没搞懂就不要开始投资的几个例子

2020-04-18 本文已影响0人夏虫碎碎念

前段时间投资市场波动很大，各品类暴跌暴涨，观察到身边网上一些处于小白阶段投资者真实的问题，希望借此来说明我一贯的观点——小白不要进行中高风险的投资，不懂的品类不要投资，不要赌。

定投的钝化

很多人的高风险投资都开始于指数基金定投。只要股市不崩，沪深300的三百家公司总不会都倒闭了吧。不怕黑天鹅，还有微笑曲线，只要坚持下去，市场总有好的时候。

但在持续投入了几年以后，突然遇上这样的大跌，就会体现出定投非常要命的问题——钝化。

于是就看到有人定投了三四年，年前收益20%左右，这一两个月最低时跌到近乎0%。增加的投入只占已有本金的2%，根本降低不了成本。

一个小例子

如上图的例子，最近涨回来一些，但在投入三年多的钱，从20%回到0%收益的时候，你抵得住吗？即使是7.7%的收益，还不如余额宝呢。

定投也不只有钝化的问题，还有很多别的问题，比如指数特性、各种费用、如何卖出、清盘危机等等，真的都需要一一了解透彻，需要看基金的产品说明，不是看几篇几千字的定投小文章就可以的。

QDII的折溢价

前段时间石油波动很大，特别是3月初油价一天跌20%以上，让国内所有QDII的石油基金在4月份前都用光了外汇额度，导致了各原油类的基金超高的溢价（如下图最后一列所示）。

开始时各基金只是限申购1000、500，不知哪来的不明真相的小白，觉得场内比场外手续费便宜，还不限购，见油价已下跌20%，纷纷抄底。

完全不知道买卖与申赎的差距，不注意场内溢价的后果，就是被套利大军薅秃了毛...见下图框内的几个跌停，就是套利者出货砸出来的，别看跌停10%了，套利者的利润还剩30%-60%呢。我也薅了不少，谢谢市场给机会！

不过现在所有石油基金的申购都停了，外汇额度用光，虽然场内溢价很高但这毛是没的薅了。还好在某个合适的时机，帮朋友做了场内跨品种的套利，薅了风险略高的另一种毛。

现在场内这么溢价，以后油价上涨的时候，基金肯定跟不上油价的涨幅，出来混总要还的。

看不懂吗？那就不要买。

石油所对标的期货升水

看油价前所未有的大跌，想投资石油的人太多了。我看了看，也有不是直接间接买石油期货的品种，大部分是，很多石油基金也是。期货就面临升水贴水问题，具体怎么算我没交易过期货不太懂，大约就是大家都觉得便宜，那你换合约的升水就高，相当于承担了一部分没有说明的成本。

这成本有多高？最近有个热门新闻「工行纸原油换仓，因为35%左右的升水损耗，导致很多客户投资的油桶缩水了27%。」，这成本应该会分摊到日会小很多，但仍然是很大的损耗啊。

可转债不是低风险

常听见关于可转债的宣传「上不封顶，下有保底」，低风险高收益的典范啊，有段时间涨很多，忽悠得好多人想试试。每次看到都有点想骂人。

如果只是打新债，开盘即卖，风险是比较低，但不是不会亏。而买入已上市的可转债，真的不是适合小白的行为。可转债是一种暗含看涨期权的投资品种，风险一点不小，溢价率受市场情绪影响大，还有强赎价格等各种条款，也不是上不封顶。

网格

很多大类的指数基金本身基本不可能消失，波动也大，也不少人做网格。下跌时一网网买，上涨时一网网卖，震荡中来回吃。

最近看到身边做网格者有点难受，也就是单边下跌，跌破了预设了最低线，而此时仓位过重，加也不是，不加也不是。

所以着重介绍一下做网格的前期准备，也是我从别人处学习，加点自己乱想的：

1.确定这个品类基本不可能消亡；

2.估值：目前处于相对较为低估的状态才开始，确立能跌到的最低线，确立每网的价差、买入金额、卖出金额，总投入金额。总的来说是建立心理耐受度；

3.想想你的总投入金额，是否能承受。想想如果跌破最低线，你还要再投入多少，是否能承受。

这主要是前期的心理准备，至少准备好了再开始。比如我在之前白银下跌的过程中只买了一次，一是我给的总仓位很小，分配有限；二是当时有吸引力的东西太多了，它也排不上号。当然后来白银很快涨上来，我赚得也少。

网格还会有各种问题，如何估值，投入的某网很长时间收不回怎么办，价差如何确定，大跌后是否加大投入等等。反正问题多多，弄清楚再进行，还是那句话，不懂就不要搞！

以上是最近看到有人遇到的一些坑，提醒大家注意。风险是很真实的东西，如果你不清楚，那就只是在里面撞运气，总有遇到的一天。

ps：我投资水平真实不行，大家就随便看看。2020目前为止我收益为负，大约亏损4%左右，同期上证-6.9%，深证0.93%，沪深300为-6.7%。