投资风险不仅来自市场

      我认为风险永远不应该是人们讨厌和避免的消极话题。在金融市场，风险和回报是两个彼此紧密相关的术语，投资者寻求更高的回报，以补偿承担更高的风险。这里使用“补偿”一词，这里对于风险的评价仍然不是中性的。我认为风险是不确定的，我们对于可能发生的未来情况的概率有着粗略的的知识，如果是完全未知的未来情况不应被视为风险，而是黑天鹅事件，通常被我们忽略，因为因为重视它的存在也不会帮助我做出更加合理和准确的预测和期望。

      一些风险是零和，只有两种结果，其中一个是零（失去一切）。在这种风险环境下，参与者通常会有更喜爱风险的风险偏爱使得自己自于参与到这种状况。这种情况通常与赌博或类似活动有关。然而，没有必要考虑这种风险一定就是“坏”的，因为在良好的风险管理下，可能也会导致正的预期结果，同时潜在的损失可能低于人们的可承受的预算。

      当我们计算未来事件的预期结果时，通常会涉及以下几个要素：可能的状态，概率，贴现率。但是，如果我们认为任何其他收入来源和投资的收益都要被应用于现在和将来的消费上。因此，在设计了我们的投资和消费计划的时候，我们必须确保最低的预期成果应该高于最高的总体消费水平;否则，我们就可以摆脱我们有可能破产的情况。

      对我们来说，贴现率和未来消费也是风险的来源，因为它们不确定，不完全由我们自己控制。如果未来的贴现率和我们的消费出现了巨大变化的时候，我们哪怕自己的收入和投资有着相对稳定、低风险的回报，我们所要承担的风险也是十分巨大的。特别是由于贴现率由外部因素决定，因此我们能够比贴现率更能控制消费，因此未来的贴现率可视为正态分布，其未来结果可能在一定范围内。