股票市场有哪些规律？

多元分散：房子还会不会是表现最好的资产？ 

不管是短期还是长期，能预知未来什么东西上涨最快都是非常难的。

其实是一个被很多人忽视，但是非常简单的道理：要尽量忘掉你的投资偏好，多元配置你的投资组合。

这里的道理说起来不复杂：不管是哪类资产——股票、房子、债券、石油、黄金等等——都有表现很好的阶段，也有表现很差的时期。这是一个基本的市场规律，就像经济自然会有周期，波动总会回归均值一样。

择时陷阱：“低买高卖”可以实现么？     

择时的本质是什么呢？择时的本质其实是对市场、对接下来各种资产的表现一个短期走势的预测。

1. 对于股市来说，一年中最好的那些交易日分布非常不均匀，而且与牛市还是熊市无关，一旦错过它们，对于投资回报率来说就是致命的打击。所以短期来看，我们很难通过择时获得超额回报。

2. 准确判断牛市熊市的来临时间也很难，而且即使是像老虎基金这种战功赫赫的基金，也很难掌握择时这件事。

3. 避免轻易择时，避免押注短期的市场走势，我们就又能避免一种亏损，离投资成功更进一步。

宏观迷信：自下而上的投资逻辑   

巴菲特说他从来不关注宏观经济，因为太复杂，根本看不懂，他坚持的是价值投资，把时间都用来寻找被低估的股票上。

1. 宏观经济很重要，但影响宏观经济的因素太多太复杂，即使是凯恩斯、席勒这样的大师，也没法依据宏观经济指标来赚钱。即使有人能赚到钱，可能也需要深厚的功力和独特的信息。

2. 与其把精力放在宏观经济这种重要但不可知的事情上，不如想得小一点，关注更可知的事，比如怎样完成一个资产配置方案，购买的产品有多大风险，等等。

风险度量：怎样真正地理解风险和亏损？ 

作为普通投资者，我们不要去想象风险的概念，而是直接去衡量风险的结果。

换个角度说，我们在买入任何金融产品之前都可以问自己这么一个问题：

如果接下来它的价格跌了一半，我能理解到底发生了什么情况么？我有应对的方法么？如果回答不了这个问题，那这笔投资最好就不要做了。