次贷危机如何发生的？
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先来了解几个名词
- 信用违约互换
信用违约互换（CDS,Credit Default Swap）又称为信用违约掉期。是一种金融衍生品。信用违约互换的购买者定期向出售者缴纳一定费用，而一旦发生违约事件，购买者可以从出售者那里获取赔偿。
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债务抵押债券
债务抵押债券（CDO,Collateralized Debt Obligation），是债务债券抵押产品，它把所有的抵押打包在一起，并且进行重新的包装，再以产品的形式推放到市场。 -
金融杠杆
金融杠杆简单地说来就是一个乘号。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。 -
次贷贷款
向信用评价较差或还款能力不足的人发放的贷款。
次贷危机使如何发生的？
和我大天朝人民一样，米国人民也有同一个梦想——拥有一套自己的住房。两国购买房屋的方式类似，购房者付首付，然后贷款买房还房贷。
然而在米国，房贷公司发放贷款之后，将贷款凭证卖给投行，投行将批量买来的房贷打包成CDO。投行将打包好的债券分类找评级机构评级，然后卖给投资机构，不同评级的债券有着不同的风险和收益，评级越高风险越低收益也越低。
上述过程不断循环，大家赚的盆满钵满，在一片繁荣景象中大家小信心满满，房价也一路高企......
然而，有能力购买房屋的人是有限的，随着游戏的进行，能够放血的人越来越少。为了使游戏继续，房贷公司开始发放次级贷款，申请次级贷款的条件低的惊人，无需首付、无需收入证明，甚至几乎无需手续便可申请一笔房贷（在电影《大空头》中有人用自家狗的名字成功申请了房贷）。找到了新的血源，游戏得以继续，游戏风险也越来越高。但没人关心这些，只需将手中的房贷转手出去就可大赚一笔，至于接手的人是死是活鬼才关心......
毫无悬念次级贷款人群中出现了断供，机构收回断供的房屋，然后寻找新的购房者。随着断供人数的不断增加，市场上可供出售的房屋越来越多，然而需求却没有跟上步伐，房屋市场供大于求，房价开始下跌，随着房价的下跌，原本有能力支付房贷的人开始弃房断供。随着大面积断供的出现，各投资机构手中只剩下一堆废纸（房贷）和卖不出去的房子，恐慌情绪开始蔓延，最终波及全球的危机降临，金融系统崩溃、破产、失业、无家可归接踵而至......
大空头剧照——图片来自互联网
在文章结尾，推荐大家看一部电影《大空头》和一部短片《十分钟看懂金融危机——次贷危机》。
