财报学习盈利能力之毛利率

今天学习财务指标中的第三个重要指标获利能力之“毛利率”。毛利率=毛利/营业收入，毛利=（营业收入营业成本）。 毛利率也是越高越好，毛利率高表明公司的获利能力强，当然不同行业的毛利率是有一定区别的。

还是选取中国中车来分析。中国中车的盈利能力比较稳定，近五年毛利率平均19.6%，波动不大。需要说明的是其营业收入在2015年有一个爆发性增长，较上年增长102%，相应成本也增长了104%，这也许是装备制造业与互联网公司的不同之处。传统制造业的毛利率在25%左右，中车虽然略低，基本在正常范围。（见附表）

值得注意的是，截止10月底，中国中车收盘价11.45元，较年初上涨17.2%，同期大盘由3103.64点上涨至3393.34点，涨幅9.3%，所以中车还是明显跑赢大盘。一个有趣的现象是，中国中车全年不温不火，只是10月下旬以来才有一个明显的上涨，如果按11月17日的收盘价10.63元计，市值达3051亿元，交运行业的绝对龙头，但涨幅仅8.8%，居然略逊于大盘的涨幅9%，让人情何以堪。

补充一下我为什么一直关注中国中车,一是前几年曾经买过中车的股票,当时也确实不懂,就是觉得是大蓝筹,肯定不会差。从16元入手,一路涨到19元多,当时设定如果到20元就出手,结果后来一下跌回去了,当然这支股票最终也没陪,但当时完全是投资小白、典型的韭菜，根本没有价值投资概念。自此以后就没碰过股票，休眠到上月才重新进入。二是中车作为我国高铁装备制造行业当之无愧的龙头老大，竞争能力绝对无出左右，我也是很看好的。中铁总连续启动“复兴号”动车组招标采购， 本月已累计启动 125列招标采购，中车的业绩还是可期的。

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