二三四五 002195

ts:2017-3-31

综合分析

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估值分析

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财务分析

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经营分析

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2016-12-31

一、概述。
　　公司致力于成为“基于互联网平台的一流综合服务商”，践行“互联网+金融创新”战略。报告期内，“2345贷款王”金融科技平台业务实现爆发式增长，互联网消费金融服务业务已成为公司重要的利润来源；互联网信息服务业务基本保持稳定；公司完成了对传统对日软件外包服务业务的股权转让。2016年度公司合并报表范围内的营业收入为174,160.20万元，较2015年度增长18.48%，归属于母公司所有者的净利润为63,496.56万元，较2015年度增长52.20%。公司营业收入及净利润均创历史新高。
　　1、互联网消费金融服务。
　　公司在互联网消费金融服务领域的核心布局为“2345贷款王”金融科技平台。作为对传统借贷行业的一种颠覆式服务模式，“2345贷款王”是一款纯移动端APP，是国内首创的对接持牌金融机构与个人的创新型信贷技术服务平台，平台上提供各大持牌金融机构的消费金融产品，非P2P，只贷不储，先期推出了面向个人用户的500-5000元小额现金贷款产品，以便个人用户进行现金周转。目前公司已与中银消费金融有限公司、上海银行等持牌金融机构开展了密切合作，并积极开拓和其他持牌金融机构的业务合作。
　　在用户资质审核方面，凭借公司丰富的软件研发技术及互联网运营经验，公司“2345贷款王”金融科技平台对注册用户进行互联网征信查询，同时建立了高效、完善的贷款自动审核系统，极大地提高了审核效率；相关持牌金融机构对贷款用户进行央行征信的查询。除此之外，“2345贷款王”平台还提供授信额度确认、申请贷款处理等技术服务工作；相关合作持牌金融机构将消费贷款通过“2345贷款王”平台发放给已通过平台审核的合格贷款用户，公司通过为相关合作持牌金融机构提供的技术服务收取相应费用。如发生贷款用户逾期未还款的情况，公司根据与合作金融机构的合同约定，负责对全部或部分逾期贷款的追讨等工作。针对逾期超过一定期限的贷款，公司和合作金融机构将根据合作协议中结算原则的约定，对坏账按合同约定的比例进行分担。公司采用谨慎性原则对公司应承担的相关坏账进行减值测试，并按减值测试的金额计提预计负债。
　　“2345贷款王”平台具有借还款更便捷灵活；产品额度小、周期短、审核门槛低等显著特点，主要客户群体包括中国规模巨大的年轻蓝领阶层、应届毕业生和信用良好的城市白领等。2014年8月“2345贷款王”金融科技平台上线以来，公司凭借已有的用户规模、推广渠道、海量数据及数据分析技术、运营经验及融资渠道等优势，对“2345贷款王”平台风控模型进行了不断优化和完善，同时优化贷款流程包括用户审核、催收等措施抢占用户，实现了互联网消费金融业务的高速发展。此外，公司还建立了一支高效的催收团队，通过积极运作有效地将坏账率控制在行业内相对较低的水平。
　　报告期内“2345贷款王”金融科技平台发放贷款总笔数411.75万笔，较2015年度增长2,937%；2016年度发放贷款总金额62.74亿元，较2015年度增长2,160%。2016年12月单月发放贷款金额14.02亿元；截至2016年12月31日，贷款余额超过13.76亿元，较2015年末增长1,713%。
