以“内循环”促进“双循环”影响A股三大领域

近期中央提出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，激发了A股市场对“内循环”相关板块的政策向好预期。

对此，广发证券认为，需要关注四个环节：首先，生产环节补短板、锻长板。其次，分配环节重公平。第三，流通环节提效率。第四，消费环节扩内需。

中信证券最新研报显示，以“内循环”促进“双循环”至少包括三个重要方面。一是进一步扩大消费市场，让世界分享中国扩大内需战略的发展成果；二是优化升级我国产业链布局，提高高科技产业规模占比，以此促进稳定全球产业链，提高应对外部冲击的能力；三是以新型城镇化为依托，促进中心城市和城市群建设，培育新的增长极，夯实中国经济持续健康发展的基础，继续发挥好全球经济增长引擎的作用。也就是说，上述三个领域将大概率出现向好政策，与之相关的概念股也将获益。

一向对政策敏感的私募基金也普遍认为，“内循环”将对A股部分领域产生重要影响。成恩资本董事长王璇对《证券日报》记者表示，鉴于疫情反复拖累经济活动正常运行节奏，全球经济下行压力骤增，经济“内循环”的主体地位提升，其中“两重一新”建设成为下半年国内经济工作重中之重，主要对应有5G新基建、新型城镇化以及交通、水利等重大工程建设。着眼于A股，则需重点关注由内需带动的资本开支上升相关行业，如5G建设及应用、工程建设细分领域中景气度高的工程机械板块；新型城镇化带动下的建筑建材板块。此外，由于中美在科技领域摩擦持续升级，重点关注国产替代空间广阔的科技创新相关领域公司。

“对于A股而言，‘内循环’经济的提出，对于部分上市公司将带来一定利好。投资布局方面，‘内循环’经济中受益最大与最直接的是消费行业，包括食品饮料、服装和医药消费，可提升空间也比较大。”私募排排网资深研究员刘有华对《证券日报》记者如是说。

对于布局“内循环”的投资策略，广发证券给出6大布局方向。1.消费“内循环”：在扩大内需的战略基点下，实现消费的品质与升级（免税、国潮、电商、游戏）；2.制造“内循环”：产业升级和高端制造带来制造业ROE的抬升（新能源汽车、光伏、军工、机器人）；3.科技“内循环”：科技补短板中的自主安可具备更强的爆发力（半导体、生物医药、云计算）；4.投资“内循环”：“两新一重”扩大有效内需（新基建：5G、IDC、工业互联网，老基建：建材、重卡、工程机械）；5.服务“内循环”：加强现代服务业发展，提升第三产业规模和利润率（医疗服务、社会服务、物业、快递）；6.金融“内循环”：金融更好服务实体经济，提升经济运行效率（金融IT、头部券商）。