行为金融学（十九）——大盘可预测理论

大盘是否可预测？

如果看过股评节目的话，会有这个印象，那些股评家和神棍没啥区别，预测某某股票的涨跌，但结果往往和掷硬币没啥区别。

但另一方面，宏观经济学家通过对经济大势的分析，提出对股市大盘的预测，往往准确率就很高，这是什么原因呢？

诺贝尔经济学奖得主，耶鲁大学的罗伯特.席勒教授提出"大盘可预测"理论。

"股票价格不应背离公司的经营情况。如果背离了，则股价将会回归，但股价围绕公司盈余的波动不会在很短的时间内回归，因此，大盘在长期，例如10年的预测效果比较理想。

大盘可预测的基本原理还是受投资者的心理偏差所推动，投资者错误地将企业过去的盈利增长外推到未来所致。"

一个国家的经济发展，与这个国家的股市总是息息相关。经济周期与股市的牛熊转换也有一定的关联。因此，从宏观角度，总是可以对大盘进行预测，而且这个预测的周期越长，准确性就越高。

回到具体的投资，股市在长期，就是个称重机。国家的经济越好，股市就越可投资，直接投大盘，往往可以得到不错的收益。