sepa策略的关键点

取自第三章内容，括号部分是关键点。

                                                         收敛的概率

为了更加精确地找到买入股票的最佳时机，用【最低的风险博取最高的收益】，我不断改进SEPA方法。【我的目标是买入股票后立即获益】。为了完成这个目标，我考虑了所有相关的【基本面、技术面、市场因素】等并依此精确找到价格在目前仓位下的收敛点。我在执行每一笔交易前都要考虑并校准【公司基本面、股价波动、交易量和整个市场环境】的相互作用。我想要看这些因子收敛在一起，就像四辆车同时从十字路口的不同方向汇集在一起。SEPA使用【概率方法】作为支持，得出上述结果。

事实上，每次股价升高前都有着很多确定的、可测量的标准。在价格飞涨的日子里，这些股票呈现出可以被区分开的特性——新产品的引入、新的服务创新或者一些基本面的变化，这些特性让公司可以以更高更快的速度赚钱，并且这种情况会持续很长一段时间。结果，因为吸引了更多机构，这些公司的股票会经历明显的价格增长。你不必知道公司或者市场的所有事情，但需要知道那些重要的事件。把这些因素——【基本面、技术面、数量分析和市场主调】结合在一起，并考虑到可让股票度过若干困难期的强烈需求后，你会更有可能找到那些杰出的东西。这些因素结合起来会释放出令人不可思议的能量。

                                                           超常业绩的特征

多年来，我一直坚信大多数明星股票有共同的、可见的特点。在大多数情况下，还不错的【净利润会在报表】中体现。事实上，大多数明星股票在表现出强大收益性前，已经经历了若干在【基本面和技术面】表现【突出】的时期。超过90％的明星股票是以【市场的自我纠正】或者【走出熊市】为起点，开始惊人的股价增长。有意思的是，只有很少的股票可以在熊市中做出超常的业绩。

                                                       【明星股票很年轻】

超常业绩时期一般发生在股票相对年轻的时候，例如，在首次公开上市（IPO）的【10年之内】。很多业绩超常的公司在走向公开前很多年都属于私人。在他们上市之后，会有净利润和增长率的记录。有些业绩超常的公司在上市前已经建立了成功的产品线和品牌。

在20世纪90年代的熊市纠正中，我专注于那些表现良好、在【市场走出低迷后能率先增长的股票】。大多数我持有的公司在那时都不出名。这些股票大多有相同的共性，比如高净利润增长率和市场中强烈的产品需求。其中一个例子就是US Surgical。这个公司率先推出了腹腔镜手术和外科缝合手术相关产品。软件、电脑周边和科技股因个人电脑需求的增长在那个时期表现得同样优秀。很多投资者不喜欢那些自己没听说过的公司。如果你的目标是成为股市中的大赢家，这恰恰是不应该的。

                                                           【规模很重要】

很多公司在还很小的时候，经历了强劲的增长期。随着自己增长、变大、成熟，它们的成长速度开始变慢，股价增速也随之下降。尽管大公司偶尔会在市场转向时或者因在熊市中被过度打压，股价有所回调，但明星股票通常都属于那些小规模的公司。大多数情况下，中小公司的股票会经历加速成长时期，从而创造出其股票价格的超常增长。对明星股票感兴趣的投资者应该持续关注处在成长期（净利润和收入加速增长）的中小企业。【总的来说，净利润增长和收入增长，还有更重要的股价增长，一般在中小企业那里表现得更为突出。】大公司一般需要良好的执行记录。【对于小公司，在大多数情况下，确认他们已经盈利，并证明其商业模式可以放大和复制更为重要。】

关注那些资产和股票数量相对较小的候选公司。其他方面一样的情况下，因为股票数量稀少，小公司比大公司有更强的资本增值潜力。【在公司较小且股票较少的情况下，只需要很少的需求推动，股票价格就会上浮很多。】

【这个发现同样可以帮助你完善对等式利润端的预期。大公司不会像小公司那样，股价出现大幅上涨。】有时候大公司股票会因为熊市而被打压，这时如果你买类似可口可乐、美国运通或者沃尔玛的股票，会看到其股价慢慢回升并带来还不错的收入。一般来讲，即使大公司短期内股价迅速升高，我仍然偏向于买那些小公司股票，期待着更快更大的资本增值，在数月内看到它们的价格翻一倍甚至两倍。