　　截至2016年末，“2345贷款王”金融科技平台累计注册用户超过780万人（2015年末累计注册用户仅为93.90万人）；截至2016年12月末，通过“2345贷款王”金融科技平台累计借款的用户人数超过380万人（2015年末累计借款人数仅为5万人）；2016年12月当月发放贷款笔数为94.26万笔，较2015年12月当月的4.35万笔增长2,069.18%；M4坏账率（指逾期91天至120天的贷款金额占该部分逾期贷款实际发放月的贷款发生金额的比例）从2016年初的5.4%下降到2016年末的3.0%。
　　2016年度金融科技子公司合并报表范围实现的归属于母公司所有者的净利润为11,095.60万元（2015年度为亏损731.81万元），互联网消费金融业务已成为公司重要的利润来源。
　　随着公司互联网消费金融业务的迅速发展，公司对资金的需求也日益增大，公司通过与持牌金融机构合作，把资金成本控制在较低水平，同时公司将积极寻找其他合作伙伴进行合作以进一步推进互联网消费金融业务的发展，为公司持续高速增长提供有力保障。
　　2、互联网信息服务。
　　报告期内，公司继续致力于“打造网民首选的互联网入口”这一核心定位，在巩固PC端优势地位的同时，特别注重移动互联网端业务发展并取得显著成效。公司移动端产品线主要包括2345手机助手、2345王牌手机浏览器、2345网址导航APP、2345天气王等产品。报告期内，移动端业务增长迅速，单月营业收入从2015年末的500余万元增加到超过1500万元，移动战略布局初见成效。传统PC端方面，依托多年来形成的产品优势、流量优势、推广优势，不断优化产品功能、提升用户体验。
　　报告期末，2345网址导航用户规模超过4,800万；2345系列浏览器累计用户超过4,500万；2345手机助手累计用户超过3,200万；2345安全卫士用户超过1,300万；2345天气王用户超过500万，“网址导航”向“内容导航”的转型得到进一步深化。网络科技子公司2016年度合并报表范围实现营业收入113,009.47万元，较2015年度增长11.29%。
　　但2016年度互联网信息服务业务受移动互联网分流、公司继续加大移动端推广支出、百度搜索引擎导流收入下降以及限制性股票激励费用的摊销等多种因素的影响，归属于母公司所有者的净利润39,481.26万元，较2015年度下降1.07%。其中，2016年度移动端推广支出为12,088万元，较2015年度的推广支出5,494万元增加120.02%；2016年度百度搜索引擎导流收入为15,606.91万元，较2015年度的19,463.20万元减少19.81%；公司2015年度合计摊销限制性股票激励费用748.67万元，其中网络科技子公司摊销437.71万元。
　　3、软件外包服务。
　　原全资子公司海隆软件主要从事传统的对日软件外包服务业务，客户主要集中在日本，收入以日元结算为主。近年来日元兑人民币汇率波动剧烈，对海隆软件的利润波动影响较大；同时，软件外包服务属于人力密集型行业，营业成本中人力成本的占比较大，近年来海隆软件受到人力成本持续不断上升的不利影响。
　　为进一步加大公司“互联网+金融创新”的战略实施力度，集中优势力量加快互联网及金融创新业务发展步伐，优化产业结构，提高资产运营效率，经公司董事会、股东大会审议通过，公司于2016年12月完成了海隆软件100%股权转让事宜，海隆软件不再纳入公司合并报表范围。海隆软件2016年1月至11月实现的营业收入44,433.63万元及净利润4466.76万元计入公司报告期内合并报表。通过本次股权转让事宜，报告期内公司实现9,076.52万元的税后投资收益。
　　4、其他重要事项。
　　（1）2015年非公开发行股票事项。
　　2015年公司推出非公开发行股票计划，拟募集不超过16.7亿元人民币开展互联网金融服务业务。2015年12月31日，公司收到中国证监会《关于核准上海二三四五网络控股集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2015]3140号）。2016年2月3日，非公开发行股票新增股份的上市工作全部完成，募集资金净额为1,646,952,848.80元。2016年2月29日，公司已将募集资金净额全部增资至金融科技子公司。非公开发行股票工作的正式完成，为公司互联网金融业务长期持续发展打下了坚实基础。2016年度，“互联网金融平台”募投项目在募集资金投入当年即为公司贡献了利润，实现了良好的效益。
