数据说话，基金定投到底赚不赚钱？（中）
用大数据来解读基金定投到底赚不赚钱。内容比较多，上次讲了上篇，主要讲了以下问题：
1.定投到底赚不赚钱？
2.定投能赚多少钱？
3.定投和我一次性买入，在收益上有什么区别？
感兴趣的亲，可以回顾之前的这篇文章数据说话，基金定投到底赚不赚钱？（上）
今天我们接着讲中篇，回答这个问题：定投投什么？
定投投什么？
一句话概括，就是那些业绩长期总体向上、波动性较大的基金。原因非常简单：
第一，定投是一项长期投资，业绩昙花一现的当然不予考虑；
第二，波动越大，越能发挥定投摊平成本的优势。这样当市场上涨的时候，才能取得更好的收益。波动过小，定投就没有意义。
在具体的选择标的上，市场上多数倾向于指数型基金或者偏股型/混合型基金组合。
指数基金定投
（一）为什么是指数基金？
理由一：从长期来看，指数基金能够占胜大多数的主动管理的基金。
以美国市场为例，美国第二大基金公司先锋集团公布了一项统计数据，从1963年到1997年的35年里，3/4以上的主动型基金，业绩不如标普500指数。后面的更新数据显示，指数基金的业绩依然能够战胜70%的主动型股票基金。
更近一点，2008年，巴菲特与对冲基金公司普罗蒂杰对赌，断言从2008年到2017年的10年，标普500指数基金的收益将跑赢10只复杂的对冲基金组合。而在2015年，普罗蒂杰就认输了。
理由二：指数基金仓位高，波动高。
通常情况下，指数基金会保持90%-95%的高仓位，明显高于主动管理的偏股型基金。
这样，在熊市中，指数基金往往跌幅深，净值降得快，定投可以捡到更多的便宜筹码；而牛市来临时，指数基金又可以凭借高仓位的优势，净值涨得猛，能够提供更高的收益。
理由三：主动管理的基金经理更替频繁，不够稳定。
据统计，国内股票型基金平均1.5年更换一次基金经理；近十年中，99%的股票基金更换了基金经理。如此频繁的更换，保持稳定的品质不是一件容易的事情。
（二）如何选择指数基金进行定投？
按照上面的筛选标准，创业板指数基金不失为一个良好的定投标的，有数据为证：
1、长期回报更高
创业板指数上市以来的表现，称得上是完胜各种指数。
2、波动更大
截止2016年3月24日，近5年来各指数的年化波动率如下表，不带任何悬念，创业板指波动率最大。
3、品质更有保证
创业板是新兴产业的代表，极富成长空间。而且，创业板每季度调整一次成分股，远远高于其它宽基指数半年甚至一年的调整频率。这就保证了留在创业板里面的企业将始终保持“尖子生”的特质，也就保证了创业板指数基金的品质。
基金组合定投
偏股型和混合型基金是比较常规的基金定投标的，也符合市场上一般的定投认知。至于要做此类基金组合的定投，就属于相对比较新颖的概念，更有发现和挑战的乐趣。
（一）为什么要做基金组合
现代的投资组合理论证明，当组合中的资产类别相关性不大时，在保持原有预期收益的情况下，风险将会大幅降低。这就是大家耳熟能详的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。
（二）如何构建组合
1、资产配置
基金组合里面的各类资产，相关性越低越好，这样才能起到分散风险、保障收益的作用。
通过对市场上各类资产进行筛选，可以选定下面四大类资产进行定投，它们的组合既能保障收益，又能很好的降低风险：
大公司股票：上证50指数
中小创公司股票：创业板指数
债券：表现稳健的债券型基金
美股：美股指数基金，如广发纳斯达克100基金
2、确定比例
构建好了基金组合，接下来就需要确定组合的比例。同样的组合，不同的占比就会带来不同的预期收益和风险。因此，针对每个人的情况，需要根据自身的风险承受能力和收入情况，制定符合自身要求的组合比例，这通常是由专业的平台通过算法计算得出。
3、适时调仓
基金定投要想取得好的收益，一个很重要的原则就是止盈。
关于止盈点，没有统一的最佳值，要根据当时所处的市场环境、定投标的的净值走势、波动性，以及投资者的风险承受、收益预期而定。
一般来说，设置在市场无风险利率的3-5倍比较合适。目前市场的无风险利率在3%左右，因此对应的止盈在10%-15%。当市场波动较大或定投标的波动性较大的，可适当提高止盈点设置。所以投资者应在投资实战中不断摸索最适合自己的投资模式和最优参数。
本篇总结
对于基金定投的标的，虽然市场上有关于定投指数型基金和定投基金组合的不同做法，但是有一些要点是共同的：
1. 长期定投，要选指数基金，长期收益表现良好；
2. 好的定投组合，里面也会包含创业板指数。
至于是选一只创业板基金进行定投，还是选择构建自己的基金组合，那就见仁见智。从目前的数据来看，两种选择都是能为投资者带来持续正收益的方式。定投贵在坚持，短暂的起起伏伏不必要太在意。定投就是拥抱时间的玫瑰，经历长久的等待，才能看到惊艳的绽放。
参考来源：小基快跑、阿牛定投、好买财富
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