金融学笔记：行为金融学为何擅长投资实战

传统金融学和行为金融学的不同视角

任何领域的学科可能有两种认知视角，也就是两种不同看待问题的视角，一种是“应该是”视角，把握长远的基准，另一种是“实际是”视角，帮助理解当下正在发生的事。

金融领域的“两个视角”

传统金融学→市场“应该是”怎么样，强调均衡，是一种长期趋势和规律

行为金融学→真实市场“实际是”怎么样的，更好指导当下的市场投资

科学领域的“两个视角”

物理学→宇宙“应该是”什么样，一切呈现均衡的状态

生物学→物种“实际是”在优胜劣汰的进化过程，自我的不断迭代升级

司法领域的“两个视角”

法学家→“应该是”视角保证整个司法体系维持长远的公平

律师→“实际是”搜集证据为自己的委托人争取权益

传统金融学和行为金融学的根本分歧

传统金融学研究市场“应该是”，寻找长期均衡的规律，认为市场不可预测、无法战胜

★人是理性的→有效市场假说（尤金法玛2013诺奖）→市场会达到均衡→数学→应用经济学→传统金融学→市场和投资

行为金融学关注市场“实际是”，解决当下具体的金融决策，认为市场是有规律的，战胜市场是可能的

★人有限理性→行为心理学→行为金融学（卡尼曼2002诺奖）→实战投资→量化投资

思考题：如果你要买股票，好公司的股票是不是就是好股票？

好公司的股票不一定是好股票，就像点赞多的留言不一定就是好留言一样。（短期看可能不是，长期看可能就是）

本笔记挖自得到·陆蓉行为金融学01讲《行为金融学为何擅长投资实战》

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