利率的决定与影响因素

    利率决定理论

    (一)马克思的利率决定理论

    马克思的利率决定理论建立在其对利息来源与本质分析的基础上。马克思认为,利率总是在零和平均利润率之间波动。在零和平均利润率之间,利率的高低主要取决于借货双方的竞争。一般来说,如果资本的供线大于资本的需求,利率会较低,反之,利率会较高。

    (二)西方利率决定理论

    1、传统利率决定理论:利率是由资本的供给(储蓄和资本的需求(投资)二者之间的均衡所决定。通常情况下,当投资大于储蓄时,资本供不应求,利率会上升;反之,当储蓄大于投资时,资本供过于求,利率会下降。

    2、凯恩斯的利率决定理论:强调货币因素在利率决定中的作用,认为利率决定于货币供给(取决于中央银行的货币政策)与货币需求数量(取决于人们对货币流动性的偏好)的对比。

    3、可贷资金论:将传统的利率理论和凯恩斯的利率理论结合起来,提出利率是由可货资金的供给(储蓄量和货币供给量)和需求(投资量和货币需求量)决定的。

    二、影响利率变化的其他因素

    (一)风险因素:违约风险、流动性风险、政策变动风险等

    (二)通货膨胀因素:名义利率与实际利率的区分

    (三)利率管制因素:在实施利率管制的国家或地区,利率管制是影响利率水平的一个重要因素。