搞投资的ATR听过没？进来了解下！

我们上周讲了好几天的基本面因子，今天我们来讲一个技术面的因子吧！

ATR听过没？ATR全称是average true range，中文名“平均真实波动范围”。

        ATR这个指标在专业投资者圈子里用的相对来说还是比较多的，不管是海龟交易法，还是期权波动率策略，商品期货CTA策略中都大量用到。但是在业余投资者当中知道的人并不多，我也不知道为什么，可能所有的“民间股神”上课都不讲吧。

        那ATR这一指标到底是用来干嘛的呢？它主要用来衡量价格的波动，而并不能直接反映价格走向及趋势，当ATR指标线上升的时候，意味着资产的波动性增加（就是价格大幅波动）而当ATR线下降的时候，则意味着资产的波动性在减少（就是价格不太波动了），ATR不会显示资产移动的方向，所以在很多时候，我们用ATR的时候，往往是用ATR去选择当前波动比较大的股票，和波动比较小的股票做一个区分，再用一些其他的指标作为辅助配合，来发出买卖信号。看到下图中，最下面的指标就是ATR，ATR的数值较高，表明波动性高。ATR的数值较低，表明波动性低。

        那么如果单单用ATR这个指标，作为选股买卖的信号，会发生什么呢？我们今天来做一个实验，我们把ATR指标最大的股票挑选出来，就是把波动最大的股票挑选出来，买进，后面我们对照的做一组试验，把ATR最小的股票也挑出来，买进，看看会发生什么。

        我们还是用过去10年的股票历史数据做为测试数据。我们先选择ATR波动最大的股票买入，这也符合很多人选股的标准，因为只有在股价剧烈波动的时候，很多人才会关注到这些股票，并且开始买入，追涨杀跌是在股市当中最鲜明的特征之一，因为如果股票不涨是很难勾起投资人的兴趣的，至少绝大部分人是这样。很多人都是看到某个股票连续三个涨停实在受不了了，才追进去的，这样的人太多了。

       接下来，我们开始买入ATR波动最大的股票，看看随着时间的推移，会发生什么？根据下面这张图表，大家发现，如果你一直买入ATR波动最大的股票，那么平均每年本金会亏9%，10年本金亏60%。也就是说一直去找这种短期活跃剧烈波动的股票买入，那是会亏钱的。

        现在我们来做一组对照实验，就是把ATR波动最小的股票，买进来做一个轮动，我们再来看一看会发生什么事情，这样我们会发现，按照这种方式是能赚钱的，但是赚不多，也就是买一个理财产品的投资回报率。每年赚5.8%，十年下来赚76%。你满足吗？

        为什么会发生这种现象呢？这样说吧，人弃我取，人取我弃，是一个生意场上的黄金法则。那么在股市里边，低买高卖，也是一个黄金法则。但是，绝大部分的人不愿意去等待，也不愿意去低价去买入股票，往往要等到股票活跃起来，大幅上涨，波动率大幅上升的时候才去买，因为他们觉得这个时间点，可能是一个爆发点，他们都希望在果实成熟的时候直接摘取，时间短平快，效率稳准狠。但是没人愿意在种子期播种，萌芽期培育，成长期浇水、等待，成熟期开花结果，这个过程太慢太漫长了。这种投资逻辑像不像你呢？

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