　　（2）2014年重大资产重组募投项目金额优化调整事项。
　　为了更有效地利用2014年公司重大资产重组的募集资金，经公司董事会、股东大会审议批准，公司在募投项目内对各子项目的投入金额进行适当调整，在保证募投项目投入金额不变的前提下，将募集资金调整至对公司业务产生更直接帮助同时能产生更多收益的子项目中。本次调整仅涉及原募投项目中不同子项目间的投入金额调整及各子项目的具体投入金额优化，不涉及新增募投项目，不涉及变更募投项目实施主体或实施方式。
　　报告期内，公司2014年重大资产重组的“精准营销平台项目”、“PC端用户增长项目”、“垂直搜索项目”等募投项目实现了良好的收益。
　　（3）2016年股权激励事项。
　　为健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心业务（技术）人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和激励对象个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，公司实施了2016年限制性股票激励计划，相关计划已经公司董事会及股东大会审议通过。2016年11月，公司向首期56名激励对象授予限制性股票共2,215万股，该部分限制性股票股份已于2016年11月30日在深交所上市。
　　（4）2016年公开发行公司债计划。
　　为提高公司互联网信息服务和互联网金融服务业务领域的经营能力和市场占有率，公司拟加大对相关业务的投入，进一步拓展相关业务规模；同时，公司拟采用投资收购兼并等多种方式整合行业内优质资源，为公司发展长期可持续发展寻找新的增长点。因此，公司需要进一步拓宽融资渠道解决公司资金需求，降低资金成本，提升公司盈利能力，为全体股东创造更大价值。
　　基于上述原因，公司拟面向合格投资者公开发行不超过15亿元（含15亿元）公司债。本次发债事项已经公司董事会及股东大会审议通过，截至本报告披露日，相关申报材料已提交深交所审核。
　　（5）报告期内公司主要对外投资情况。
　　报告期内，公司继续加大了对外投资力度，为公司未来长远发展打下坚实基础，主要情况如下：
　　1）2016年1月设立融资租赁子公司。
　　2016年1月，网络科技子公司与其全资子公司二三四五（香港）有限公司（2345HKLIMITED）（以下简称“香港公司”）以各自的自有资金投资设立上海二三四五融资租赁有限公司（以下简称“融资租赁子公司”）。融资租赁子公司注册资本20,000万元，其中网络科技子公司持股75%，香港公司持股25%。本次投资有利于加快公司“互联网+金融创新”战略规划的实施，有效拓展公司业务范围，提升公司核心竞争力、盈利能力以及抵抗风险的能力，形成公司新的利润增长点。
　　2016年度，融资租赁子公司实现营业收入1,527.04万元，净利润705.65万元。
　　2）2016年5月，拟设立互联网信用保险公司。
　　网络科技子公司拟出资不超过人民币40,000万元参与发起设立华商云信用保险股份有限公司（筹，名称以工商部门核准为准），占被投资标的总股本的比例不超过20%。目前该对外投资事项正处于中国保险监督管理委员会审核阶段。
　　3）2016年8月，增资香港公司及融资租赁子公司。
　　2016年8月，网络科技子公司拟以自有资金美元9,000万元向香港公司增资，同时网络科技子公司及香港公司分别以22,500万元及7,500万元向融资租赁子公司增资，增资完成后香港公司的注册资本将由美元1,000万元增加至美元10,000万元。网络科技子公司持股比例为100%，融资租赁子公司注册资本为50,000万元，其中，网络科技子公司持股比例为75%；香港公司持股比例为25%。
　　4）2016年9月，拟收购上海杨浦杨科小额贷款股份有限公司30%股权
