神秘的“STO”到底是怎么回事？

最近一个新词又刷爆朋友圈，这就是“STO”。STO是Security Token Offer 的缩写，中文称为证券化通证发行。

2018年9月11日，一位名叫 Stephane 的以太坊开发者，公布了一项新提案 “ERC1400”。这位技术人员设计了一套通用接口，将 Token 的互换性与证券业务场景结合起来以方便用户以合法合规方式在以太坊网络发行证券。

它最大的特点是一定要与现实中的某种金融资产或权益，比如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托、区块链系统的分红权等对应起来。——它与ICO最大的不同之处就在于它要在监管的掌控之下的，凡事都要中规中矩。其目标是在一个合法合规的监管框架下，进行通证的公开发行。

为了更好的解释什么是STO，我们需要先知道什么是：IPO和ICO。

IPO，Initial Public Offerings缩写，即首次公开募股发行，是指一家股份制公司或企业第一次将它的股份向公众发行的行为。目前，公司进行上市融资，就要进行IPO ,IPO有完整的法律规范，其历史最早可以追溯到16世纪的大航海时期。

ICO，Initial Coin Offering缩写，是一种为区块链项目筹措资金的方式，早期参与者可以从中获得初始产生的加密数字货币作为回报。由于私募到的代币具有市场价值，可以兑换成法币，从而支持项目的开发成本。

相比于IPO的复杂繁琐和ICO的鱼龙混杂，STO积极配合监管部门的监管，使融资更加透明和容易被投资人信任。

下面笔者具体为大家介绍一下 STO的优势：

1、资产的公开发行成本更低、效率更高

证券通证发行可以用来标记许多资产、商品和金融工具。意味着规模较小的公司有机会迅速从全球投资者中募集资金，还不用承担巨额成本，尤其是法律费用。由于分布式记账技术和新增的具有监管功能的通用技术得以最大程度的简化，从而降低交易成本。

2、解决资产的流动性问题

由于发行STO的门槛的降低，使得大量资产可以在资本市场登陆和交易，从而增加了资产变现流通的渠道。代币的无限切割使得资产的购买门槛越来越低，普通大众可以参与投资。

3、加速资产的全球流动

任何用户都可以在任何时间和任何地域以任何规模的资金，投资他认为具有价值的证券型通证产品，这就增加了优质资产的全球流动性，未来，优质资产可以以通证的形式像液体一样流通到任何有价值或需要它的地方。

4.对应资产广泛

STO的可应用领域非常广泛，将大大突破传统意义上对权利分割和归属的确认。知识产权、股权、房地产所有权、房地产投资基金、贵金属、美术作品及音乐版权等传统资产都可以用来做STO。

从传统IPO，到近年来兴起，去年爆热的ICO，再到最近出现的STO，区块链技术不仅改变着资本市场的运作模式，还在改变人类社会的组织方式。