Day 13—现金流量表—现金流肖像

现金流量表由三部分构成：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量

因为每种现金流量净额都有可能为正负，总共可以产生8种现金流肖像。

先来看经营活动产生的现金流量净额均为＋的四种情况：

①+++，妖精型

经营活动产生的现金流量为+表明公司赚到了钱，投资活动产生的现金流量为+表明公司可能在变卖家产或者投资赚到了钱，筹资活动产生的现金流量为+表明公司在借钱。

那么问题来了，明明公司能赚到钱而且投资也赚到了钱，为什么还要借钱呢？事出反常必有妖，所以这种现金流肖像被称为妖精型。

②+-+，蛮牛型

经营活动产生的现金流量为+表明公司赚到了钱，投资活动产生的现金流量为-表明公司在花钱对外扩张，筹资活动产生的现金流量为+表明公司在借钱，所以整体来说就是公司把赚到的钱和借来的钱都花去对外投资扩张了。这种迈开步子大步向前的公司，就像一直干的蛮牛，所以称为蛮牛型。

这里要考察公司的经营活动的现金流量净额与筹资活动现金流量净额之和是否持续远大于投资活动产生的现金流量净额，而且也需要看一看公司投资的项目是否开始挣钱了，因为如果总是只是刚刚等于的话那就说明收到的现金都一直投一直投，而被投的项目并没有什么盈利，相当于投资失败，就更不用提小于，小于的话说不定还得变卖现有的资产投钱到不晓得经济效益的项目里面去，这种情况甚至会威胁到主营业务导致经营活动产生问题。

只有当扩张项目前景良好，并且经营和筹资的现金流入净额持续远大于投资支出净额时，才能纳入投资观察清单，做进一步分析。

③+--，奶牛型

经营活动产生的现金流量为+表明公司赚到了钱，投资活动产生的现金流量为-表明公司在花钱对外扩张，筹资活动产生的现金流量为－表明公司偿债或者是回馈股东分红，所以整体来说就是公司把赚到的钱用来对外扩张和偿还债务或是回馈股东，表明公司吃进去的是草，不仅自己长大，而且还能挤奶回馈养奶的人。

这里也还要查看公司经营活动的现金流量净额是否能够持续大于投资活动和筹资活动的现金流出，如果小于的话，说明公司光靠业务赚到的钱不足以支撑自身扩张和偿债以及分红，很可能需要从外面借钱，这样现金流肖像就容易变成“+-+”型的；如果持续大于的话，这种公司就可以列入投资考察清单了。

④++-，老母鸡型

经营活动产生的现金流量为+表明公司赚到了钱，投资活动产生的现金流量为+表明公司停止对外扩张，投资可能挣到了钱，甚至变卖变卖多余的资产，筹资活动产生的现金流量为－表明公司偿债或者是回馈股东进行分红。就好像已经不再生长的老母鸡，虽然仍然会下蛋回馈养鸡的人。

这种公司如果足够便宜而且回馈足够多的话，是可以考虑投资的，足够便宜的指标是市盈率，回馈可以看股息率，一般用银行三年的定存利率2.75%作为判断标准，高于这个值算好，低于这个值算不好。

接下来是看经营活动产生的现金流量净额为－的四种情况：

⑤---，大出血型

经营活动产生的现金流量为-表明公司赚不到钱，入不敷出，投资活动产生的现金流量为-表明公司对外投资扩张，筹资活动产生的现金流量为－表明公司在偿债或者是回馈股东进行分红，但是这三窍都流血，从来不回血，表明公司的现金一直在往外流出，难保不出现破产的情况，投资时请绕开。

⑥--+，赌徒型

经营活动产生的现金流量为-表明公司赚不到钱，入不敷出，投资活动产生的现金流量为-表明公司对外投资扩张，筹资活动产生的现金流量为＋表明公司还在借钱或者从股东那里筹钱，即通过筹资来维持经营和扩张的赌徒，仿佛借钱赌博渴望一朝翻身的赌徒，赌徒型公司的特点是用股东、债主的钱来赌自己的商业前景，万一没赌对，风险特别大，有陷入债务危机的可能性，所以不建议投资。

⑦-+-，坐吃山空型

经营活动产生的现金流量为-表明公司赚不到钱，入不敷出，投资活动产生的现金流量为正表明公司停止对外投资扩张，在变卖资产，筹资活动产生的现金流量为－表明公司在偿债或者分红，即变卖家产来支付日常经营使用以及还债，等家产卖光的时候，也就没钱了，在家里坐吃山空。

⑧-++，骗吃骗喝型

经营活动产生的现金流量为-表明公司赚不到钱，入不敷出，投资活动产生的现金流量为正表明公司停止对外投资扩张，在变卖资产，筹资活动产生的现金流量为正表明公司借钱，通过变卖家产和借钱来支付日常开支，仿佛生意不挣钱并且在变卖家里的摄影设备同时跟银行或者爸妈借钱使的人，这样的公司已经挣不到钱还在想办法倒腾钱，挣扎着想要生存下去，这样的公司不用想也是要绕开的。