分类看清楚四大类ETF——指数组合投资（25）

交易所交易指数基金ETF是非常好的投资工具，费用低，和股票交易一样的买卖操作，可以灵活搭配成资产组合。

近年来，世界主要股市指数ETF的收益总体跑赢了主动管理股票基金和对冲基金，因此ETF的规模快速扩大。据英国ETF数据公司ETFGI报告显示，截止2016年三季度末，全球ETF资产已经达到3.4万亿美元。其中，规模最大的是美国市场，ETF达到2000多只，规模2.4万亿美元。

国内市场ETF开始于2005年的华夏上证50ETF（510050），到2016年11月交易系统归类在ETF名下的已有145只，规模4000亿元人民币左右，与世界发达股市ETF相比，还处于起步阶段。同期，国内公募基金的规模达到了8万亿人民币，ETF占5%左右。

尽管国内ETF相对较小，但是面对100多只ETF，也需要好好梳理挑选一番。下图是2016年11月截取的ETF产品汇总图。

对于这145只产品，我们先要进行一个大的分类。ETF主要可以分为股票、债券、黄金和货币四类。

1、股票ETF

股票ETF主要是跟踪各类指数的，可以依据指数分类进行划分，大致归类为：

一是宽基指数ETF。跟踪沪深300指数的有300ETF（510300）、159919、HS300ETF（510310）、广发300（510360）、华夏300（510330）等等。跟踪中证500指数的有500ETF（510500）、500ETF（159922）、广发500（510510）、诺安500（510520）等等。跟踪上证50指数的50ETF（510050）等等。以及跟踪上证180、中证800等宽基指数的ETF。

二是宽基指数衍生指数ETF。前面我们介绍过，简单复习一下：指数成分股比重设定方法有市值加权和固定权重之分，固定权重指数又称为等权指数，由于定期调整成分股权重，自带再平衡机制，长期收益高于市值权重指数。指数运营商也发布各类宽基指数的衍生指数，例如300等权指数等，市场里也有一些ETF跟踪这些等权指数，例如：中小等权（159921）、300等权（159924）、50等权（510430等等。）

三是策略指数ETF。主要是跟踪上证红利指数的红利ETF（510880）、跟踪深圳红利指数的深红利ETF（159905）。

四是行业指数ETF。宽基指数成分股覆盖众多行业类型，反映市场整体情况。将某个行业的成分股挑选出来，就可以构建行业指数。以沪深300行业指数为例，中证指数公司将其成分股划分为10个行业，以各行业全部股票作为样本，编制成沪深300行业系列指数，如下图：

除了沪深300行业系列指数，还有中证500行业系列指数等等。跟踪这些行业指数的ETF有许多，大家看到ETF简称为消费行业、金融行业、医药行业、500工业、500信息等等，都属于细分行业指数ETF。

四是主题指数ETF。指数运营商为了满足市场需求，按照主观判断，把市场内的企业划分成不同的主题，构建起主题系列指数，下图是中证公司的部分主题指数：

跟踪这类主题指数的ETF主要有：央企ETF（510060）、民企ETF（510070）等等。

五是境外指数ETF。随着国内金融市场逐步开放，现在A股市场内也有几个跟踪境外股票市场指数的ETF，主要有：恒生ETF（159920）和恒指ETF（513600）跟踪香港恒生指数，纳指ETF（513100）和纳指100（159941）跟踪纳斯达克100指数，德国30（513030）跟踪德国DAX指数，标普500（513500）跟踪标普500指数。

特别提醒：股票ETF种类繁多，大家千万不能只看一下简称，然后望文生义。比如：深300ETF（159912）跟踪的不是沪深300指数，而是深300指数。稳妥的办法就是打开ETF的募集说明书，看清楚跟踪的指数到底是哪一个。

2、债券ETF

债券ETF种类比较少，主要是国债ETF（510010）跟踪上证5年期国债指数，国债ETF

(159926)跟踪中证金边中期国债指数，企债ETF（511210）跟踪上证企债30指数，城投ETF（511220）跟踪上证可质押城投债指数。前不久，中证指数公司退出了10年期国债指数，估计很快会有相应的ETF上市吧。

3、黄金ETF

商品ETF目前主要是黄金ETF（518880），该ETF不是跟踪某个指数，而是跟踪黄金实盘合约价格，具体为上海黄金交易所AU99.99的现货实盘价格。交易者赎回时只能拿现金，不能领取实物黄金。与直接购买实物黄金相比，黄金ETF的优势是交易方便，单位价值小，方便小投资者，而且免除了实物黄金保管费用。劣势在于ETF要提取管理费，而黄金并没有生息，也就是说长期来看，收益会小于黄金交易所实物黄金。

还有一个商品ETF（510170），简称是商品，但跟踪的是上证大众商品股票指数，并不直接跟踪商品价格。

4、货币ETF

还有一大块是货币ETF，占ETF资金总额的一大部分，类似于普通的货币基金，主要作为现金管理工具使用。