香帅-第21周

货币真的起源于物物交换？

国家货币信用理论：货币起源于债务，作为债务关系的度量单位，货币和国家信用之间密不可分。

常见的货币单位是一种抽象的衡量单位，它在本质上是对“信用”的度量。

信用货币理论认为货币起源于债务，它是一个抽象的衡量单位，衡量得失人们的债务关系。

在物物交换的过程中，债务关系以货币的形式被量化，而单位货币的价值也就代表着人们对欠条发行人的信任程度。

在现实世界里，你会发现有很多时候赦免债务或者债务重组，是一个让社会成本更低的方式。

国家和民间债务关系互相影响恶化的一个“债务螺旋”，是中国王朝更替的金融根源。

两件事：

第一是大赦，除了赦免犯人的罪行以外，就是废除前朝的一切债务，相当于强行“去杠杆”，用强制的办法理顺民间的债务关系；第二件就是减税，休养生息，去理顺国家和居民中间的债务关系。

中国的债券市场，分两个部分，一个叫场内市场，一个叫场外市场

债券的流动性比较差。

债券投资的逻辑是宏观逻辑，这对个人投资者来讲也是相对陌生的领域。