”界定为公司资产不低于50-100亿元。“知名的”界定为公司规模应位于所在行业的前四分之一或三分之一。对于一家普通企业来说，普通股的账面价值必须不低于其总资本的一半，才称得上是财务稳健的；对公用事业或铁路公司来说这一界定是不低于30%。