　　公司于2016年9月22日与上海宝众仓储有限公司、上海缤灿实业发展有限公司、上海巨申金属材料有限公司（以下合称“交易对手方”）分别签署了《股权转让协议》。公司拟以自有资金共计人民币3,261万元购买上述交易对手方分别持有的上海杨浦杨科小额贷款股份有限公司（以下简称“杨科小贷”）10%股权。本次交易完成后，公司占杨科小贷的股权比例为30%。截至本报告披露之日，上述股权交易事项已获得上海市金融办的核准，正在办理工商变更等相关手续。
　　5）2016年10月，设立大数据公司
　　网络科技子公司以自有资金20,000万元投资设立上海二三四五大数据科技有限公司，主要进行互联网金融方向大数据分析的技术研发，为其他子公司提供技术支持，并逐步商业化。
　　6）2016年11月，拟设立股权投资基金。
　　公司拟参与设立一支目标规模为50亿元的股权投资基金，基金首期募集金额为20亿元，其中公司拟认缴出资额为人民币10亿元，占首期认缴出资总额的50%。该基金将主要在互联网科技、互联网金融、互联网农业、数字新媒体产业等领域进行投资，围绕上市公司并购开展投资活动。截至本报告披露之日，本次投资已获得公司股东大会审议通过，基金正在筹建过程中。
　　7）2016年12月，设立互联网小贷公司。
　　2016年12月，网络科技子公司出资人民币42,500万元参与发起设立广州二三四五小额贷款有限公司（以下简称“互联网小贷公司”）。互联网小贷公司注册资本为50,000万元，网络科技子公司持股85%，互联网小贷公司将纳入公司合并报表范围。截至2017年1月24日，互联网小贷公司已取得广州市工商行政管理局颁发的营业执照，并通过了广州市越秀区金融工作局的开业验收，获准开业。

二、核心竞争力分析。
　　1、国内领先的“互联网上网入口平台”及海量用户优势。
　　2345.com自2005年上线以来始终专注于“互联网上网入口平台”的研发与运营，具有明显的市场先发和品牌优势。核心产品“2345网址导航”用户规模超4,800万，国内排名位于第三；2345系列产品合计覆盖超过2.6亿互联网及移动互联网用户。公司在产品、用户规模、用户流量转化能力、团队建设等方面形成特有优势，在行业中的优势地位较为明显。
　　2、强大的互联网、移动互联网推广优势。
　　公司特有的“王牌联盟”推广平台（包括王牌技术员联盟和王牌手机联盟）具备显著的推广优势，是目前国内最大的线下推广平台之一，拥有数百万注册成员。电脑及手机技术人员可在线上免费注册成为“王牌联盟”成员、通过线下推广公司及合作伙伴的产品，从而获得相应的推广收入。“王牌联盟”有效提升了公司PC端及移动端的产品渗透率，并在用户规模、用户流量转化能力、产品认知度、团队建设等方面形成显著优势，获客成本处于行业相对较低，有效提高了公司的综合竞争实力，为公司“互联网+金融创新”战略实施提供了有力支持。
　　3、互联网消费金融业务爆发式增长，竞争优势凸显。
　　公司在互联网消费金融领域的核心产品为“2345贷款王”金融科技平台。作为对传统借贷行业的一种颠覆式服务模式，“2345贷款王”是一款纯移动端APP，是国内首创的对接持牌金融机构与个人的创新型信贷技术服务平台，非P2P，只贷不储，先期推出了面向个人用户的500-5000元小额现金贷款产品，以便个人用户进行现金周转。“2345贷款王”平台具有借还款更便捷灵活；产品额度小、周期短、审核门槛低等显著特点，主要客户群体包括中国规模巨大的年轻蓝领阶层、应届毕业生和信用良好的城市白领等。
　　“2345贷款王”金融科技平台具有以下显著优势：
　　（1）完善的大数据风控体系，央行征信+互联网征信的双重征信模式
自2014年8月“2345贷款王”金融科技平台上线以来，借助公司庞大的“互联网上网入口平台”及推广优势、多年的金融软件研发及互联网运营经验，通过海量、精准的互联网流量资源，公司建立了自有的大数据风险控制体系。此外，通过与中银消费金融有限公司、上海银行等持牌金融机构密切合作，“2345贷款王”金融科技平台实现了央行征信+互联网征信相结合的双重征信模式，逾期贷款将写入央行征信系统，对降低坏账率起到积极的作用。
