小磊陈读003【巴菲特致合伙人的信·1958】

【原文内容】

（节选1）

1958 年股市的整体情况 我有位朋友，他管理一只中等规模的投资信托，最近他写了这样一句话：“阴晴不定，这是美国人典型的性格特征。1958 年，他们的情绪变化很大，要用一个词来形容 1958 年他 们在股市上的情绪，这个词就是“兴高采烈”。
这句话很好地总结出了 1958 年股市的主要情绪变化，无论业余投资者，还是专业投资者，都这样。在过去一年里，人们找各种理由来证明“投资”股市的正确。和前些年相比， 现在股市里性格阴晴不定的人更多了，只要他们觉得能轻松赚大钱，就一直不会离开。还有更多这样的人在不断涌入股市，把股价炒得越来越高，这个现象什么时候才能休止，不得而知。有一点我是确定的，股市里这样的人越多，持续时间越长，将来的后果越严重。
我不想预测股市，我的精力都放在了寻找低估的股票上。但是，所有人都以为买股票肯定能赚钱，最后一定不会有好结果。到时候，就连低估的股票也难免受到牵连，虽然它们的 内在价值不会减少，但股价会大跌。

（节选2）

我们在一个年度里的盈亏完全不足以衡量我们的长期业绩。虽然如此，我相信投资低估的、能得到良好保护的股票，是取得长期收益最可靠的途径。

【小磊陈读·心得】

1、投资被情绪控制，人们会自己找出各种理由证明其行为的正确。但当发生群体效应的时候，后果会非常严重。这是巴菲特的隐忧，也是智者的洞见。
2、不以短期盈亏论成败，把所有的精力都放在寻找被低估的、有良好的保护的、能够取得长期收益的公司上，这就是巴菲特最开始的投资策略，不去跟风、不求速胜、不冒风险，坚持选择价值被低估且有确定性的投资标的，这样的策略是简单的，但这样的心态是卓越的。