深港通如何影响年末行情？基金经理为你指明赚钱主线

导语

随着A股市场进入12月，深港通又在本周一正式开通，私募布局参与的热情不断提升。对于目前市场情况来看，深港通的推出将为投资者带来哪些投资机会？会对市场产生什么影响，目前是否属于加仓时机？今天，小万有幸邀请到了基金经理王式平，为您一一解读！

王式平私募基金经理

投资经历：2009年9月至2013年2月就职于国信证券北京分公司，任职行业研究员，涉及煤炭、有色等大宗商品行业的研究。

历史业绩：自2014年5月份王式平接管公司其他基金经理产品，在2014年年底私募排行榜中位列152名（同期近2000只产品），截止到2015年6月份获取116%(不含业绩报酬)的收益。现任万银华富资产管理有限公司私募基金经理。

Q1、深港通目前已经开通三天，从长期来看，会对市场产生什么影响？

基金经理王式平：

（1）资金流向：深港通自12月5日正式开通以来，深港通北向资金净流入62.52亿，深港通南向资金净流入17.13亿；对比同期的沪股通北向资金净流入-15.73亿，沪股通南向资金净流入16.2亿；

深港通北向流入资金主要集中在家电、金融以及农业消费品等低估值的股票；深港通北向资金净流入，而沪港通北向资金净流出；

（2）深港通过去三天资金呈现向内地的净流入，南向资金相对较少。从短期结果看，资金对香港市场偏谨慎，香港的不确定性主要来自全球的“再通胀”和利率上升；长期从内地A股和港股的估值水平看，可能资金更倾向于流入港股市场；

（3）市场影响：深港通成交体量相对A股总成交量量较小，对A股的投资者的方向影响大于其直接的资金催动影响；从过去三天深港通购买A股的标的，可以推断深港通主要以价值股、业绩稳健的白马股作为试探进攻方向，这点也切合现在市场稳健的风格；

预计随着深港通的推进，以及明年将沪港深三地一体的开启（两地互相投资不设总额度限制，而只是在每日额度上受限制，这意味着两地市场逐步迈向统一市场），基于AH股估值差异，资金可能会向香港流动，提高港股估值；对A股的影响更偏向与风格选择，A股的低估值价值股可能会进一步受益；

Q2、深港通和沪港通有什么区别？对市场有什么实际性的利好？

基金经理王式平：

（点击查看大图）

Q3、随着深港通的开通，以及年末的临近，目前是否属于加仓时机？看好哪些板块？

基金经理王式平：

（1）目前时间点不宜加仓，建议仍持有现有仓位，进行结构调整为主：

首先，深港通开通三天虽然资金净流入，但是额度较小，所选标的偏向于价值股，而这些价值股估值较年初已有提升，不宜追高；

其次，相较于沪股通的开通，深港通的开通市场预期比较充分，而且时间拖的比较久，其对市场的正面影响比沪港通弱；最后，12月份美联储加息，以及A股的解禁高峰集中在今年和明年一季度，人民币贬值，外汇储备加流出、Shibo利润上涨等，该时间段市场上行压力较大；所以，现阶段建议略微谨慎，以持仓调股为主，等市场主线更清晰时再加仓。

（2）看好方向：以QFII偏好的低估值、高分红、高ROE、现金流较好的股票为主，优选各行业优质白马股。重点关注三个投资方向：业绩增长稳健的家电、白酒等大消费板块；稳增长的PPP、建筑工程类公司；代表未来的部分医药、TMT绩优股。

Q4、对内地散户、投资者参与深港通有什么操作上的建议？

基金经理王式平：

（1）对于A股的配置建议，主要根据QFII偏好进行配置：

QFII基金作为最早境外人士参与内地市场的渠道，其投资风格和配置情况有着重要的借鉴意义。QFII基金的偏好作为组合筛选的重要依据，我们从两条主线进行分析，一是QFII连续重仓，二是符合QFII投资风格且尚未重仓。

（2）对港股的配置建议，主要包含四个方面：1、AH价差收敛且估值合理的H股；2、基本面扎实且估值合理的小盘股；3、直接受益于深港通开通的券商及交易所；4、基于高股息策略带动的其他非港股通标的。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上提供的材料仅供投资者参考，不构成任何推荐或投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。