　　（2）高效、完善的贷款自动审核机制
凭借公司丰富的软件研发技术及互联网运营经验，“2345贷款王”平台建立了高效、完善的贷款自动审核机制，具备较强的并发处理能力。以2016年12月为例，平台单日处理的贷款申请笔数超过5万笔。截至目前，平台已具备单日审核超过10万笔贷款的能力，自动审核率超过90%，系统审核能力和自动审核率仍在进一步提升过程中。
　　（3）获客成本、资金资本及坏账率处于行业内较低水平
公司拥有超过11年的互联网运营及推广的丰富经验，在用户规模、用户流量转化能力、产品认知度、团队建设等方面形成显著优势，“2345”贷款王平台获客成本处于行业相对较低水平，有效提高了平台竞争力。
　　得益于上市公司良好的信用资质及充足的资金储备、以及低成本的融资渠道，通过与中银消费金融有限公司、上海银行等持牌金融机构的密切合作，“2345贷款王”金融科技平台的资金成本在行业内处于较低水平。
　　通过央行征信+互联网征信相结合的双重征信模式、完善高效的贷款审核机制及将逾期欠款写入央行征信系统等措施，使得坏账率在行业内相对较低的水平。此外，公司还建立了一支高效的催收团队，通过积极合法催收有效降低了坏账率。
　　报告期内，“2345贷款王”业务呈现指数型增长态势，已成为公司利润的重要来源。根据网贷之家、盈灿咨询2017年1月发布的《消费金融行业新场景排行榜》，“2345贷款王”在现金贷场景中排名第四，行业地位凸显。
　　4、丰富的互联网、移动互联网产品线及技术优势。
　　经过多年的深耕细作，2345.com形成了多元化、多层次的产品体系，2345网址导航、2345系列浏览器、2345安全卫士、2345王牌手机助手、2345王牌输入法、2345好压压缩软件、2345看图王等产品满足了用户多元化需求，充分发挥了各产品之间优势互补的特点，增强了抵御风险的能力。截至报告期末，2345网址导航用户数超过4,800万，位居行业第三；2345好压压缩软件是国内装机量最大的免费压缩软件。截至2016年12月，根据百度最新的统计结果，2345加速浏览器在浏览器市场中位于行业第四，仅次于Chrome、IE和QQ浏览器。
　　5、客户资源优势。
　　2345.com网站推广与营销服务已涵盖游戏、网上购物、汽车、财经、旅游、文学等在内的数十个门类，与各门类中的主要网站建立了长期稳定的合作关系。国内排名前50名的网站中，有70%以上的公司均在2345网址导航付费推广。2345网址导航是百度、淘宝、腾讯、京东商城等知名网站的重要推广与营销平台；“2345贷款王”金融科技平台已有超过百万的活跃贷款用户。
　　6、人才优势。
　　经过2345网址导航及“2345贷款王”金融科技平台多年的运营，公司在互联网及金融创新领域内已拥有一批经验丰富的复合型人才。报告期内，公司通过实施股权激励计划、加强企业文化建设、完善用人机制等多种措施，保证人才队伍的长期稳定及不断壮大，为践行“互联网+金融创新”核心战略奠定坚实基础。
　　7、围绕“互联网+金融创新”领域的布局优势。
　　报告期内公司不断加大“互联网+金融创新”领域的其他布局，相继设立了融资租赁公司、参与投资设立互联网信用保险公司、购买小贷公司部分股权、设立大数据子公司、参与设立股权投资基金及设立互联网小贷公司，进一步丰富2345生态圈，为实现公司多元化经营，助力长期可持续发展打下坚实基础。

三、公司未来发展的展望。
　　1、互联网消费金融行业发展趋势。
　　（1）国家鼓励消费升级的政策利好不断、消费金融试点不断扩大。
　　近年来，国家出台了一系列鼓励消费升级的政策利好。2014年政府工作报告首次提出“促进互联网金融健康发展”，2015年政府工作报告用“异军突起”肯定了互联网金融发展态势，2016年政府工作报告中再次提及消费金融，鼓励金融机构创新消费信贷产品。国家鼓励消费金融发展的政策陆续出台，为互联网消费金融行业的快速发展提供了良好的宏观环境。
