以长支长—长期资金占不动产及设备比率

一、概念

一家公司的财务结构主要从两个指标进行判断：

一是昨天学习的“负债占资产比率”，也就是那根棒子的位置。

二是今天要学习的“长期资金占不动产及设备比率”，也就是一家公司是否具备“以长支长”的能力。

那什么是“以长支长”？

在资产负债表中，我们非常熟悉的左边是资产，右边上面是“负债”，右边下面是“股东权益”。

三大财务报表

对于资产来说：根据其流动性排序，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。

对比个人资产负债表，更容易理解公司层面的资产负债表：

个人和公司资产负债表

对个人而言，最容易变现的当属手上的现金，而房子、土地这些都不太好变现，最难马上变现的是“个人的出国读书和公司的无形资产”，因此它们放在最下面。

同样，负债也把对应的“短期负债”放在前面，比如“欠人的钱”需要马上还，放在最前面，“车贷、房贷”这种长期负债放在最后。

对应公司也是一样的道理，“应付账款”在前，“股东权益”最后。

有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照流动性摆放。

举个栗子：

老王在银行有存款100w，遇到事情需要急用，他从银行大额提款最多交点手续费。

但如果是将老王的车子、房子马上变现，最大的可能就是贱卖，100w有可能只剩下个80w，甚至50w！

因此：“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。”

短期~长期资产

在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

二、公式

理解了上面的概念，再看今天的公式就很容易了

以长支长，越长越好

（1）分子是“长期资金”：

资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；

下面是“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。

所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

（2）分母“不动产、厂房及设备”：

顾名思义，这些都是短期不能变现的，是长期资金的去路。

实际计算的时候：

分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”

分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。

不用死记硬背今天的公式，我们可以很简单的记为“以长支长、越长越好”，说的就是用长期的资金去做长期的事，而绝对不能用短期的资金去干长期的事。

三、实例计算：

继续以“格力电器”为例，计算其2016年的“长期资金占不动产及设备比率”

长期资金占不动产、厂房及设备比率=（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)

分子：“所有者权益”见“资产负债表”（所有者权益（或股东权益）合计）；“非流动负债合计”见“资产负债表”，它们代表的是“长期负债”。2016年分别为549.23亿和5.69亿。

分母：“固定资产+在建工程+工程物资”都可以在“资产负债表”相同名称科目里找到，它们代表着“长期资产”。2016年分别为：176.81亿、0亿和5.81亿元。

格力电器资产负债表部分

因此，2016年其“长期资金占不动产及设备比率”为

（549.23+5.69）/（176.81+5.81）=759.15/171.99=303.9%，与财报说一致！

财报说数据

四、判断指标

“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。

任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防个心眼。

五、家电行业财务指标分析

家电行业部分财务指标

从图中可以看出，家电行业该项指标基本都大于300%，tcl该指标略低为172.2%，也大于100%，全部合格。

六、指标权重：

第四部分“财务结构”一共两个指标，这两个指标的权重是各占50%，两个都很重要哦！

财务结构两个指标权重

七、参考文献：

[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；

[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。