高偏度作死反思

今天回顾金融学课，猛然发觉当初学的知识忘记大半，甚至现在身处险境还不自知。好在如今重新回顾概念，一盆冷水劈头浇下，不但大脑冷静许多，流向手臂冲动的血液也少了很多。

今天回顾的概念叫做高偏度。

对一件事发生的可能性我们的反应情况有四种，低概率事件被高估，低概率时间直接降为零，高概率事件被低估，高概率事件直接升为一。

每种情况对应不同的事件。举例低概率事件被高估，电视新闻经常报道飞机出事，一会是马航出事，一会是波音飞机出事，想来很多人回想自己还坐过波音飞机心有余悸，可事实上飞机失事发生的概率有多小呢？反正是比在公路上开车还要小。

所以当朋友开车送我到机场，分开前我要对他说路上小心而不是相反，因为公路上发生车祸的概率要大大高于飞机失事的概率，但是因为媒体的宣传，新闻的轰炸，人心的恐慌，人们还是会害怕飞机而不是开车。

所以就这类事件就是低概率被高估，那在投资上有对应的事件吗？

有的，有正面也有反面，先说正面：打新股。所谓打新股，是按一个折扣价格，比如50%的折扣，买入新股。很多人愿意去打新股。但是，因为打的人太多，所以，要摇号决定谁能中签，而中签率却很低，例如，只有0.1%。

按收益率乘以中签率来计算，平均收益率只有0.05%，其实非常低。但在投资者心目中，低折扣在决策时的权重被放大了，所以，打新股就非常吸引人。

投资者的问题出在只看中收益，却忽略了概率太低。

如果仅仅是没有中签，这还不算太大损失，但是投资高偏度资产就没有这么美丽了，比如我投资的一些山寨币。

当时爱西欧的时候就想着，能快进快出出来的时候就翻两三倍，出掉走人，不过现实可没有那么好，市面上鱼龙混杂大量劣质币伪装成优质币，等上交易所后币价大跌不止，原先是知道有很大可能会发生这样的割韭菜行情，但是心里希望能有一波大涨出货，没有等到大涨被割了韭菜，是市场判断不对？不是！是我的偏好有问题，我忽视了这些山寨币能大涨的概率，那么高的风险偏好，还投入了很多资金，简直是找死行为。