　　2015年，国务院将消费金融公司审批权下放到省，消费金融公司数量开始显著增加。同年发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》确立了互联网消费金融的监管职责分工，落实了监管责任。2016年《政府工作报告》中再次提及消费金融，鼓励金融机构创新消费信贷产品。国家鼓励消费升级的政策利好不断，为公司进一步拓展互联网消费金融业务保驾护航。
　　（2）互联网消费金融市场规模巨大。
　　在国家鼓励消费升级的宏观背景之下，国内消费金融市场面临巨大的发展机遇，市场规模巨大。根据国家统计局的统计数据，国内消费占GDP的比重由2010年度的48.45%逐渐上升至2015年度的51.63%，总体呈稳步上升趋势。根据央行的统计数据，我国居民消费信贷占全国总信贷规模的比例约20%，比例相对较低，其中房贷又占据了居民消费贷款总额的约75%，扣除房贷之后的其他消费信贷提升空间巨大。艾瑞咨询预测，未来五年消费信贷（含房贷）的复合增长率有望达到21%，整体规模有望从2015年的19万亿元增长到2019年的41万亿元。
　　根据中国互联网信息中心（CNNIC）发布的《第39次中国互联网络发展状况统计报告》，截至2016年12月，我国网民在20-29岁年龄段的占比约为30.3%、30-39岁年龄段的占比约为23.2%；我国网民月收入低于3,000元的占比约为60.2%，3,001元—5,000元的占比为23.2%，5,001元以上的占比仅为16.6%。无论从年龄段分布还是收入构成比例来看，公司传统互联网信息服务业务用户规模庞大，潜在海量的消费金融客户尚待挖掘，未来消费金融业务规模上升空间巨大。
　　根据中国互联网信息中心（CNNIC）发布的《第39次中国互联网络发展状况统计报告》，截至2016年12月，我国网民在20-29岁年龄段的占比约为30.3%、30-39岁年龄段的占比约为23.2%；我国网民月收入低于3,000元的占比约为60.2%，3,001元—5,000元的占比为23.2%，5,001元以上的占比仅为16.6%。无论从年龄段分布还是收入构成比例来看，公司传统互联网信息服务业务用户规模庞大，潜在海量的消费金融客户尚待挖掘，未来消费金融业务规模上升空间巨大。
　　艾瑞咨询预计，互联网消费金融整体规模有望从2015年的2,356亿元增长到2019年的接近6.8万亿元。同时，根据艾瑞咨询统计的中国网民申请贷款情况中，有41%的网民表示申请过贷款，其中通过线上渠道申请的比例为30.3%，通过线下渠道申请的占比为10.6%，互联网消费金融成长空间巨大。
　　（3）80后、90后年轻人群的消费观念及模式显著变化，消费场景向低客单价、高频次拓展随着互联网的深化发展，特别是移动互联网的进一步普及及移动支付的日益便捷，作为互联网民主力军的80后、90后年轻人群的消费观念和模式逐渐由传统的量入为出、理性消费、保守消费，转变为更注重休闲娱乐、提前消费、冲动消费。消费场景也从住房、汽车、婚礼、装修等高客单价、低频次消费，向电商购物、社交、旅游、教育培训、医疗美容等低客单价、高频次消费转变。以公司“2345贷款王”金融科技平台为代表的小额、短周期、高频次产品顺应了消费者行为习惯的变化，获得高速发展。
　　（4）大数据（特别是移动互联网数据）风控技术推动个人征信业务模式不断发展，使更广大的人群能享受到金融服务
　　传统征信方式主要针对部分有央行征信记录的人群进行信用评估，目前央行征信记录仅覆盖3亿多人群，大量没有央行征信记录的人群无法享受到传统金融服务。近年来，大数据（特别是移动互联网数据）风控技术不断发展，通过深入分析用户互联网浏览习惯、社交媒体、地理位置、网购/支付/转账数据等多维度数据，大数据风控技术能对没有央行征信记录的广大互联网用户进行信用评估。同时，借助于对文本、图像、视频等大数据的分析技术，大数据风控系统的审核效率较传统征信方式大幅度提高。
　　2、互联网及移动互联网行业发展趋势。
　　根据中国互联网络信息中心（CNNIC）2017年1月发布的《第39次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2016年12月底，中国网民数量达到7.31亿，较2015年底增长6.25%；互联网普及率为53.2%，较2015年底提升2.9个百分点。
　　传统征信方式主要针对部分有央行征信记录的人群进行信用评估，目前央行征信记录仅覆盖3亿多人群，大量没有央行征信记录的人群无法享受到传统金融服务。近年来，大数据（特别是移动互联网数据）风控技术不断发展，通过深入分析用户互联网浏览习惯、社交媒体、地理位置、网购/支付/转账数据等多维度数据，大数据风控技术能对没有央行征信记录的广大互联网用户进行信用评估。同时，借助于对文本、图像、视频等大数据的分析技术，大数据风控系统的审核效率较传统征信方式大幅度提高。
　　随着网民规模经过近10年的快速增长后，人口红利逐渐消失，网民规模增长率趋于稳定。同时，随着移动互联网的进一步普及，互联网消费场景向多元化发展，线上线下不断融合，互联网服务范围向更深更广发展，竞争越发激烈，但未来行业仍将保持良好的发展势头。
　　3、公司发展战略及经营计划。
　　为实现“基于互联网平台的一流综合服务商”这一战略目标，公司将继续践行“互联网+金融创新”战略，继续立足于现有的超过4,800万用户的“互联网上网入口平台”、及“2345贷款王”金融科技平台，继续加大互联网消费金融服务、互联网信息服务业务发展力度，不断巩固和扩大市场优势地位。 　　此外，公司已积极布局互联网小额贷款、信用保险、融资租赁等业务领域，未来还将根据整体发展战略，积极采用投资收购兼并等方式整合行业内优质资源，以进一步提升公司价值，提升公司长期竞争优势，更好地回报上市公司全体股东。
　　4、2017年度公司经营计划。
　　为进一步践行“互联网+金融创新”战略，2017年度公司将重点做好以下工作：
　　（1）进一步加速互联网消费金融服务发展。
　　在“2345贷款王”金融科技平台2016年度实现突破性发展的基础上，2017年，公司将在进一步提升互联网消费金融业务的战略地位，以“2345贷款王”金融科技平台为核心，适时推出符合市场需要的多元化产品和服务，进一步拓展互联网消费金融业务。同时，公司将继续加强研发，不断完善大数据风控模型，加强大数据中心建设，进一步助力公司互联网消费金融业务健康、快速发展。
　　此外，公司通过积极布局互联网小额贷款、信用保险、融资租赁等业务领域，在积极申请牌照资源及拓宽业务渠道的同时，计划与更多的金融机构开展合作，增加综合实力，进一步拓展客户规模，增强公司互联网消费金融业务的综合能力。
　　（2）进一步巩固互联网信息服务领先地位。
　　2017年，公司将继续加大在移动端的投入力度，一方面通过加强研发和技术创新驱动产品升级，扩大2345移动端产品线在国内的市场占有率；另一方面，同多渠道合作不断提升2345移动端产品的品牌知名度、用户规模、行业影响力，并不断提升移动端流量变现能力。此外，公司将继续完善PC端生态，在巩固2345网址导航和2345王牌浏览器等传统产品的基础上，继续加大精准营销、游戏等基于内容的增值服务的挖掘，继续助推“网址导航”向“内容导航”的转型，进一步深化网址导航的“内容化、垂直化、个性化、平台化”。
　　（3）加强募投项目建设与管理。
　　报告期内，公司2014年重大资产重组的“精准营销平台项目”、“PC端用户增长项目”、“垂直搜索项目”等募投项目、以及2015年非公开发行股票的“互联网金融平台”募投项目实现了良好的收益。
　　2017年度，公司将继续根据证监会和深交所的有关规定，继续加强募投项目建设与管理，合理、规范、高效地实施募投项目。
　　（4）积极采用收购兼并等方式整合行业内优质资源。
　　未来，公司将继续充分利用上市公司平台及资本市场蓬勃发展的机遇，在互联网及金融创新领域投入更多资源，积极采用投资收购兼并等方式整合行业内优质资源，进一步丰富2345生态圈，实现产业协同效应，同时获得较高的资本增值收益。
　　5、可能面临的风险因素。
　　除本报告“重大风险提示”章节列示的可能存在的重大风险外，公司目前不存在影响公司正常经营的重大风险。公司日常经营存在以下可能的风险因素：
　　（1）行业监管和产业政策风险。
　　互联网金融服务领域：防范金融风险、守住不发生系统性和区域性金融风险的底线是金融监管的重中之重。随着互联网金融业务的迅猛发展，行业内企业良莠不齐，欺诈、“跑路”等各种风险事件时有发生。2015年7月5日，国务院发布了《关于积极推进"互联网＋"行动的指导意见》；2015年7月18日，央行等十部委联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，明确提出鼓励金融创新，促进互联网金融健康发展，明确监管责任，规范市场秩序，为公司互联网金融业务提供了良好的发展机遇和空间。但若未来国家对相关产业政策进行调整，公司互联网金融业务将可能会受到一定影响。
　　互联网信息服务领域：行业整体保持良好发展势头，但随着竞争日渐激烈，“流氓软件”、“钓鱼网站”、“木马”等不良行为仍大量存在，行业内企业为争夺用户资源而引发冲突的事件时有发生，严重损害了网民利益，干扰了市场的正常运营秩序。如果政府监管部门针对互联网安全管理、网址导航站管理、软件下载监管以及电信资源等领域的政策发生变化，则可能对公司互联网信息服务业务发展造成一定不利影响。
　　（2）市场竞争的风险。
　　公司从事的互联网消费金融服务、互联网信息服务均存在着激烈的市场竞争。如果公司不能充分利用已有优势资源、准确的捕捉市场的变化、抓住未来市场发展的主流趋势及不断巩固和扩大市场份额，现有积累的运营经验不能有效推广，并根据行业发展变化进行提升，公司将存在一定的经营风险。
　　（3）资金跟不上企业需求，业务发展不达预期的风险。
　　近年来公司业务，特别是互联网消费金融业务的飞速发展，加大了公司对资金的需求。如何通过多渠道以较低成本获得资金将是公司需要积极面对的问题。若无法解决公司发展必须的资金需求，将使公司存在发展速度不达预期的风险。
　　（4）经营管理的风险。
　　近年来公司通过内生发展与对外投资，公司资产规模不断增长、子公司数量不断增加，业务不断延伸。公司经营规模和业务范围不断扩大，组织结构、内部管理将更加复杂，风险控制的难度有所增加。如果公司不能及时优化管理模式、完善风险控制制度、增强执行力、提高管理能力，将面临管理和内部控制有效性不足的风险，可能阻碍公司业务的正常推进或错失发展机遇，从而影响公司长远发展。
　　（5）经营成本上升及人才资源的风险。
　　随着社会房价物价水平的持续攀升及公司持续发展的需要，公司人员工资、推广成本总体呈上升趋势，使公司面临着经营成本上升的风险。此外，公司业务的快速扩张需要培养和引进更多的专业化技术、营销、管理人员，尤其是大数据、风控、软件研发等方面的高端人才；随着行业的快速发展、市场竞争的加剧、专业知识的更新，人才的竞争和流动性必然会加大，使得公司存在一定的人才资源风险。
　　（6）信息安全的风险。
　　公司从事的互联网消费金融服务、互联网信息服务兼具互联网和金融的双重属性，其信息安全既包括网络信息安全又包括金融安全。一旦用户数据遭到窃取、泄露或非法篡改等将对客户隐私、客户权益构成一定威胁；同时，互联网金融的金融属性，要求对用户的资金、业务处理和数据交换等信息保证安全和保密。因此，公司面临着计算机软硬件故障、黑客攻击、数据安全受到威胁等信息安全风险。
　　（7）商誉减值的风险。
　　截至本报告期末，公司商誉账面价值为240,034.76万元，占公司报告期末的净资产比例为36.15%，主要系公司2014年重大资产重组通过发行股份方式收购上海二三四五网络科技有限公司100%股权带来的商誉。公司根据适用的会计准则于每年度末对形成商誉的相关资产组或资产组组合进行减值测试。截至期末，网络科技子公司财务状况与经营情况较好，根据立信会计师出具的审计报告及上海申威资产评估有限公司出具的评估报告，该商誉资产不存在减值迹象，因此公司未对该等商誉资产计提减值准备。未来若出现相关法律法规规定的资产减值迹象，则可能造成公司的商誉资产发生减值风险，甚至形成减值损失，从而可能对公司的财务状况和经营业绩造成一定的不利影响。